Tenho estado atento à evolução do dólar face ao peso filipino, e percebo que esta taxa de câmbio tem um impacto considerável nos negócios nas Filipinas. A escalada da situação no Médio Oriente elevou os preços do petróleo, aumentando o sentimento de aversão ao risco globalmente, e o dólar, como ativo de refúgio, naturalmente subiu de valor, enquanto o peso tem sofrido pressões nesta onda de volatilidade.

De acordo com os dados, o desempenho recente do peso não tem sido muito favorável. Antes, estava acima de 57, e agora já caiu para perto de 59, sendo esta uma depreciação relativamente acentuada nos últimos mais de 30 dias. Os traders geralmente acreditam que, enquanto a tensão no Médio Oriente não diminuir, o câmbio do dólar face ao peso filipino continuará a ser pressionado para cima. O mercado espera que o peso oscile entre 58,80 e 59,20, embora alguns analistas tenham previsto uma faixa de variação um pouco mais ampla.

Mais importante ainda, há o efeito em cadeia causado pelo aumento dos preços do petróleo. Recentemente, o governador do banco central das Filipinas afirmou que, se o preço internacional do petróleo ultrapassar os 100 dólares por barril, elevando a inflação acima do objetivo de 2%-4% do banco, poderão considerar uma subida de juros. Isto é interessante — no mês passado, o banco cortou a taxa em 25 pontos base, para 4,25%, e agora pode estar a pensar em uma operação contrária. Assim, a valorização do dólar face ao peso filipino reflete, na verdade, as mudanças no panorama energético global que pressionam as moedas dos mercados emergentes.

A posição oficial do banco central é que só intervém no mercado cambial se o peso oscilar excessivamente, o que significa que, a curto prazo, o valor do dólar face ao peso filipino continuará a ser determinado pelas forças do mercado. Os traders estão atualmente focados na situação no Médio Oriente e na evolução dos preços do petróleo; enquanto esses dois fatores não apresentarem sinais claros, o cenário de fraqueza do peso poderá persistir por algum tempo.