ETF Diário: Sob a onda das grandes tecnologias de IA, a medicina tem potencial para liberar uma nova lógica de crescimento, com interfaces cérebro-máquina, IA médica e outros setores também em rápido desenvolvimento

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Hoje, a Ações A da China (A股) teve um movimento de alta e recuou no final do dia; o índice CSI 300 caiu 0,80%, o índice Shenzhen Component caiu 1,81% e o índice de empresas de base (创业板指) caiu 2,70%. O volume de negócios nos dois mercados (Xangai e Shenzhen) foi de cerca de 2,01 biliões de RMB, ligeiramente acima do volume do dia de negociação anterior. As acções individuais caíram em maior número do que subiram, com mais de 4300 acções a cair em todo o mercado. Em termos sectoriais, os sectores de automóveis, medicamentos e alta-velocidade (alta-velocidade ferroviária) registaram ganhos na liderança; já os sectores de carvão, electrólito para baterias e módulos ópticos (光模块) tiveram quedas mais acentuadas.

No último dia de negociação de Março, o índice CSI 300 perdeu os 3900 pontos, e o sentimento do mercado continua relativamente fraco. Embora recentemente a sensibilidade do mercado à geopolítica tenha diminuído, o volume de transacções ainda se mantém em torno dos 2 biliões. A abertura de espaço para uma subida adicional continua a exigir suporte dos fundamentos; no curto prazo, com a chegada da época de divulgação de resultados trimestrais, o sentimento de espera do capital pode ser relativamente mais forte. Num contexto de conflitos geopolíticos em curso, aperto da liquidez global e queda da preferência por risco do mercado, os investidores poderão considerar produtos de base ampla que agregam líderes sectoriais com um só clique, como o CETF de base ampla Cangxi A500 ETF (159338).

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Hoje, o ETF de electrodomésticos (159996) subiu 0,64%.

As empresas líderes publicaram o relatório anual de 2025; apoiando-se numa estratégia de globalização e na expansão do negócio para empresas (TO B), conseguiram aumentos simultâneos de receitas e lucros. Num contexto de procura interna com pico e queda (“alto e depois baixo”) e um ambiente de operação no exterior mais complexo, a empresa, graças à sua estratégia de globalização, à competitividade das categorias centrais e à expansão do negócio To B, alcançou crescimento de dois dígitos nas receitas e nos lucros, voltando a confirmar a resiliência operacional. A posição de liderança no segmento To C mantém-se sólida; o negócio no exterior entrou numa fase de aprofundamento com enfoque em marca; a segunda curva do To B ainda tem espaço para expansão. Ao mesmo tempo, as vantagens na remuneração dos accionistas também são relativamente evidentes, o que impulsionou o sentimento no sector.

Além disso, a Pop Mart tinha também anunciado anteriormente a entrada no sector dos pequenos electrodomésticos. A 25 de Março, o presidente da Pop Mart, Wang Ning (王宁), anunciou a entrada no sector dos pequenos electrodomésticos, com lançamento em Abril de produtos derivados de pequenos electrodomésticos com base em IP como núcleo, e venda em plataformas de e-commerce como o JD.com. O calor prévio do “play” (figuras coleccionáveis) da Pop Mart no exterior ajudou a construir a força da marca, criando uma “barreira” de marca rara, permitindo que outras marcas nacionais avancem para o exterior. A entrada no sector dos electrodomésticos poderá acelerar a expansão das marcas nacionais independentes de pequenos electrodomésticos no exterior.

O ETF de electrodomésticos (159996) é o primeiro ETF do mercado que acompanha o índice do sector de electrodomésticos; actualmente, o nível de avaliação está relativamente baixo. Os investidores interessados podem acompanhar o ETF de electrodomésticos (159996).

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Hoje, o sector dos medicamentos continua a liderar; o Innovation Drug ETF (517110) subiu 0,28% e o Medical ETF (159828) subiu 0,24%.

A 25 de Março, o Gabinete do Partido Comunista Central (中办) e o Gabinete do Conselho de Estado (国办) divulgaram “Sobre a aceleração do estabelecimento de um sistema de seguro de cuidados de longa duração”, em que o objectivo central é que, em cerca de 3 anos, as disposições institucionais para áreas rurais e urbanas sejam essencialmente estabelecidas; o mecanismo de recolha de fundos para partilha de responsabilidades vai sendo gradualmente aperfeiçoado, assim como os mecanismos de garantia de prestações com justiça e adequação; e a formação dos mecanismos de gestão e funcionamento de forma científica e normativa está essencialmente concluída, estabelecendo-se, em termos gerais, um sistema de seguro de cuidados de longa duração que se adapte às condições fundamentais do nosso país. Os detalhes das políticas relevantes incluem:

• Unificar o nível de coordenação do seguro. O seguro de cuidados de longa duração começa com coordenação a nível municipal e distrital. Províncias com condições podem explorar a promoção de coordenação a nível provincial.
• Definir de forma razoável os padrões de financiamento e o mecanismo de repartição. A taxa do seguro de cuidados de longa duração é uniformemente controlada em cerca de 3%.
• Definir de forma razoável os padrões de garantia de prestações. Não existe um limiar de pagamento para beneficiar das prestações. Para custos de serviços de cuidados de longa duração elegíveis, quando inscritos ao abrigo da política de seguro para residentes urbanos e rurais desempregados, o fundo paga cerca de 50%; quando inscritos ao abrigo da política de seguro para trabalhadores de unidades, o fundo paga cerca de 70%, e os reformados usufruem das prestações segundo a política de seguro para trabalhadores de unidades; trabalhadores com emprego flexível usufruem das respectivas prestações com base no tipo de política de seguro escolhida.

A implementação desta política deverá transformar uma grande quantidade de necessidades potenciais de cuidados numa procura rígida com capacidade de pagamento, impulsionando directamente a melhoria do ciclo de actividade de cadeias de valor como equipamentos de reabilitação e serviços de cuidados a idosos.

O financiamento para inovação em medicamentos e os negócios de BD (Business Development) orientados para o exterior voltaram a aquecer em simultâneo, proporcionando uma base sólida de capital para a procura de CRO clínica. Desde 2025, a escala de financiamento do mercado primário de saúde e medicina estabilizou primeiro e começou a recuperar. À medida que o financiamento é concretizado e os recebimentos de BD continuam a melhorar, as empresas farmacêuticas reforçam o investimento em ensaios clínicos; a procura de subcontratação de CRO clínica, SMO e serviços de registo farmacêutico acelera o aquecimento, apoiando directamente a recuperação do nível de actividade do sector, bem como a reserva de projectos.

Além disso, no contexto da vaga de grande tecnologia impulsionada por IA, a indústria farmacêutica poderá libertar novas lógicas de crescimento; interfaces cérebro-máquina e a medicina com IA também se desenvolvem rapidamente. O “jogo de posições” do sector farmacêutico está limpo, com potencial pressão vendedora relativamente reduzida, proporcionando uma margem de segurança e janelas de alocação mais elevadas para uma possível inversão a partir do fundo. Com catalisadores importantes do sector a aproximarem-se, como a conferência ASCO, os investidores interessados poderão entrar por etapas em níveis mais baixos, considerando ETFs como o Hang Seng Biotechnology ETF (520930), o STAR Market Innovation Drug ETF (589720) e o Medical ETF (159828).

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O sector automóvel também apresentou desempenho relativamente bom, com o Automotive ETF (516110) a subir 0,15%.

Recentemente, o aumento dos preços do petróleo nos mercados internacionais impulsionou claramente a recuperação da procura final, com vendas nas lojas de veículos de novas energias e fluxo de clientes a aumentar de forma significativa. Com preços elevados do petróleo, o custo de utilização é aumentado através da amplificação das diferenças de custos, acelerando a transição da estrutura de consumo de automóveis para veículos de novas energias. Do ponto de vista dos mecanismos, o aumento do preço do petróleo eleva de forma significativa o custo de utilização dos veículos a combustível (gasolina/diesel), tornando os veículos de novas energias mais atractivos sob a mesma capacidade de produto. Num ambiente global de preços elevados do petróleo, as exportações de veículos de novas energias da China têm potencial para acelerar o aumento de volume e elevar a quota de mercado.

Para automóveis de passageiros: no curto prazo, políticas de subsídios para o sector já foram implementadas; em Fevereiro, as vendas a retalho estabilizaram, com exportações de veículos de novas energias acima das expectativas; em Março, a actividade do sector foi recuperando gradualmente, com a alta no segmento premium e as exportações como suporte central. Para motociclos: devido ao impacto da primeira conquista do fabricante chinês de motociclos “张雪机车” (Zhangxue Jiche) no grupo WorldSSP da etapa de Portugal do WSBK (World Superbike World Championship), hoje a cotação da empresa associada à “张雪机车” disparou; olhando para a frente, a combinação de grandes cilindradas + exportação deverá manter o elevado nível de actividade do sector. Para veículos comerciais: beneficiando do suporte das políticas para a procura interna + do elevado nível de actividade das exportações, os resultados do trimestre 26Q1 de camiões pesados (重卡) e autocarros têm potencial para conquistar “um bom começo” (开门红). As empresas líderes de autocarros publicaram o relatório anual de 25 anos, com receitas e lucros a atingirem novos máximos; os dividendos ficaram muito acima das expectativas, dando um forte impulso ao sector.

Além disso, em 2026, pode surgir comercialização do condução autónoma e a produção em massa de robôs humanoides; o sector automóvel deverá beneficiar plenamente. A 24 de Março, a Comissão de Desenvolvimento e Reforma de Shenzhen (深圳市发展改革委) divulgou o “Plano de Trabalho para Optimizar o Ambiente Empresarial e de Negócios Orientado para o Mercado de Shenzhen em 2026”; o plano propõe acelerar a operação comercial de automóveis inteligentes ligados em rede, e explorar, em conformidade com as disposições, projectos-piloto de tecnologia de condução autónoma em cenários como autocarros, táxis, veículos de aluguer por app e distribuição logística, promovendo a aplicação em escala de pequenos veículos sem condutor. A 25 de Março, a Tesla Optimus divulgou oficialmente um vídeo com detalhes relacionados com o Optimus, incluindo ambiente de desenvolvimento, caixa de engrenagens de desaceleração, mãos hábeis, entre outras concepções. Musk afirmou que o Optimus V3 deverá iniciar a produção neste Verão e atingir produção em massa em 2027.

Os investidores interessados podem acompanhar o Automotive ETF (516110) e o ETF de automóveis de Hong Kong (520720).

Aviso de risco: os investidores devem compreender plenamente a diferença entre investimento periódico em montante fixo do fundo (定期定额投资) e métodos de poupança como “zero存整取” (零存整取). O investimento periódico em montante fixo é uma forma simples e prática que orienta os investidores para o investimento a longo prazo e para a média do custo de investimento. No entanto, o investimento periódico em montante fixo não consegue evitar os riscos inerentes do investimento em fundos, não garante que os investidores obtenham retornos, e não constitui uma forma equivalente de gestão de poupança. Quer sejam ETFs de acções/LOF/fundos segmentados (分级基金), são todos fundos de investimento em valores mobiliários com risco de expectativas e retorno de expectativas relativamente elevados; o nível de retorno esperado e risco esperado está acima dos fundos mistos (混合型基金), dos fundos de obrigações (债券型基金) e dos fundos do mercado monetário (货币市场基金). Quando os activos do fundo investem em acções do STAR Market (科创板) e do ChiNext (创业板), haverá riscos específicos decorrentes de diferenças nos activos-alvo, no sistema de mercado e nas regras de negociação, entre outros; pede-se a atenção dos investidores. A variação percentual de curto prazo listada para sectores/fundos é apenas um material auxiliar para pontos de análise do artigo, para referência, não constituindo garantia do desempenho do fundo. O desempenho de curto prazo das acções mencionadas no texto é apenas para referência e não constitui recomendação de acções, nem previsão e garantia do desempenho do fundo. As opiniões acima são apenas para referência, não constituem qualquer aconselhamento ou compromisso de investimento. Se pretender comprar produtos de fundos relacionados, por favor consulte as regras relacionadas com a gestão da adequação do investidor, faça previamente a avaliação de risco e compre produtos de fundos com níveis de risco correspondentes à sua própria capacidade de tolerância ao risco. Existem riscos no fundo; o investimento exige prudência.

Autor convidado: Fundo Cathay (国泰基金)

MACD: sinal de golden cross (cruz dourada) formado; estas acções estão a mostrar uma boa subida!

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Responsável: Gao Jia (高佳)