Prejuízo de 770 milhões em meio ano, estratégias na Indonésia e no setor de criptomoedas. Empréstimos mensais da Weixin Jinke caem abaixo de 1 bilhão

（Origem: Hupói Finance)

Em 31 de março de 2026, a Weixin Jinke (02003.HK) divulgou o seu relatório financeiro anual de 2025, com uma inversão acentuada no desempenho. No primeiro semestre, a empresa ainda tinha conseguido um lucro líquido de 216 milhões de yuan, no entanto, até ao final do ano, registou diretamente um prejuízo líquido de 560 milhões de yuan.

Foi o ano mais difícil para a empresa, em termos operacionais, nos últimos anos. Devido ao impacto dos prejuízos de desempenho, o conselho de administração não recomenda o pagamento do dividendo final deste ano.

Taxa de créditos malparados quase duplica. No mês, o montante de empréstimos concedidos já caiu para abaixo de 1 mil milhões

No primeiro semestre de 2025, a Weixin Jinke obteve um total de receitas de 2,5 mil milhões de yuan, um aumento de 43,8%; o lucro líquido foi de 216 milhões de yuan, com um aumento acentuado de 79,5% em relação ao ano anterior, demonstrando uma boa resiliência de rendibilidade.

Mas, ao entrar no segundo semestre, o ambiente da indústria e a situação operacional mudaram rapidamente em sentido desfavorável. No fim, a Weixin Jinke registou um prejuízo líquido anual de 560 milhões de yuan em 2025, o que significa que, no segundo semestre, o prejuízo de cada trimestre ascendeu a 776 milhões de yuan, equivalente a 1,6 vezes o lucro líquido anual de 478 milhões de yuan de 2024; os resultados de rendibilidade foram completamente absorvidos.

Em termos de escala, em 2025 a escala total de empréstimos intermediados pela Weixin Jinke atingiu 58,45 mil milhões de yuan, um aumento de 4,8%. Contudo, devido ao duplo impacto da implementação das novas regras para empréstimos assistidos e à subida geral do risco de crédito no mercado, o volume de concessões no segundo semestre caiu de forma clara; por isso, o saldo de empréstimos no final do período desceu para 21,78 mil milhões de yuan, menos 35,1% face ao fim do primeiro semestre de 2025.

Ao entrar em 2026, a escala de concessão de empréstimos da Weixin Jinke continua a encolher. O Bo Ge, no artigo “O saldo caiu abaixo de 20 mil milhões, concessões de novos clientes em fevereiro 0,2 mil milhões, sobrevivência difícil para os intermediários na faixa média”, refere que, em janeiro e fevereiro, a escala de concessões da Weixin foi de cerca de 1,2 mil milhões de yuan e ligeiramente acima de 1 mil milhões de yuan, respetivamente. Em março, o volume voltou a cair para 900 milhões, ficando abaixo do marco de 1 mil milhões.

Com base nisto, estima-se que, no primeiro trimestre, a escala de concessão de empréstimos da empresa foi de mais de 3 mil milhões de yuan, ficando aquém da escala mensal de concessão de empréstimos das empresas comparáveis.

Figura: Taxa de créditos malparados da Weixin Jinke

Por trás do encolhimento da escala está uma enorme pressão na qualidade dos ativos. Os vários dados de atraso da Weixin Jinke dispararam para o nível mais alto dos últimos anos. Entre eles, o primeiro atraso subiu para 1,01%, acima dos 0,58% do mesmo período do ano anterior, mais 43 pontos base; a taxa de atraso acima de três meses (isto é, taxa de créditos malparados) subiu para 5,99%, quase duplicando face aos 3,02% do mesmo período do ano anterior.

Além disso, segundo várias pessoas do setor, a empresa, recentemente, já terá unido várias entidades financiadoras para iniciar o negócio de “extensão de prazos”, de forma a atrasar a exposição aos riscos dos ativos.

Negócio de recebimentos cresce rapidamente. Acabou de entrar na Indonésia e já recebeu uma multa

Apesar de o desempenho global de 2025 ter enfrentado pressão, os negócios da Weixin Jinke também não foram totalmente desprovidos de pontos positivos, nomeadamente o crescimento das receitas de negócios intermediários e avanços nos negócios no exterior.

De acordo com o relatório financeiro, a “taxa de tecnologia e serviços de plataforma” em “outras receitas” (originalmente apresentada como taxas de membro, taxas de encaminhamento de tráfego e outras taxas de serviços) registou um crescimento acentuado. Ao longo do ano, atingiu 577 milhões de yuan, com um aumento homólogo de 155%, sendo um importante suporte para o desempenho.

Figura: Receita do negócio intermediário da Weixin Jinke (em 100 milhões)

No que diz respeito ao negócio no exterior, a Weixin Jinke também obteve progressos em 2025. Atualmente, a estratégia de atuação no exterior da empresa divide-se em três partes: primeiro, em 2023, obteve com sucesso uma licença de credor privado na Região Administrativa Especial de Hong Kong, conduzindo negócios de finanças de consumo online através de “CreFIT 维信”; no entanto, até ao momento, a empresa ainda não divulgou dados operacionais relacionados com este negócio.

Segundo, em 2023, lançou uma aquisição do banco BPG de Portugal; até abril de 2026, a aquisição ainda não foi concluída.

Terceiro, em 2025, a empresa avançou oficialmente para o mercado da Indonésia, tornando-se um novo ponto de força para os seus negócios no exterior.

Em detalhe, em 2025 a Weixin Jinke adquiriu 85% das ações da empresa indonésia PT Doeku Peduli Indonesia ao preço de 15.725 mil milhões de rúpias indonésias (aproximadamente 6,5 milhões de yuan), conseguindo assim obter o “bilhete de entrada” para o mercado indonésio.

De acordo com o Bo Ge, no segundo semestre de 2025, a Weixin Jinke já tinha conseguido escalonar o negócio de concessão de empréstimos localmente na Indonésia, alcançando certos resultados na expansão para o exterior.

No entanto, a fiscalização no mercado indonésio tem-se tornado mais rigorosa recentemente, lançando uma sombra sobre a estratégia de expansão internacional da Weixin Jinke. A Comissão de Concorrência e Supervisão do Comércio da Indonésia (KPPU) aplicou recentemente multas no valor total de mais de 300 milhões de yuan a 97 empresas de P2P (em “A Indonésia sanciona 97 empresas de P2P com 300 milhões; a Xiny também recebe multa de 41,65 milhões; a Yangqancan fica em quarto com 19,99 milhões”), e a PT Doeku Peduli Indonesia, que a Weixin Jinke acabou de adquirir, também está na lista das empresas sancionadas.

Acabou de entrar no mercado indonésio e já recebeu uma multa; a “escolha do momento” da Weixin Jinke não deixa de levantar curiosidade.

Planeamento intensivo de plataformas de ativos virtuais

Para além das finanças tradicionais de consumo e dos negócios no exterior, nos últimos anos a Weixin Jinke tem reforçado continuamente a sua aposta no setor de criptomoedas e na área Web3.0, através de investimentos estratégicos para montar o ecossistema de ativos virtuais, tornando-se uma direção importante para a transformação do negócio.

Em 2024, a empresa investiu cerca de 16 milhões de dólares de Hong Kong, adquirindo indiretamente 15% de Thousand Whales Technology (BVI) Limited. Este ativo é uma plataforma de negociação de ativos virtuais, pertencente a uma fase de planeamento inicial.

Em 2025, a Weixin Jinke aumentou ainda mais o investimento, despendendo 2,395 mil milhões de dólares de Hong Kong para investir na EXIO Group Limited (EX top IO blue). Esta plataforma é uma plataforma de negociação de ativos virtuais (VATP) licenciada pela Autoridade Monetária de Hong Kong na primeira leva, com foco em microcrédito e negócios de stablecoins, e a sua posição oficial é a de integração do sistema financeiro tradicional com o ecossistema Web3.0.

Do ponto de vista da natureza do planeamento, a Weixin Jinke não realizou uma aquisição integral dos ativos relacionados com o universo das criptomoedas; entrou sobretudo através de participações estratégicas. Com base na plataforma licenciada, explora serviços financeiros de ativos virtuais em conformidade, numa tentativa de sinergia com o negócio principal de finanças de consumo da empresa.

À medida que as empresas domésticas de concessão de empréstimos aumentam cada vez mais a sua aposta em ativos de cripto e na expansão internacional, como foi mencionado nos dias anteriores, por exemplo, Yirendai, etc. Este fenómeno tem também sido acompanhado por cada vez mais responsáveis por empréstimos assistidos na China que passam a residir no exterior e não regressam. O Bo Ge já analisou antes: parte deve-se realmente ao facto de os negócios de crédito em linha da Internet na China terem atingido o seu pico; por outro lado, há sobretudo mais canais para a saída de capital.

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