Quase 300 milhões de dólares direcionados às eleições de meio de mandato nos EUA, executivos da Tether lideram o segundo maior fundo político do setor de criptomoedas

Na janela de tempo crucial do jogo legislativo, usar capital político para proteger os interesses da indústria.

Autor: Profundidade TechFlow

**Leitura recomendada da Profundidade: **O Fellowship, um super PAC cripto criado há sete meses, que se diz ter angariado mais de 100 milhões de dólares, mas que até hoje não gastou um cêntimo, anunciou na quarta-feira a nomeação de Jesse Spiro, vice-presidente para assuntos regulatórios da Tether US, como presidente. Esta é a primeira ligação formal e publicamente assumida entre a Tether e este PAC. Entretanto, outro grande PAC do sector cripto, o Fairshake, já dispõe de um “arsenal” de 193 milhões de dólares; os dois PAC, somando quase 300 milhões de dólares em financiamento político, estão a mirar as eleições legislativas intercalares de meados de novembro, enquanto a batalha legislativa no Congresso em torno dos rendimentos dos stablecoins continua por resolver.

A corrida armamentista política na indústria cripto está a intensificar-se.

Segundo a reportagem da Cointelegraph de 1 de abril, o Fellowship PAC anunciou na quarta-feira que Jesse Spiro, vice-presidente para assuntos regulatórios da Tether US, vai assumir o cargo de presidente, ficando responsável por liderar a expansão da organização na próxima fase e por publicar, nos próximos dias, a primeira lista de apoios a candidatos. O Fellowship é um super PAC criado em agosto de 2025; no ano passado, em setembro, afirmou ter angariado “mais de 100 milhões de dólares” junto de um doador não identificado aliado à indústria cripto.

No seu comunicado, Spiro afirmou: “Este é um momento-chave para a inovação nos EUA. Temos a oportunidade de garantir que os Estados Unidos continuem a ser o centro global para construtores, empreendedores e avanços tecnológicos. O Fellowship PAC está empenhado em apoiar líderes que compreendem o que está em jogo e estão dispostos a agir.”

Da “negação de ligação” ao “cargo de executivo em evidência”, a relação entre Tether e Fellowship vem à tona

Desde o seu grande destaque mediático em setembro do ano passado, a identidade do principal patrocinador por detrás do Fellowship PAC tem sido uma das maiores incógnitas do sector.

Quando este PAC foi criado, não foram divulgados quaisquer gestores, doadores ou funcionários-chave. Reportagens iniciais chegaram a listar a Tether como um apoiador previsto, mas a Tether International negou formalmente, posteriormente, qualquer ligação a este PAC. De acordo com um relatório da CoinDesk em fevereiro deste ano, um porta-voz da Tether International afirmou de forma explícita que “a Tether International não tem qualquer relação de afiliação com o Fellowship”.

Mas os registos da FEC contam outra história. O tesoureiro financeiro registado do Fellowship, Mitchell Nobel, é executivo da Cantor Fitzgerald, que é precisamente a entidade depositária que gere dezenas de milhares de milhões de dólares de reservas para a Tether. O endereço de registo do PAC fica em Bethesda, no estado de Maryland.

Agora, um executivo em funções da Tether US assumiu oficialmente a presidência do PAC; todas as especulações anteriores acabam, finalmente, por se materializar em registo público. Segundo a BeInCrypto, esta é a primeira ligação formal e publicamente reconhecida entre o Fellowship PAC e a Tether oficial.

Spiro juntou-se à Tether em 2024, como gestor de assuntos governamentais; antes, era responsável pelas relações de regulação de blockchain e ativos digitais na PayPal. Mais cedo ainda, ocupou um cargo de liderança em assuntos governamentais na empresa de análise on-chain Chainalysis.

“Arsenal” de 100 milhões de dólares até hoje não disparou nada; registos da FEC indicam zero gastos

Apesar de o Fellowship alegar ter 100 milhões de dólares de fundos, os registos da FEC mostram que, até 31 de dezembro do ano passado, este PAC não reportou quaisquer receitas nem despesas de doações. Desde o evento de lançamento em setembro do ano passado, o Fellowship publicou apenas três comunicados públicos na plataforma X, operando quase “invisivelmente”.

Este contraste tem gerado amplas dúvidas. Numa reportagem de investigação datada de 25 de fevereiro, a CoinDesk apontou que, passados sete meses desde a criação do Fellowship, “nunca esteve no local”; e que não havia qualquer rasto dos 100 milhões de dólares que prometia, nas divulgações da Comissão Eleitoral Federal.

A nomeação de Spiro é vista como um sinal de que o Fellowship está a regressar ao espaço público após um período de silêncio. O PAC afirmou que nos próximos dias vai publicar a primeira lista de apoios a candidatos; falta pouco mais de sete meses para as eleições legislativas intercalares de novembro.

O diretor-executivo do Conselho Consultivo de Ativos Digitais da Casa Branca, Bo Hines, manifestou apoio à nomeação no X, escrevendo: “A batalha pela inovação nos EUA precisa de defensores sérios. Ansioso por ver eleitos líderes que compreendam verdadeiramente o que está em jogo.”

Corrida armamentista de PACs cripto: o Fairshake com 193 milhões de dólares, já gastou 8,6 milhões em Illinois

O Fellowship não é a única máquina de financiamento político da indústria cripto. O Fairshake PAC e as suas organizações afiliadas, apoiados pela Coinbase, Ripple e a16z, reportaram a posse de 193 milhões de dólares em dinheiro até janeiro deste ano, sendo o maior super PAC em termos de escala de fundos na indústria cripto.

O Fairshake já começou a agir de forma concreta. Segundo a Cointelegraph, o PAC e as suas organizações afiliadas já desembolsaram cerca de 8,6 milhões de dólares nas eleições para o Congresso em Illinois, valor que é seis vezes superior ao gasto do mesmo PAC nesse estado em 2024. Nas primárias de Illinois em março, alguns dos candidatos apoiados pelo Fairshake não conseguiram vencer, mas ainda há uma janela de sete meses até às eleições intercalares.

No ciclo eleitoral de 2024, o Fairshake gastou mais de 130 milhões de dólares em colocações mediáticas, apoiando mais de 50 candidatos — a maioria acabou por ser eleita com sucesso. Segundo dados da organização sem fins lucrativos Public Citizen, entre o dinheiro empresarial que entrou nas eleições em 2024, quase metade veio da indústria cripto.

Agora, com os dois grandes PACs, Fellowship e Fairshake, a somarem quase 300 milhões de dólares em “arsenal”, juntamente com outras forças de doação política da indústria cripto, as eleições intercalares de meados de 2026 têm potencial para se tornarem um novo recorde de gastos políticos no sector.

Confronto legislativo em silêncio: a controvérsia dos rendimentos dos stablecoins trava o projeto de lei CLARITY; os interesses da Tether estão em jogo

O momento da nomeação de Spiro não é coincidência. A principal prioridade legislativa da indústria cripto, o “Digital Assets Market Clarity Act” (CLARITY Act), está presa num impasse no Senado; e um dos focos da controvérsia é precisamente o rendimento dos stablecoins, o que afeta diretamente o modelo de negócio da Tether.

O CLARITY Act foi aprovado na Câmara dos Representantes em julho de 2025 por 294 votos a 134; e em janeiro deste ano passou na Comissão de Agricultura do Senado. Mas, ao nível da Comissão Bancária do Senado, trava-se uma batalha acirrada entre a indústria bancária e a indústria cripto sobre se os stablecoins podem pagar rendimentos aos utilizadores.

A 20 de março, o senador Thom Tillis e Angela Alsobrooks chegaram a um entendimento de princípios sobre os rendimentos dos stablecoins: é proibido pagar rendimentos passivos com base em saldos detidos, mas são permitidos programas de recompensas baseados em atividade de transação. Segundo a CoinDesk, representantes da indústria cripto, após analisarem em sessão fechada, a 23 de março, em Capitol Hill, o texto mais recente, consideraram que esta linguagem é demasiado restrita e pouco clara. A Coinbase já se pronunciou duas vezes, afirmando que não apoia o rascunho atual.

A apreciação (markup) da Comissão Bancária do Senado está atualmente agendada para ser retomada após o fim do recesso de Páscoa, no final de abril. O senador Bernie Moreno alertou que, se o projeto não avançar antes de maio, a legislação cripto poderá não voltar a receber atenção séria dentro do ciclo das eleições intercalares.

A agravar ainda mais a situação, a Casa Branca, juntamente com a “cripto czar” de IA David Sacks, confirmou a 26 de março que o seu mandato de 130 dias chegou ao fim e que o governo não nomeará sucessor. A etapa de aceleração mais crucial para a legislação cripto vai avançar sem o principal defensor da Casa Branca.

O USDT emitido pela Tether é o maior stablecoin do mundo, com uma capitalização de mercado de cerca de 184 mil milhões de dólares, mas não é direcionado a residentes nos EUA. A Tether lançou no ano passado um stablecoin de conformidade, USAT, voltado para o mercado norte-americano. O rumo final das cláusulas sobre rendimentos dos stablecoins vai determinar diretamente o espaço operacional da Tether e dos seus concorrentes no mercado dos EUA.

Neste contexto, ao permitir que executivos assumam a presidência de PACs, a Tether está a construir influência política a partir dos bastidores e a trazê-la para o palco — um sinal claro: na janela de tempo crucial do jogo legislativo, usar capital político para proteger os interesses da indústria.