Sem precedentes! $BTC e $ETH estão a desencadear uma transferência de 3 biliões de dólares, a maior mudança de poder de sempre. Está a preparar a sua carteira para imprimir dinheiro?

Na história das finanças, os pagamentos e os investimentos são sempre duas linhas paralelas. Criam em conjunto cerca de 3 biliões de dólares de receita por ano, com uma escala que até ultrapassa a capitalização total do mercado de criptoativos. Mas estas duas pistas — uma relacionada com a sobrevivência e outra com a escolha — nunca se cruzaram verdadeiramente.

Os pagamentos são um comportamento de toda a gente, uma base estrutural da vida económica. Comprar comida, pagar contas, receber o salário; sem isso, a sociedade não consegue funcionar. Os dados mostram que cerca de dois terços dos adultos a nível mundial usam pagamentos digitais. Nos Estados Unidos, cada pessoa realiza em média 48 transações por mês; na Índia, o sistema UPI tem mais de 500 milhões de utilizadores; no Brasil, o sistema Pix elevou ainda mais o volume anual de transações per capita para 193.

Este tipo de comportamento é de alta frequência e imediato, e é pouco sensível aos custos. Cria uma rede enorme de circulação de fundos, processando cerca de 3,4 a 3,6 biliões de transações por ano, com uma dimensão total entre 1,8 e 2 biliões de dólares. O relatório da McKinsey indica que a receita global total de pagamentos é de cerca de 2,5 biliões de dólares, sendo quase metade (1,15 biliões de dólares) proveniente de rendimentos de juros dos fundos imobilizados. Excluindo esta parte, a receita central de pagamentos, composta apenas por transferências de fundos, comissões e afins, ainda soma 1,35 biliões de dólares.

O investimento é outra paisagem. É um comportamento de luxo, não uma necessidade da sobrevivência. A maioria das pessoas pode passar toda a vida sem tocar no mercado de investimentos. Ao contrário da tendência instintiva do pagamento contra a aversão a perdas, o investimento vem naturalmente acompanhado de um pesado ónus cognitivo e de risco.

Por isso, a taxa de participação no investimento é bem inferior à dos pagamentos. Mesmo no país com maior penetração, os Estados Unidos, apenas cerca de 62% dos adultos têm investimentos, e a maioria do capital fica imobilizada em contas de pensões onde há muito poucas operações. No Reino Unido é cerca de 55%, na China 24%, na Índia 13%, no Brasil 4%, e na África subsariana apenas 1%.

Este comportamento passivo e com forte “aderência” dá origem a uma escala de cerca de 147 biliões de dólares na gestão de ativos global, representando 43% da riqueza financeira das famílias. A esmagadora maioria são fundos de índice geridos de forma passiva, com taxas muito baixas. Mesmo assim, a receita anual de toda a indústria de fundos ainda atinge cerca de 4350 mil milhões de dólares. Somando produtos de taxas elevadas como private equity e fundos de cobertura, a receita total anual da indústria de investimento fica entre 850 mil milhões e 900 mil milhões de dólares.

Durante décadas, pagamentos e investimentos funcionaram em infraestruturas, sistemas de produtos e enquadramentos regulamentares independentes. Os bancos tratam de pagamentos, as gestoras de fundos tratam de investimentos, as corretoras tratam de transações. Mesmo quando a mesma instituição presta ambos os serviços, a experiência do utilizador é fragmentada.

E as moedas programáveis estão a destruir completamente este muro. A infraestrutura de blockchain faz com que o mesmo saldo e a mesma carteira possam suportar simultaneamente as duas funções: pagamentos e investimentos.

Os processos tradicionais exigem cinco passos: “depositar dinheiro — comprar — vender — transferir — consumir”. No mundo cripto, este passo é comprimido para ser concluído instantaneamente. O teu $USDC, ao concluir pagamentos transfronteiriços, pode estar a gerar rendimento num protocolo de empréstimos; o saldo na tua carteira pode ser convertido diretamente em $BTC ou $ETH na mesma interface.

É a primeira vez na história que o mesmo capital consegue transitar sem problemas entre duas grandes pistas gigantes com receitas anuais somadas de 3 biliões de dólares. O fluxo de alta frequência dos pagamentos e o potencial de valorização do capital do investimento estão a fundir-se na mesma conta. O limite já colapsou, e um novo paradigma está a começar a formar-se.

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