O Feed de Commodities: O petróleo mantém-se estável à medida que o prazo para o Irão é adiado, mas os riscos de valorização persistem

(MENAFN- ING) Energia – O petróleo estabiliza à medida que o prazo do Irão é adiado

Os preços do petróleo estabilizaram após o presidente dos EUA, Donald Trump, voltar a empurrar o prazo para atingir a energia do Irão. Trump disse que Teerão tinha solicitado uma extensão de sete dias, mas optou por 10 dias, definindo um novo prazo para 6 de abril.

Brent estava a ser negociado por volta de $108 por barril, enquanto o West Texas Intermediate estava perto de $94 na manhã de sexta-feira.

Estender a trégua retira algum calor de curto prazo do mercado, mas os riscos continuam pendentes para cima. A dimensão da oferta em risco permanece significativa – cerca de 8 milhões de barris por dia já estão offline, e um volume muito maior de fluxos através do Golfo continua vulnerável – pelo que o prémio geopolítico é improvável de desaparecer de forma significativa.

Na quinta-feira, registou-se mais uma sessão volátil no mercado do petróleo; os preços subiram na sequência de sinais contraditórios vindos de Washington e de Teerão. O presidente Trump disse que não sabe se os EUA estão “dispostos” a trabalhar com o Irão num acordo, pouco depois de os EUA terem alertado para potenciais ameaças provenientes de militantes houthis com base no Irão na passagem de Bab el‐Mandeb. Os preços tinham reduzido ganhos momentaneamente após relatos de que o Irão teria respondido a uma proposta de paz de 15 pontos apoiada pelos EUA por intermédio de intermediários, embora Teerão tenha anteriormente rejeitado contactos dos EUA e continue a avançar com as suas próprias condições, incluindo propostas para formalizar taxas de trânsito para o Estreito de Ormuz, com legisladores a trabalharem num projeto de lei para impor uma portagem em troca de fornecer segurança aos navios pela via aquática fundamental.

Com ambos os lados a continuarem ataques e os EUA, segundo se reporta, a reforçar a sua presença militar na região, as preocupações com interrupções de oferta permanecem elevadas.

Entretanto, o Irão permitiu que navios malaios presos no Golfo regressassem a casa através do estreito, disse o primeiro-ministro da Malásia, Anwar Ibrahim, na quinta-feira à noite.

Trump também disse na quinta-feira que o Irão tinha permitido que 10 petroleiros atravessassem o estreito como gesto de boa vontade. Um programa de seguros destinado a impulsionar o transporte marítimo através do estreito também começará em breve, afirma o secretário do Tesouro dos EUA, Scott Bessent.

Para o mercado de LNG, os riscos de oferta intensificaram-se depois de um ciclone tropical ter forçado cortes de produção em três unidades australianas de LNG, que, em conjunto, representam cerca de 8% da oferta global. As interrupções surgem por cima de choques anteriores resultantes do encerramento do Estreito de Ormuz e do encerramento da maior unidade de liquefação do Qatar na sequência de ataques, apertando ainda mais um mercado já pressionado e aumentando a pressão de preços para compradores asiáticos.

Na Europa, os inventários de produtos refinados na ARA desceram 115kt em termos semanais (semana contra semana) para 5,3mt na semana até 26 de março, de acordo com Insights Global, impulsionados por quedas no gasóleo para automóveis (‐75kt), na nafta (‐45kt) e no fuel oil (‐13kt). Os stocks de gasóleo subiram 57kt para 2,15mt, embora as margens (cracks) de destilados médios permaneçam bem suportadas num contexto de incerteza em curso, com o crack de gasóleo ICE a manter-se acima de $50/bbl esta manhã.

Os inventários de produtos refinados em Singapura subiram acentuadamente em 2,2mb WoW para 52mb – o nível mais elevado desde dezembro de 2024 – liderados por incrementos em destilados médios (+1,23mb) e em destilados ligeiros (+0,5mb). Os stocks de fuel residual também aumentaram em 471kb para 24,5mb ao longo da semana.

Os preços do gás natural nos EUA alargaram ganhos, com os futuros Henry Hub do mês à frente a aproximarem-se de $3/MMBtu, após os levantamentos de armazenamento terem excedido as expectativas. Os dados da EIA mostraram que os inventários caíram 54Bcf na semana passada, muito acima da média de cinco anos para levantamentos de 21Bcf, deixando os stocks em 1,829Tcf – apenas 0,8% acima da média sazonal.

Metais – A guerra do Irão mantém os metais em alerta

O cobre subiu na sexta-feira e estava em rota para o seu primeiro ganho semanal deste mês, após o presidente Trump ter prolongado o prazo para o Irão atingir um acordo, elevando as esperanças de desescalada e apoiando o sentimento de crescimento.

A maioria dos metais industriais caiu este mês devido à incerteza em torno das negociações EUA-Irão e ao conflito prolongado – agora a aproximar-se de um marco de um mês – que mantém o sentimento de risco frágil.

As tensões geopolíticas acrescidas levantaram preocupações com a inflação e, ao mesmo tempo, reforçaram os receios de abrandamento da atividade industrial a nível global, penalizando as expetativas de procura. Neste contexto, os preços do cobre caíram cerca de 7% até agora este mês, refletindo uma reavaliação mais ampla da exposição ao crescimento em todo o complexo dos metais de base.

Entretanto, os preços do alumínio continuam suportados, com riscos de oferta decorrentes de uma suspensão sustentada do Estreito de Ormuz – já a levar a cortes de produção – a compensar preocupações com uma procura mais fraca.

Noutros metais de base, os preços do zinco subiram cerca de 1% na quinta-feira após perturbações de oferta maiores do que o esperado na mina Garpenberg da Boliden, na Suécia. A empresa disse que vai operar a mina a 30% da capacidade até indicação em contrário, na sequência de um período de atividade sísmica anormalmente elevada.

Nos metais preciosos, o banco central da Turquia vendeu e fez a troca (swap) de cerca de 60 toneladas de ouro, no valor de mais de $8bn, nas duas semanas seguintes ao início da guerra do Irão, com as reservas a descerem seis toneladas na semana até 13 de março e mais 52,4 toneladas na semana seguinte. Embora algum ouro tenha sido vendido diretamente, a maior parte foi utilizada em operações de swap para garantir moeda estrangeira ou liquidez em lira, segundo a Bloomberg, assinalando uma inversão acentuada para um dos compradores de ouro mais agressivos do mundo ao longo da última década.

A compra por parte do setor oficial tem sido um pilar central da recuperação do ouro nos últimos dois anos.

Desde o início da guerra, o ouro caiu mais de 15%, movendo-se em grande medida de forma inversa com os preços do petróleo, à medida que os custos mais elevados de energia aumentaram as expetativas de inflação e levaram os mercados a precificar um cenário de taxas “mais elevadas por mais tempo”. Esta dinâmica limitou a capacidade do ouro de atuar como proteção contra risco geopolítico, com rendimentos reais mais firmes e um dólar dos EUA resiliente a compensar a procura de refúgio.

Agricultura - Estimativa de plantações agrícolas dos EUA

O USDA divulgará o seu relatório de perspetivas de plantações na próxima semana, com uma sondagem da Bloomberg a apontar para a área de milho dos EUA de 94,5m acres em 2026, ligeiramente acima da estimativa anterior, mas ainda 4,4% abaixo da última temporada. Espera-se que as plantações de milho diminuam à medida que os agricultores mudam para soja após disponibilidades abundantes da colheita recorde de 2025. A área de soja deverá subir para 85,5m acres, acima dos 81,2m acres do ano passado, apesar das tensões comerciais em curso com a China e da forte concorrência do Brasil. As plantações de trigo estão projetadas para descer ligeiramente para 44,7m acres, abaixo dos 45,3m acres do ano passado.

Entretanto, os riscos de oferta de cacau estão a aumentar na Costa do Marfim após um grupo de agricultores ter ameaçado interromper as entregas de grãos aos portos a partir de 1 de abril, a menos que os stocks não vendidos sejam limpos. Os agricultores estão a reter cerca de 60kt de grãos, enquanto os stocks totais da principal colheita são estimados em aproximadamente 200kt – um panorama que poderá continuar a apoiar os preços do cacau.

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