A empresa de óculos inteligentes XREAL, após a reestruturação VIE e a submissão do pedido, pretende listar-se em Hong Kong, com China International Capital Corporation e Citigroup como co-asesores.

Em 1 de abril de 2026, a XREAL Ltd. (a seguir, “XREAL”), empresa-mãe da Taieruo Technology (Beijing) Co., Ltd. (Beijing Taieruo) e com sede no Novo Distrito de Pudong, Xangai, apresentou na Bolsa de Valores de Hong Kong um pedido de oferta pública inicial, com vista a listar-se no Main Board de Hong Kong.

O prospecto indica que o grupo XREAL controlou a Taieruo de Shenzhen por meio de um acordo contratual, enquanto a Beijing Taieruo era detida pela Taieruo de Shenzhen Technology. Em janeiro de 2026, a XREAL adquiriu participações da Beijing Taieruo junto da Taieruo de Shenzhen, tendo o contravalor sido liquidado a 10 de março de 2026. O acordo contratual entre a Taieruo de Shenzhen e o grupo foi terminado em março de 2026.

Link do prospecto da XREAL:

https://www1.hkexnews.hk/app/sehk/2026/108395/documents/sehk26040104414_c.pdf

Atividades principais

XREAL, fundada em 2017, é uma empresa líder de óculos AR, com uma base global de consumidores. Concebe, desenvolve, fabrica e vende óculos AR sob marca própria e presta produtos e serviços relacionados. Os produtos da empresa têm evoluído gradualmente de dispositivos centrados na exibição para experiências de computação espacial mais ricas e, mais ainda, para experiências vestíveis potenciadas por IA.

De acordo com dados da iResearch Consulting, entre 2022 e 2025, por receita de vendas, XREAL ocupou anualmente o 1.º lugar no mercado global de óculos AR; em 2025, por receita de vendas, XREAL ficou em 2.º lugar no mercado global de óculos inteligentes, incluindo óculos AR e óculos sem ecrã, e em 1.º lugar na China.

A oferta de produtos da XREAL é composta principalmente por óculos AR concebidos para uso diário, oferecendo combinações de produtos em diferentes faixas de preço, cobrindo diferentes faixas de preço, necessidades dos utilizadores e funcionalidades do produto, desde produtos de exposição espacial a nível de entrada até produtos de próxima geração de computação espacial. Atualmente, a linha de produtos da empresa pode ser resumida em três séries principais: as séries Air, One e a linha Light-Ultra-Aura.

A série Air é a linha de gama de entrada da empresa e também a com base de utilizadores mais ampla. Foca-se em cenários de utilização frequentes, como visualização imersiva, jogos de consola e trabalho móvel, mantendo simultaneamente uma experiência de uso semelhante à de óculos comuns e suportando plug-and-play, com ligação a telemóveis, PCs e consolas de jogos. A série One reforça ainda mais o desempenho de exibição e as capacidades de interação nesta base. Através de tecnologia avançada de ecrã Micro-OLED, do processador de coprocessoador X1 no terminal, personalizado pela empresa, e de lentes eletrocrómicas que ajustam automaticamente o brilho de acordo com diferentes condições de luz, a série One proporciona aos utilizadores uma experiência de exibição espacial mais avançada. A linha Light-Ultra-Aura representa a evolução dos produtos da empresa para a próxima geração de computação espacial, introduzindo capacidades avançadas de perceção espacial e uma capacidade completa de interação 6DoF para programadores e utilizadores de nível avançado; o produto de topo de próxima geração da empresa, o Project Aura, aumentará o FoV para cerca de 70 graus e integrará capacidades avançadas de computação espacial e de IA multimodal, prevendo-se que funcione na plataforma Google Android XR.

A XREAL** desenvolveu um sistema operativo próprio concebido especificamente para ambientes AR**; os produtos de óculos AR da empresa são, em geral, compatíveis com sistemas operativos populares e suportam ligações sem interrupções entre dispositivos e entre plataformas. Com base nesta compatibilidade de hardware, o NebulaOS melhora ainda mais a experiência do utilizador, permitindo a visualização espacial de aplicações nativas 3D Android, a gestão de janelas múltiplas, localização espacial de 3DoF e 6DoF e uma interação por gestos intuitiva. O NebulaOS também fornece aos programadores um framework de desenvolvimento para que possam criar aplicações concebidas especificamente para ambientes AR e alargar o leque de cenários em que os dispositivos da empresa podem ser utilizados.

Para além dos produtos de consumo, a XREAL também presta serviços de desenvolvimento tecnológico a clientes empresariais, incluindo conceção de módulos óticos, desenvolvimento de hardware, integração de sistemas de software e personalização de cenários de aplicações AR.

Em 31 de dezembro de 2025, a rede de vendas da XREAL já estava presente em 40 países e regiões, e nós também dispomos de equipas locais de vendas e operações na América do Norte, no Japão e na Coreia.

As receitas da XREAL provêm principalmente de venda de óculos AR e acessórios, bem como de serviços de desenvolvimento tecnológico para clientes empresariais, etc.

Estrutura acionista

O prospecto indica que, antes de a XREAL ser listada em Hong Kong,

Doutor Xu Chi, detendo indiretamente cerca de 26,74%; por via de um acordo de direitos de voto, pode exercer 1,24% dos direitos de voto da Quartz Scene; no total, controla cerca de 27,98%, sendo o único maior acionista;

Outros investidores incluem, entre outros, a Alibaba China Holding, a Kuaishou (01024.HK), Shunwei, Pudong Chuangling, Perfect Destiny, Yunfeng, China Internet Investment Fund, Zhongjin Qizhi, IICOMBINED (Gentle Monster), Luxshare Precision (002475.SZ), etc.

Direção executiva

O conselho de administração da XREAL será composto por 10 administradores, incluindo:

• 4 administradores executivos:

Doutor Xu Chi (fundador, presidente do conselho de administração, diretor executivo);

**** Sr. Xiao Bing **** (cofundador, principal cientista de ótica) ****;

Doutor Wu Kejian (cofundador, principal cientista de algoritmos) ;

Sr. Zhang Yu (vice-presidente de desenvolvimento de software) ****;

• 2 administradores não executivos:

Sr. Hou Haoxiang (presidente e diretor-geral da Shanghai Housue Private Equity, e sócio de investimento) ;

Sr. Chen Qu (diretor de análise de negócios da Kuaishou (01024.HK)) ;

• 4 administradores independentes não executivos:

Sr. Lu Chao (diretor financeiro da empresa Mofang Technology (RLX.US) **) ;

Doutora Yu Xiaohan (diretora de estratégia do Grupo Đôngsoft (Beijing) e vice-presidente do conselho de administração do Grupo Đôngsoft (Wuhan) **) ;

Doutor Cao Jianwei (presidente da Zhejiang Jingcheng Electromechanical e diretor do centro de I&D);

Doutora Huang Sangruo (professora adjunta da Universidade de Zhejiang).

Desempenho da empresa

O prospecto indica que, nos últimos anos de 2023, 2024 e 2025, a receita operacional da XREAL foi, respetivamente, de 390 milhões, 394 milhões e 516 milhões de renminbi, e os correspondentes prejuízos líquidos foram de 882 milhões, 709 milhões e 456 milhões de renminbi, respetivamente; os correspondentes prejuízos líquidos ajustados foram de 437 milhões, 375 milhões e 250 milhões de renminbi, respetivamente.

Equipa de intermediários

A XREAL para esta IPO, a equipa de intermediários principal inclui:

China International Capital Corporation, Citigroup como seus patrocinadores conjuntos;

Ernst & Young como seus auditores;

A empresa King & Wood como os seus advogados corporativos chineses;

Davis, Mayer Brown como os seus advogados corporativos em Hong Kong e nos EUA;

Jingtian Gongcheng como os seus advogados corretora chineses;

Shengxin como os seus advogados corretora em Hong Kong e nos EUA;

CIL para os seus consultores de conformidade;

iResearch Consulting como consultor do setor.