Subida explosiva, grandes modelos nacionais, novo recorde histórico! Aumento simultâneo de volume e preço, a hora do poder computacional nacional (lista em anexo)

Os dados são um tesouro

Dados do Tesouro

Investir pouco, sem preocupações

A capacidade computacional nacional está numa fase favorável e continua a manter-se em alta.

Modelos de grande escala nacionais, máximos históricos

Dois valores de modelos de grande escala nacionais viram uma subida acentuada. Entre eles, MINIMAX-W subiu mais de 17% durante o pregão, regressando acima de 1000 ienes de Hong Kong; Zhipu registou uma subida de mais de 35% em determinado momento, tocando 938 ienes de Hong Kong, atingindo um novo máximo histórico, e a sua capitalização chegou a ultrapassar 4000 mil milhões de ienes de Hong Kong.

Do lado das notícias, a 31 de março à noite, o primeiro relatório financeiro após a listagem publicado pela Zhipu mostrou que, em 2025, a empresa alcançou uma receita total de 7,24 mil milhões de yuans (renminbi, o mesmo abaixo), um aumento homólogo de 131,9%; a perda líquida ajustada no ano foi de 31,8 mil milhões de yuans, face a 24,6 mil milhões de yuans em 2024; a margem bruta composta do ano foi de 41%, muito acima do nível da indústria.

Por segmento, a receita do negócio de agentes inteligentes a nível empresarial da empresa subiu de 0,47 mil milhões de yuans no ano anterior para 1,66 mil milhões de yuans, um crescimento de 248,8%, e a sua quota de receita atingiu 22,9%, tornando-se um novo motor de crescimento; já o negócio da plataforma aberta e da plataforma de API passou de 0,48 mil milhões de yuans no ano anterior para 1,90 mil milhões de yuans, com um aumento de 292,6%.

A capacidade computacional nacional é agora o momento ideal

Vale a pena salientar que, no 1.º trimestre de 2026, a Zhipu aumentou o preço das chamadas de API em 83%; mesmo assim, o mercado continua a apresentar uma situação de procura superior à oferta, com o volume de chamadas a crescer 400%.

O relatório anual publicado pela Zhipu evidencia uma forte vitalidade dos utilizadores e uma forte disposição para pagar, mostrando que o seu modelo de negócio já obteve inicialmente a aceitação do mercado, e também destacando a competitividade dos modelos de grande escala nacionais, bem como a elevada conjuntura favorável de toda a cadeia de capacidade computacional nacional.

A corretora Guojin Securities afirmou recentemente, num relatório de investigação, que a conjuntura favorável de toda a cadeia industrial da capacidade computacional nacional está a acelerar, sendo expectável que se verifiquem aumentos simultâneos de quantidade e de preço. Com a pressão da lógica forte tanto da oferta como da procura, prevê-se que, em 2026, a cadeia da indústria da capacidade computacional entre num ciclo de “inflação em toda a cadeia”, e que a conjuntura favorável da indústria se expanda, de forma abrangente, de chips de núcleo para etapas como AIDC, serviços de nuvem e de capacidade computacional, bem como equipamentos de energia e servidores associados.

A West China Securities também afirmou que a capacidade computacional nacional é agora o momento ideal. A instituição considera que, no contexto do aumento recente de capacidades dos modelos de grande escala nacional, acompanhando e ultrapassando os modelos de grande escala no exterior, a sua vantagem em termos de elevada relação custo-eficácia tem potencial para colmatar a lacuna das necessidades atuais; espera-se que, a par disso, seja possível concretizar o “envio de Tokens” para o exterior e, em seguida, impulsionar ainda mais as necessidades relacionadas com a capacidade computacional nacional.

Desempenho a disparar em ações conceptuais

Na manhã de 1 de abril, a cadeia industrial da capacidade computacional subiu em toda a linha. Até ao encerramento da manhã, conceitos como GPU e placas revestidas com cobre tiveram uma subida superior a 3%; CPO, chips ASIC, placas de circuito impresso, servidores, locação de capacidade computacional e outros conceitos subiram mais de 2%. Algumas ações líderes com capitalização de mil milhões de ienes de Hong Kong ou mais também dispararam bastante: a Chipscreen Holdings (CYS?) subiu quase 10%, e empresas como Cambricon, e Higon Information subiram mais de 4%.

Entre as ações ligadas ao conceito de capacidade computacional, há uma série de empresas com elevado potencial de crescimento escondido. De acordo com estatísticas da Securities Times · Data Treasure, dentro das ações conceptuais de “Da Tong (Leste-Oeste) com capacidade computacional” com classificações de 5 ou mais instituições, há 22 ações em que as instituições preveem de forma unânime que as taxas de crescimento do lucro líquido nestes dois anos, incluindo o ano atual e o próximo, serão todas superiores a 30%. Entre elas, empresas como Yunda Shares, Ovrb? (奥比中光-UW), Cambricon, Far East Shares e Shenghong Technology têm previsões unânimes de que as taxas de crescimento do lucro líquido em ambos os anos atuais e seguintes serão todas superiores a 50%.

A Cambricon, como líder nacional de capacidade computacional, tem sido sempre um foco de atenção do mercado. A East China Securities disse que, a escala da implementação comercial em larga escala dos produtos da série Cloud Yuans? impulsionou a melhoria do desempenho e da capacidade de rentabilidade; graças ao facto de o desempenho do produto ser líder a nível nacional e às exigências crescentes de CSP para nacionalização, o desempenho futuro deverá continuar a registar crescimento.

A Shenghong Technology é líder em AI PCB. A CMB Securities acredita que a empresa se dedica ao setor de PCB há muitos anos e que atualmente já entrou com sucesso na cadeia de fornecimento de empresas internacionais reconhecidas como NVIDIA, Google, AMD, Intel, Tesla, Microsoft, Amazon, Delta, entre outras. A procura de pedidos é impulsionada pelo grupo de clientes principais e de elevada qualidade; além disso, a estrutura dos produtos da empresa também deverá melhorar ainda mais. A expansão acelerada da capacidade produtiva a nível nacional e no exterior favorece o investimento e a confiança relativamente à tendência de expansão de capacidade de alto nível de longo e médio prazo e de atualização de produtos.

Pelo desempenho em bolsa, as ações da Far East Shares tiveram o maior aumento no ano, ultrapassando 67%. Isso deve-se principalmente ao aumento do preço das fibras óticas. Além disso, empresas como Hes? New Materials e Xiechuang Data também subiram mais de 20%. As ações com maiores quedas incluem Changying Precision, Cambricon, Softcom Technology e outras.

Vale a pena salientar que, recentemente, a Softcom Technology publicou um anúncio: a empresa pretende utilizar fundos próprios e/ou fundos angariados para recomprar uma parte das ações de titulares do público em geral por meio de negociação por leilão de cotação centralizada. O preço desta recompra não será superior a 68,57 yuan por ação; o montante total de fundos para recompra não será inferior a 1 mil milhões de yuan e não excederá 2 mil milhões de yuan.

Declaração: todo o conteúdo informativo da Data Treasure não constitui aconselhamento de investimento; a bolsa tem riscos, e o investimento deve ser feito com prudência.

Editor: Zhou Sha

Grande volume de notícias e interpretações precisas, tudo na app da Sina Finance