Longfor Group: O setor imobiliário passou por uma profunda ajustamento de cinco anos, e este ano espera-se que estabilize e recupere-se

“Desde a segunda metade de 2021, o sector imobiliário encontra-se numa profunda fase de ajustamento há cinco anos. Durante estes cinco anos, o volume de arranques e o volume de transacções do mercado de novas habitações registaram uma queda acentuada, e o grau de ajustamento da indústria tem sido consideravelmente grande.” A 27 de Março, Chen Xuping, presidente do conselho de administração e director executivo (CEO) do Grupo Longfor (00960.HK), afirmou numa conferência de resultados do ano fiscal de 2025.

Na sua opinião, o grau de ajustamento da indústria imobiliária actual já é bastante elevado; além disso, com a continuação da libertação de medidas favoráveis, ao nível das políticas, para estabilizar o mercado habitacional, a queda global do mercado este ano tem potencial para se estreitar de forma significativa e atingir “estabilização e recuperação após a queda”. No primeiro trimestre deste ano, a procura e as vendas de casas usadas nas cidades-alvo já mostraram sinais de retoma, e também os produtos melhorados de gama alta com posições mais vantajosas no mercado de novas habitações entraram em forte procura.

“A retoma das transacções de casas usadas irá, de forma gradual, ser transmitida para a procura de substituição de novas habitações; a empresa também está a preparar activamente reservas de produtos.” Chen Xuping afirmou.

Considerando o desempenho ao longo de todo o ano, em 2025 o Grupo Longfor alcançou um volume de receitas de 973,1 mil milhões de RMB; a receita do negócio de desenvolvimento imobiliário foi de 705,4 mil milhões de RMB, a receita do negócio de exploração foi de 141,9 mil milhões de RMB e a receita do negócio de serviços foi de 125,8 mil milhões de RMB. No período, o lucro atribuível aos detentores de participações do grupo foi de 10,2 mil milhões de RMB, com os negócios de exploração e de serviços a continuarem a contribuir com lucros estáveis.

No domínio tradicional do desenvolvimento, no ano passado, o montante de vendas contratuais do Grupo Longfor foi de 631,6 mil milhões de RMB; a área total bruta vendida foi de 5,186 milhões de m²; e o preço médio de venda foi de 12179 RMB por m². Deste total, as percentagens de vendas contratuais dos segmentos do Oeste, do Delta do Rio Yangtze, do Círculo de Bohai, do Sul da China e do Centro da China foram, respectivamente, 28,9%, 27,2%, 24,1%, 10,8% e 9,0%.

Além do desenvolvimento imobiliário, o negócio de exploração da Longfor inclui principalmente investimentos comerciais e gestão de activos. Os principais produtos do investimento comercial são os centros comerciais Tianjie; a gestão de activos inclui o alojamento arrendado de longa duração “Guanyu”, a zona de vitalidade “Huansi”, apartamentos com serviços “Xiafei Gongguan”, escritórios para indústria “Blue Ocean Engine”, bem como seis grandes áreas de negócio: “Youyoubaby” (hospital para crianças e mães e filhos) e a reforma e saúde para idosos “Chunshan Wanshu”. No ano passado, a receita do negócio de exploração da Longfor foi de 141,9 mil milhões de RMB, um aumento de 1,6% face ao ano anterior.

No segmento de serviços, no ano passado o negócio de serviços da Longfor obteve uma receita de 125,8 mil milhões de RMB. Entre estes, a Longfor Zhichuang Life alcançou uma receita anual de 112,3 mil milhões de RMB, com uma área sob gestão no final do período de cerca de 360 milhões de m². O negócio de construção inteligente da Longfor, a Longfor Longzhizao, inclui principalmente serviços de gestão de construção, concepção e planeamento, remodelação inteligente, entre outros; no total, obteve uma receita de 13,0 mil milhões de RMB durante o ano.

Até ao final de 2025, o montante total de empréstimos consolidados do Grupo Longfor foi de 1528,1 mil milhões de RMB, diminuindo 235,1 mil milhões de RMB face ao final do ano anterior; o custo médio de financiamento foi de 3,51% de taxa de juro anual; o prazo médio anual dos empréstimos contratuais foi de 12,12 anos; e a taxa de passivo líquido foi de 52,2%. No final do período, o caixa em mãos foi de 292,0 mil milhões de RMB; o capital próprio atribuível aos detentores de participações do grupo foi de 1628,1 mil milhões de RMB; as dívidas vencíveis no prazo de um ano foram de 157,9 mil milhões de RMB; excluindo os fundos de supervisão de pré-venda e os fundos restritos, o rácio entre caixa e dívida de curto prazo (cash short-debt multiple) foi de 1,14x.

O conteúdo do relatório do presidente indica que, nos últimos anos, o Grupo Longfor concluiu a “redução segura do pico” do passivo com juros, e que a estrutura da dívida também foi optimizada de forma fundamental. Entre o passivo com juros, a proporção de financiamento bancário é de quase 90%. Ao mesmo tempo, o grupo alcançou, de forma consecutiva por três anos, fluxos de caixa operacionais positivos após cobrir as despesas de capital, e o modelo de desenvolvimento “baixa alavancagem, baixo custo de financiamento e fluxos de caixa positivos” já se encontra estabelecido.

(Este artigo provém do YiCai Financeiro)