O primeiro trimestre de 2026 viu transações de BD de medicamentos inovadores ultrapassar 60 bilhões de dólares! O ETF de medicamentos inovadores Hang Seng Huatai-PineBridge (520500) apresentou um volume de negócios significativamente aumentado.

Num contexto de maior volatilidade e diferenciação no mercado A-share, com ajustamentos contínuos nas áreas de tecnologia e crescimento, a atratividade do sector de medicamentos inovadores, que beneficia de impulsos provenientes de políticas e de pontos de viragem nos resultados, tem melhorado de forma notável. O conceito de medicamentos inovadores ressurgiu em sentido contrário à tendência do mercado, tornando-se uma das principais linhas motrizes em destaque na atualidade. Hoje, na sessão de manhã, o sector de medicamentos inovadores mantém uma trajetória de aquecimento; os ETFs relacionados estão a registar um volume de negociação bastante ativo.

De acordo com dados da Wind, atualmente existe no mercado apenas um produto ETF que acompanha o índice de Medicamentos Inovadores de Hang Seng: o ETF de Medicamentos Inovadores de Hang Seng da Harvest (520500). O valor transacionado do ETF tem aumentado de forma significativa recentemente. Até ao mais recente, o valor transacionado deste ETF nos últimos 2 dias de negociação atingiu respetivamente 1,4 mil milhões de yuan e 1,7 mil milhões de yuan, enquanto a média diária desde 2026 foi de 560 milhões de yuan, evidenciando uma tendência clara de aumento de volume. Desde o final de fevereiro deste ano, o fluxo líquido acumulado de capital ascendeu a 146 milhões de yuan; a escala mais recente subiu para 2,156 mil milhões de yuan, atingindo um máximo histórico.

O crescimento explosivo das transações de licenciamento externo (BD) tornou-se o catalisador direto desta ronda de mercado. A 28 de março, a Administração Nacional de Produtos Médicos divulgou informação indicando que, no 1.º trimestre de 2026, o montante total das transações de BD de medicamentos inovadores do meu país já ultrapassou 60 mil milhões de dólares, aproximando-se de metade do total do ano de 2025; o número de transações foi de 53, com pagamentos iniciais superiores a 3,3 mil milhões de dólares. Tanto a escala como a taxa de crescimento atingiram novos máximos no mesmo período histórico.

Os impulsos das políticas continuam a ser libertados. No《Relatório sobre o Trabalho do Governo》 de 2026, pela primeira vez, os medicamentos e a biomedicina foram explicitamente incluídos como uma “indústria-pilar emergente”, em paridade com semicondutores de circuito integrado, aeronáutica e astronáutica, etc., assinalando a posição central da equipa nacional que faz a indústria de medicamentos inovadores passar de “incentivo ao desenvolvimento” para “apoio prioritário”.

No que se refere a catalisadores de dados, desde março os medicamentos inovadores entraram numa fase de grande densidade de conferências académicas internacionais. A Conferência Europeia de Cancro do Pulmão (ELCC) já se realizou a 25 de março; a Reunião Anual da American Association for Cancer Research (AACR) e a Reunião Anual da American Society of Clinical Oncology (ASCO) vão decorrer sucessivamente em abril e maio. Nessa altura, muitas empresas farmacêuticas chinesas irão divulgar dados clínicos de medicamentos inovadores, com potencial para aumentar ainda mais o valor das pipelines e as oportunidades de BD, tornando-se um importante catalisador para atrair o posicionamento antecipado de capital.

Enquanto o ETF que, no mercado, apenas acompanha o índice de Medicamentos Inovadores de Hang Seng, o ETF de Medicamentos Inovadores de Hang Seng da Harvest (520500) investe via mecanismo QDII em 40 empresas líderes de medicamentos inovadores cotadas em Hong Kong. O enfoque incide principalmente em domínios de medicamentos inovadores a montante e a meio, como biomedicamentos, medicamentos químicos e matérias-primas farmacêuticas, reunindo um conjunto de pioneiros do sector com elevada capacidade de investigação e desenvolvimento e potencial de desenvolvimento. Este ETF tem uma dimensão relevante, liquidez mais favorável e suporta negociação T+0 dentro do mercado; num cenário de divisão entre tecnologia e ciclos em termos de comportamento de mercado e de alternância de fluxos de capital “alto/baixo”, é expectável que se torne uma ferramenta eficiente para ajudar na reequilíbrio de carteiras e no aproveitamento de oportunidades em medicamentos inovadores em Hong Kong.

A Harvest, como um dos primeiros gestores de ETF no mercado, tem vindo a aprofundar-se na área de investimento em índices há quase 20 anos, tendo criado produtos como o primeiro ETF temático de dividendos do mercado, e o primeiro ETF transmercado. Até ao final de 2025, os ETF sob a sua gestão, nos últimos dois anos, geraram para os detentores lucros acumulados superiores a 164 mil milhões de yuan, sendo uma das apenas quatro sociedades gestoras do sector que, no mesmo período, acumulou lucros superiores a mil milhões de yuan. Quanto às comissões, no que diz respeito aos ETF da empresa, 77,8% da sua dimensão segue a estrutura de taxas da categoria mais baixa atualmente no mercado para fundos de índices de ações (taxa de gestão de 0,15%/ano + taxa de custódia de 0,05%/ano).

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