Urgente! $EDGE airdrop revela um armazém de ratos de 94 milhões de dólares. Como um projeto "conforme" apoiado por VC consegue realizar uma colheita de nível didático?

No final de março, quando a página de consulta do airdrop do $EDGE foi disponibilizada, muitos utilizadores que tinham esperado durante muito tempo talvez não tivessem antecipado que os dados on-chain divulgados mais tarde fariam a equipa do projeto optar por encerrar a secção de comentários nas redes sociais.

Os dados da plataforma de análise on-chain descrevem um quadro brutal: esta bolsa descentralizada de derivados perpétuos, incubada pela Amber Group e apoiada por investimento da Circle Ventures, depois de prometer distribuir 25% dos tokens à comunidade, a quota que efetivamente chegou aos traders comuns poderá ser inferior a 4%. Em contrapartida, até 14% do fornecimento de tokens, no valor de cerca de 94,6 milhões de dólares, foi atribuído a endereços identificados como “parceiros”.

Antes, os pontos do $EDGE tinham um valor estimado no mercado secundário entre 30 e 40 dólares. Tendo em conta o preço atual do token, de aproximadamente 0,7 dólares, as perdas contabilísticas dos detentores de pontos ultrapassam 80%. O que é ainda mais sufocante é que, quando eles se dirigiram à conta oficial para pedir explicações, a secção de comentários já estava encerrada.

O cerne do problema reside na taxa de conversão dos pontos, que não é transparente. Após o evento de geração de tokens, os utilizadores abriram a página de levantamento e descobriram que os mesmos pontos correspondem a taxas de conversão totalmente diferentes. Há quem consiga trocar 1 ponto por 11 $EDGE, enquanto outros só conseguem trocar por 0,5 $EDGE — uma diferença de até 22 vezes.

Há utilizadores que demonstraram numa plataforma social que, com 940 pontos, conseguiram apenas 300 tokens; a valor de mercado, isso equivale a cerca de 210 dólares. Também um embaixador do projeto, numa fase inicial, reclamou no seio da comunidade que cada ponto só permite trocar por 4 tokens. Até hoje, a equipa do projeto não divulgou qualquer explicação para a lógica deste algoritmo de ponderações, e todas as respostas ficaram bloqueadas nos servidores.

A monitorização on-chain captou provas ainda mais diretas. Antes do evento de geração de tokens, pelo menos 80 endereços relacionados iniciaram transferências on-chain intensas, totalizando a saída de tokens no valor de 90 milhões de dólares. O momento de criação desses endereços concentrou-se em 2025, e os padrões de comportamento foram altamente consistentes: primeiro, realizaram pequenos testes de transação; depois, acomodaram grandes quantias; e, após a listagem dos tokens, transferiram rapidamente.

Se esses endereços pertencerem a insiders ou partes relacionadas, então torna-se difícil explicá-lo como um mero erro técnico. Os dados mostram que parte dos tokens já fluiu para várias bolsas.

Para responder à pressão da opinião pública, a equipa do projeto, na madrugada de 1 de abril, anunciou que os 14% de tokens envolvidos na controvérsia seriam bloqueados por um ano. No entanto, esta “medida de remediação” acabou por levantar ainda mais dúvidas: se a atribuição fosse razoável, por que razão precisaria de ser bloqueada? Se os insiders fossem inocentes, por que motivo não ousariam revelar a titularidade daqueles 80 endereços?

Este caso também suscitou uma reflexão mais profunda sobre o carimbo de validação do capital de risco. O investimento da Circle Ventures tinha marcado o projeto com o rótulo de “conformidade”, e o historial de incubação da Amber Group também o distinguiu de projetos comuns. Mas, à luz do que se vê agora, esses “holofotes” podem, na verdade, ter sido uma espécie de embalagem cuidadosamente preparada — usar a credibilidade das instituições para conquistar a confiança dos retalhistas e, em seguida, esconder o poder de distribuição centralizada de ativos através de uma arquitetura on-chain complexa.

Na tarde de 1 de abril, a entidade do projeto anunciou o início da recompra de tokens para acalmar o mercado, tendo recomprado cerca de 927 mil tokens, no valor de 690 mil dólares. Contudo, utilizadores levantaram publicamente dúvidas: se fosse de facto com sinceridade e boa-fé, os tokens recomprados deveriam ser transferidos para endereços de queima. A equipa não deu resposta.

Uma diferença interessante é que, na tarde de 31 de março, no mercado de previsão Polymarket, havia uma grande quantidade de dinheiro apostada em que o valor totalmente diluído do $EDGE no dia seguinte à listagem ultrapassaria 300 milhões, 400 milhões e até 500 milhões de dólares. Ainda assim, a trajetória real do valor após a listagem surpreendeu a maioria das pessoas; no fim, acabou por exceder 600 milhões de dólares, e o volume total negociado nesse mercado de previsão atingiu 15,21 milhões de dólares.

Neste momento, o preço do $EDGE ronda 0,71 dólares. Na secção de comentários da sua conta oficial em redes sociais, o estado continua encerrado.

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