Crise do petróleo em abril: uma "explosão global"? JPMorgan traça um "mapa da linha do tempo": na ordem, Ásia, África, Europa e Américas!

Notícia da Caixin (3 de março de 27), edição de Huang Junzhi À medida que a guerra entre os EUA e o Irão continua a intensificar-se, está a ser preparada uma crise global do petróleo. Segundo analistas do JPMorgan, o corte no transporte de petróleo através do Estreito de Ormuz nas últimas quatro semanas irá causar um impacto “em cadeia” na oferta global; o impacto estender-se-á de leste para oeste, de modo que, em abril, a maior parte das regiões do mundo será atingida.

No seu relatório mais recente divulgado na quinta-feira, o analista do JPMorgan indica que o sistema global de petróleo está agora a passar “de um choque de oferta para um problema de esgotamento de stocks”. Em 28 de fevereiro, os EUA e Israel lançaram ataques militares contra o Irão. Desde então, a circulação no Estreito de Ormuz ficou praticamente paralisada, mas o Irão adoptou uma “estratégia cautelosa”, permitindo a passagem de algumas embarcações.

Os analistas afirmam que o factor de impacto não é apenas a quantidade, mas sim os marcos no tempo, e o tempo de viagem “determina o calendário”. O JPMorgan sublinha que o mercado enfrentará interrupções contínuas na oferta; estas interrupções “ocorrerão por ordem e não simultaneamente” — e avançarão para oeste, “determinadas pelo tempo de transporte e influenciadas pelo desequilíbrio regional de stocks”.

O JPMorgan também traçou um “mapa de calendário” que assinala o impacto iminente da crise do petróleo nas principais regiões do mundo e a duração aproximada dos potenciais choques. De acordo com a previsão desta linha, a potencial crise do petróleo irá “atingir por ordem” vários pontos do mundo — começando pela Ásia, passando por África, até à Europa, e finalmente chegando aos EUA; a maior parte das regiões sofrerá uma pressão concentrada em abril.

Em concreto, os analistas do JPMorgan explicam que a Ásia tem uma dependência muito elevada do petróleo do Golfo Pérsico e de produtos petrolíferos; neste momento já “sentiu pressão” — as cargas emitidas antes do encerramento real do Estreito de Ormuz já estão praticamente esgotadas. O tempo de navegação do Golfo Pérsico até à Ásia ronda entre 10 a 20 dias; a Índia é a primeira a ser afectada, seguida de perto pela Ásia do Nordeste.

O JPMorgan cita dados que indicam que a intensidade do choque aumentará rapidamente com o tempo. A instituição prevê que, em abril, a procura de petróleo no Sudeste Asiático cairá cerca de 300 mil barris por dia; se a libertação de stocks por parte de cada país se limitar apenas ao âmbito nacional, a queda da procura de petróleo poderá aumentar rapidamente, ultrapassando 2 milhões de barris/dia em maio e aproximando-se de 3 milhões de barris/dia em junho.

O JPMorgan refere que o governo das Filipinas anunciou esta semana a entrada num estado de emergência nacional de energia e declarou que o conflito no Médio Oriente constitui um perigo “iminente” para o abastecimento energético daquele país.

Em seguida, os analistas do JPMorgan afirmam que o próximo alvo da crise do petróleo poderá ser África, sendo que o seu impacto se tornará mais evidente no início de abril. Sublinharem que, se os stocks no interior forem mais baixos, a procura de petróleo em abril poderá diminuir até 250 mil barris por dia.

Continuam a apontar que a meados de abril, a Europa sentirá o choque, mas “o choque deve-se mais ao aumento dos custos e à concorrência com a Ásia do que a uma falta directa”.

Por fim, devido a tempos de transporte mais longos, espera-se que a maioria das remessas de petróleo pare de chegar aos EUA por volta de 15 de abril. No entanto, os analistas do JPMorgan consideram que, graças às grandes capacidades internas de produção de petróleo bruto, os EUA dificilmente enfrentarão uma falta física directa no curto prazo.

Salientam que o impacto nos EUA se reflectirá sobretudo no aumento de preços e na “desalinhamento” no mercado de produtos petrolíferos. O petróleo bruto de referência dos EUA registou um ganho acumulado de 41% este mês, mas continua cerca de 10 dólares abaixo do benchmark global Brent.

Agora, a noção de que o choque na oferta de petróleo irá durar por mais tempo tornou-se um consenso generalizado. O mais recente aviso de estrategas da Mairrie indica que a probabilidade de o conflito se prolongar até junho é de cerca de 40%.

E, caso este cenário se confirme, o cenário extremo de o preço do petróleo chegar a 200 dólares por barril e o preço da gasolina nos EUA subir para 7 dólares por galão deixará de ser apenas uma hipótese teórica e irá causar um impacto substancial nas expectativas de inflação global e na confiança dos consumidores.

-(Caixin) Huang Junzhi-