【Câmbio】Banco Central da Índia intervém para combater a especulação, restringe transações offshore para apoiar a moeda local, a rúpia face ao dólar atingiu a maior valorização em mais de 12 anos

A rupia indiana face ao dólar caiu abaixo do nível de 95 pelo segundo dia de quarta-feira (1), atingindo uma nova mínima histórica de 95,235 rupias por 1 dólar. Na quinta-feira, chegou a disparar 1,7%, para 93,25 rupias por 1 dólar, registando a maior subida desde setembro de 2013. O Banco Central da Índia (RBI) lançou recentemente uma série de medidas especialmente severas que não se via há mais de dez anos, proibindo os bancos nacionais de disponibilizarem os instrumentos mais populares nas operações de rupias offshore, com o objectivo de travar a especulação e apoiar a taxa de câmbio da rupia, que tem vindo a registar máximas históricas em mínimos este ano. Esta medida extrema poderá afectar o mercado offshore, cujo volume de negócios diário atinge 149 mil milhões de dólares.

Desde que a guerra entre o Irão se intensificou e a queda da rupia começou, a pressão sobre a taxa de câmbio tem vindo a aumentar. A primeira medida da Índia foi anunciada na sexta-feira passada (27), com a autoridade reguladora a fixar um limite máximo diário para as posições de moeda doméstica dos bancos em 100 milhões de dólares. Esta decisão levou os bancos a encerrar apressadamente pelo menos 30 mil milhões de dólares em operações de arbitragem.

No entanto, a taxa de câmbio da rupia continua a registar novos mínimos. Depois disso, o banco central voltou a intervir, proibindo os bancos de disponibilizarem aos utilizadores domésticos e no estrangeiro contratos de derivados não entregáveis que envolvam rupias. O mercado offshore tem um volume médio de transacções diário de 149 mil milhões de dólares, aproximadamente o dobro do mercado doméstico.

«Isto volta a emitir um sinal de que o banco central está disposto a considerar medidas severas, até mesmo a recuar; neste momento, a sua prioridade é a estabilidade da rupia e não a liquidez.» Abhishek Upadhyay, economista do ICICI Securities Primary Dealership, afirmou.

Ou poderá conduzir a uma descida da liquidez

O responsável da área de tesouraria do banco Shinhan em Mumbai, Kunal Sodhani, apontou que estas medidas constituem uma acção concertada, destinada a eliminar do mercado posições excessivamente baixistas sobre a rupia e operações especulativas. Tal poderá conduzir a uma descida da liquidez e ao alargamento do diferencial de preços entre os mercados doméstico e offshore.

Sodhani sublinhou que a mensagem das autoridades é bastante clara: o mercado de câmbio deve servir como instrumento de cobertura em linha com a actividade da economia real, e não como um plataforma de especulação alavancada.

No entanto, análises do mercado consideram que estas medidas de controlo poderão afectar os esforços da Índia ao longo dos anos para promover a liberalização do mercado monetário. Nos últimos anos, a liquidez nos mercados doméstico e offshore indianos tem aumentado de forma notável, o que tem sido um factor importante para atrair investimento estrangeiro e também está alinhado com a orientação de internacionalização da rupia defendida pelo primeiro-ministro Modi.

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