Bloomberg: Mercado de previsão em guerra aberta, Kalshi e Polymarket competem aciradamente

Título original: «Death Markets» e anúncios de ataque: rivalidade na previsão de resultados torna-se feia

Autor original: Yash Roy, Bloomberg

Tradução/compilação do original: Saoirse, Foresight News

Este é o anúncio colocado pela plataforma de mercados de previsão Kalshi em paragens de autocarro em Washington em março, com o slogan «Não fazemos mercados da morte». O anúncio destaca a sua conformidade, dizendo que é regulada a nível federal, para atacar o funcionamento no estrangeiro da plataforma concorrente Polymarket, sem supervisão regulatória, e também os contratos sensíveis relacionados com conflitos militares. Fotógrafo: Daniel Hoyle / Bloomberg

À medida que a concorrência na indústria dos mercados de previsão se torna cada vez mais intensa, e tendo em conta que esta área emergente está agora sob escrutínio regulatório rigoroso por parte de Washington, a Kalshi e a Polymarket lançam acusações pesadas uma contra a outra, num confronto aceso.

As duas plataformas já vinham trocando ataques com frequência, mas recentemente a tensão escalou totalmente — a Kalshi iniciou uma ofensiva publicitária altamente dirigida; os seus funcionários também publicaram críticas à Polymarket, publicamente, agravando ainda mais o tom das acusações.

Benjamin Freeman, responsável pelos mercados de política e eleições na Kalshi, escreveu numa publicação nas redes sociais na segunda-feira: «A Polymarket não é responsável, é perigosa e as suas alegadas condutas irregulares estão a ameaçar o espaço de sobrevivência dos mercados de previsão legais dos EUA.»

Estas acusações desencadearam rapidamente uma troca de acusações intensa entre as duas empresas.

A Polymarket respondeu numa declaração: «Acolhemos a concorrência, mas entendemos que a discussão deve assentar em factos. Induzir em erro o público só prejudica os interesses de toda a indústria e de todos os participantes.»

Em resposta, a porta-voz da Kalshi, Elisabeth Diana, disparou de imediato: «Diz isso uma empresa em que a esmagadora maioria do volume de transações ocorre no estrangeiro, fora de regulamentação, e em que as regras da plataforma até permitem a existência de “mercados da morte”. É simplesmente ridículo.»

(Nota: Death Markets (mercados da morte) é a designação genérica na indústria dos mercados de previsão para contratos de transação que têm como base apostas direta ou indiretamente sobre eventos relacionados com morte de pessoas, conflitos militares, assassinatos, entre outros, e é também conhecido como “mercados de assassinato”)

No meio desta confusão interna, é precisamente uma fase crucial em que a Polymarket e a Kalshi disputam a posição de líder da indústria dos mercados de previsão, com crescimento acelerado. Esta indústria oferece aos norte-americanos uma forma totalmente nova de apostar em vários tipos de eventos, como competições desportivas e resultados eleitorais. Segundo dados compilados por utilizadores no Dune Analytics, as duas empresas em fase inicial têm vindo a bater, uma após a outra, recordes de volume de transações semanais; no total recente, o valor nocional agregado já está perto de 6 mil milhões de dólares.

A dimensão das transações nos mercados de previsão ascende a vários milhares de milhões

Volume nocional semanal da Polymarket e da Kalshi. Nota: os dados são relativos à semana de 9 de março; fonte: @datadashboards no Dune Analytics

O cerne do litígio entre ambas reside em diferenças fundamentais no modelo de criação das plataformas e nas regras de operação. A plataforma da Kalshi tem a sua sede nos EUA e é regulada pela Comissão de Negociação de Contratos Futuros de Mercadorias (CFTC) dos EUA; já a principal plataforma de negociação da Polymarket está sediada no estrangeiro.

A Polymarket aproveita a vantagem da sua operação fora dos EUA e lançou contratos relacionados com conflitos militares, incluindo operações bélicas ligadas ao Irão. A Kalshi acusa diretamente este tipo de produtos de serem simultaneamente imorais e ilegais.

Uma das campanhas publicitárias da Kalshi é direta: «Não fazemos mercados da morte.»

No início desta semana, este conjunto de anúncios de marketing da Kalshi, em formato de «lista de regras da plataforma», começou a aparecer em paragens de autocarro e estações de metro em Washington.

Um deles diz: «Regra 1: Proibimos a negociação com informação privilegiada, porque a Kalshi é uma plataforma de negociação dos EUA regulada a nível federal». Nos olhos de observadores da indústria, a mensagem implícita é óbvia: a principal plataforma da Polymarket não está sob a jurisdição de entidades reguladoras dos EUA.

Sinalética da lei «BETS OFF»; o deputado Greg Casar e o senador Chris Murphy discursam numa conferência de imprensa sobre o projeto de lei «Banning Sensitive Operations and Federal Functions Trading (BETS OFF)». Fotógrafo: Stephanie Reynolds / Bloomberg

Antes já tinham existido acusações de que alguém usou informação privilegiada para fazer apostas indevidas sobre operações militares dos EUA no Irão e na Venezuela, e o Congresso virou agora o foco para o tema da negociação com informação privilegiada nos mercados de previsão. A este respeito, a Kalshi tem uma postura mais dura: aplica multas, suspensões de negociação e outras sanções a utilizadores que considera terem violado regras; a Polymarket é relativamente permissiva, mas, à medida que a atenção regulatória tem aumentado, esta plataforma também publicou recentemente as suas próprias regras sobre negociação com informação privilegiada.

O porta-voz Diana afirmou: «Queremos deixar claras estas grandes diferenças. Atualmente, muita gente mistura a Kalshi com a Polymarket e também confunde os caminhos distintos que as duas empresas seguem na conformidade regulatória.»

Além da plataforma principal no estrangeiro, a Polymarket também tem uma plataforma regulada pelos EUA, que ainda se encontra em fase de testes. A empresa afirma na sua declaração que as suas duas plataformas aplicam «os mesmos padrões rigorosos de integridade do mercado, incluindo a proibição de negociação com informação privilegiada e de manipulação do mercado, o acompanhamento proativo das transações e a comunicação e cooperação contínuas com entidades reguladoras e organismos de aplicação da lei».

Transações no site da Polymarket sobre se o grupo Houthi atacará o território de Israel. Fotógrafo: Gaby Jones / Bloomberg

Mesmo há apenas alguns meses, a cofundadora da Kalshi, Luana Lopes Lara, tinha tentado amenizar a tensão entre os dois adversários. Num post nas redes sociais de outubro do ano passado, ela afirmou que desejava que a indústria se afastasse de «lutas internas destrutivas» e que colaborasse para evoluir em conjunto.

Agora, parece que esse ideal fracassou quase por completo.

Isto torna-se especialmente difícil de reconciliar depois de, no meio do debate, o conselheiro da Kalshi e antigo comissário da Commodity Futures Trading Commission dos EUA, Brian Quintenz, ter entrado na controvérsia. Numa série de publicações na semana passada nas redes sociais, em resposta a reportagens de que promotores estão a investigar negociação com informação privilegiada, Brian Quintenz sugeriu publicamente que a investigação relevante deveria incidir com prioridade sobre a Polymarket. Quando a Bloomberg News contactou Brian Quintenz, ele recusou fazer mais comentários.

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