O índice de gestores de compras da China em março voltou a entrar na zona de expansão

Março - Índice de gestores de compras da China regressa à zona de expansão

— Interpretação do Índice de Gestores de Compras (PMI) da China em março de 2026 pela economista-chefe do Centro de Inquéritos do Setor de Serviços do Instituto Nacional de Estatística, Huo Lihui

Em 31 de março de 2026, o Centro de Inquéritos do Setor de Serviços do Instituto Nacional de Estatística e a Federação Chinesa de Logística e Compras publicaram o Índice de Gestores de Compras da China. A este respeito, a economista-chefe do Centro de Inquéritos do Setor de Serviços do Instituto Nacional de Estatística, Huo Lihui, apresentou uma interpretação.

Em março, o Índice de Gestores de Compras da indústria transformadora, o Índice de Atividade Empresarial do setor não transformador e o Índice Composto de Produção de PMI regressaram igualmente à zona de expansão, situando-se em 50,4%, 50,1% e 50,5%, respetivamente. Face ao mês anterior, aumentaram 1,4 pontos percentuais, 0,6 pontos percentuais e 1,0 ponto percentual, respetivamente, sinalizando uma retoma do nível de dinamismo económico do nosso país.

I. O Índice de Gestores de Compras da indústria transformadora sobe para a zona de expansão

Em março, à medida que as empresas aceleraram a retoma da produção após o Festival da Primavera, a atividade no mercado aumentou, e o PMI da indústria transformadora foi de 50,4%, regressando à zona de expansão.

(I) Expansão simultânea nos dois extremos da procura e da produção. O índice de produção e o índice de novas encomendas foram, respetivamente, 51,4% e 51,6%, acima do mês anterior em 1,8 e 3,0 pontos percentuais. Ambos subiram para a zona de expansão; as atividades de produção das empresas da indústria transformadora aceleraram e a procura no mercado melhorou claramente. Por setor, os índices de produção e de novas encomendas em indústrias como transformação de produtos agrícolas e de alimentos secundários, metalurgia de metais não ferrosos e transformação por laminação registaram ambos valores superiores a 55,0%, pelo que a libertação da oferta e da procura por parte das empresas desses setores ocorre mais rapidamente. Em contrapartida, em setores como vestuário e confeção têxtil, fibras químicas e produtos de borracha e plástico, os dois índices continuam abaixo do ponto crítico, com atividade de mercado relativamente fraca. Com a recuperação da procura e da oferta, a intenção de compras das empresas aumentou: o índice de volume de compras foi de 50,9%, acima do mês anterior em 2,7 pontos percentuais.

(II) O PMI de empresas grandes, médias e pequenas registou recuperação. O PMI das grandes empresas foi de 51,6%, acima do mês anterior em 0,1 ponto percentual, com o nível de dinamismo a manter-se estável e a subir. O PMI das empresas de média e pequena dimensão foi, respetivamente, de 49,0% e 49,3%, acima do mês anterior em 1,5 e 4,5 pontos percentuais, refletindo uma melhoria evidente no nível de dinamismo.

(III) Expansão mais rápida nos três setores-chave. O PMI da indústria transformadora de alta tecnologia foi de 52,1%, acima do mês anterior em 0,6 ponto percentual; ficou consecutivamente acima do ponto crítico por 14 meses, e a tendência de desenvolvimento do setor continuou a ser positiva. O PMI da indústria de equipamentos e o PMI dos bens de consumo foram, respetivamente, 51,5% e 50,8%, acima do mês anterior em 1,7 e 2,0 pontos percentuais, tendo ambos subido para a zona de expansão. O PMI dos setores de elevado consumo energético foi de 48,9%, acima do mês anterior em 1,1 ponto percentual, com alguma recuperação do nível de dinamismo.

(IV) Recuperação acentuada dos índices de preços. Devido ao facto de, recentemente, os preços de alguns bens essenciais terem continuado a subir e a atividade de compras das empresas ter acelerado, entre outros fatores, o índice dos preços de compra das principais matérias-primas e o índice dos preços de fábrica foram, respetivamente, de 63,9% e 55,4%, acima do mês anterior em 9,1 e 4,8 pontos percentuais. O nível global dos preços no mercado da indústria transformadora recuperou claramente. Por setor, os dois índices de preços em setores como processamento de petróleo, carvão e outras fontes de combustível, bem como em matérias-primas químicas e produtos químicos, foram ambos superiores a 70,0%, pelo que o nível geral dos preços de compra e venda nesses setores subiu de forma evidente.

(V) As expectativas do mercado mantêm-se com viés positivo. O índice de expectativas para atividades de produção e operação foi de 53,4%, acima do mês anterior em 0,2 ponto percentual, indicando que as empresas da indústria transformadora aumentaram a confiança no desenvolvimento do mercado a curto prazo. Por setor, os índices de expectativas para atividades de produção e operação em setores como equipamento especializado, automóveis, equipamentos de transporte ferroviário e de navegação, e equipamento de aviação e aeroespacial situaram-se em 56,0% ou acima, numa faixa de dinamismo relativamente elevada; as empresas relacionadas mostram-se mais otimistas quanto ao desenvolvimento futuro do setor.

Os resultados do inquérito também mostram que, devido a fatores como o conflito geopolítico na região do Médio Oriente, os preços das matérias-primas relacionadas com petróleo e produtos químicos subiram acentuadamente. Em conjunto com a subida das tarifas de transporte logístico, a percentagem de empresas que, neste mês, reportaram custos de matérias-primas elevados e custos de logística elevados aumentou face ao mês anterior.

II. O Índice de Atividade Empresarial do setor não transformador recupera

Em março, o índice de atividade empresarial do setor não transformador foi de 50,1%, acima do mês anterior em 0,6 ponto percentual, refletindo uma melhoria do dinamismo no setor não transformador.

(I) O Índice de Atividade Empresarial do setor de serviços sobe acima do ponto crítico. O índice de atividade empresarial do setor de serviços foi de 50,2%, acima do mês anterior em 0,5 ponto percentual. Por setor, os índices de atividade empresarial em setores como transporte ferroviário, radiodifusão telecom e serviços de transmissão por satélite, serviços financeiros de moeda e seguros situaram-se todos em 55,0% ou acima, numa faixa de dinamismo elevada, com crescimento relativamente rápido do volume total de negócios. Após o Festival da Primavera, e associado ao consumo dos residentes ligado a deslocações, os índices de atividade empresarial em setores como retalho, alojamento e restauração situaram-se abaixo do ponto crítico, pelo que a atividade do mercado enfraqueceu. Pelas expectativas do mercado, o índice de expectativas para a atividade empresarial do setor de serviços foi de 54,8%, mantendo-se numa faixa de funcionamento elevada, indicando que as empresas de serviços continuam otimistas quanto ao desenvolvimento do mercado a curto prazo.

(II) Melhoria no Índice de Atividade Empresarial da construção. À medida que os projetos de construção em várias localidades foram recuperando gradualmente a obra após o feriado, o índice de atividade empresarial da construção foi de 49,3%, acima do mês anterior em 1,1 ponto percentual. Pelas expectativas do mercado, o índice de expectativas para a atividade empresarial da construção foi de 50,5%, acima do ponto crítico, mostrando que as empresas de construção mantêm confiança no desenvolvimento futuro do setor.

III. O Índice Composto de Produção de PMI sobe acima do ponto crítico

Em março, o Índice Composto de Produção de PMI foi de 50,5%, acima do mês anterior em 1,0 ponto percentual, indicando que o nível geral de dinamismo da produção e das operações das empresas do nosso país apresenta uma tendência positiva. O índice de produção da indústria transformadora e o índice de atividade empresarial do setor não transformador que compõem o Índice Composto de Produção de PMI foram, respetivamente, 51,4% e 50,1%.

(Editado por: Wenjing)

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