Relatório de grandes bancos | CCB International prevê que o mercado de ações de Hong Kong possa formar um fundo em abril e estabilizar-se | Recomendações de ações de valor

O relatório da J.P. Morgan International indica que as principais perturbações para as ações de Hong Kong em março não provêm dos fundamentos, mas sim da incerteza geopolítica no Médio Oriente; na ausência de condições que estabilizem a situação, o índice fica sob pressão. Se o conflito em abril não escalar mais, é de esperar que o prémio de risco acumulado nos períodos anteriores possa ser libertado gradualmente, proporcionando ao mercado espaço para uma correção de valuation. Prevê-se que as ações de Hong Kong passem de forma gradual da fase de forte volatilidade e oscilação para uma consolidação e estabilização com carácter intermédio, e recomenda-se as “ações de eleição”.

O prémio por incerteza geopolítica dissipa-se; a reunião entre os líderes dos EUA e da China catalisa as expectativas

A J.P. Morgan International aponta que a dissipação do prémio de incerteza geopolítica, juntamente com o apoio duplo decorrente da reunião entre os líderes dos EUA e da China, cria espaço de correção por reversão à média nas ações tecnológicas que estiveram sobrevendidas anteriormente. O foco da alocação permanece em plataformas de internet líderes cujos valuations ainda se encontram em níveis historicamente baixos e que continuam a intensificar a política de recompra e cancelamento; observar as categorias com catalisadores industriais, como aplicações de inteligência artificial (IA) e condução inteligente, entre outras.

Além disso, se a incerteza geopolítica no Médio Oriente persistir, os preços elevados do petróleo continuam a conferir suporte direto ao lucro das empresas do setor energético na China continental. Ao mesmo tempo, o ouro beneficia do sentimento global de aversão ao risco e da pressão sobre o dólar, mantendo-se em excesso de peso estratégico. Se a incerteza geopolítica arrefecer rapidamente, então recomenda-se uma rotação de “comprar mais no setor energético e vender menos” (high cut, low change) para realizar o prémio. Adicionalmente, enquanto a incerteza externa ainda não tiver desaparecido completamente, os operadores de telecomunicações com dividendos elevados, as utilities e as ações bancárias continuam a ser a principal fonte de posições do capital do Sul (southbound); manter as posições e utilizá-las como ferramenta de gestão da volatilidade da carteira, mas pode reduzir progressivamente a ponderação e trocar para direções com maior flexibilidade depois de uma queda clara do risco geopolítico.

No que toca à seleção de ações em abril, a J.P. Morgan International recomenda colocar no radar Fu Yu Industrial (00778), Hesai (02525), a CR &? (00013), Mengniu (02319), a NVIDIA, a Broadcom e a Sungrow Power Supply (300274.SZ), atribuindo-lhes a classificação de “Compra”. Os preços-alvo são, respetivamente, 5,92 yuan, 269,66 yuan, 36,6 yuan, 21,51 yuan, 260 dólares, 460 dólares e 220 yuan renminbi.