Xinhuo Futuros: Sentimento do mercado ligeiramente otimista, preços das commodities em alta e a oscilar em níveis elevados

No front dos dados, devido ao impacto do conflito entre os EUA e o Irão, o minério de ferro originalmente destinado ao Médio Oriente foi desviado para a China; do ponto de vista da quantidade total de oferta, poderá agravar a pressão sobre os inventários domésticos. Do ponto de vista da estrutura, o minério de ferro desviado segue sobretudo para o formato de concentrado de minério (ferro fino). No momento, o produto com melhor entrega no mercado está principalmente ligado a minérios do Brasil com qualidade média a alta. Fique atento às mudanças subsequentes no diferencial (basis). Além disso, recentemente as tarifas de frete marítimo, influenciadas pela geopolítica, subiram de forma acentuada, suportando de modo contínuo no curto prazo os preços internos do minério. As alterações fundamentais são pouco significativas. Do lado da oferta, recentemente o embarque recuou ligeiramente para níveis neutros; a chegada aos portos vai materializando gradualmente as expectativas anteriores de embarques elevados. Do lado da procura, durante a semana passada, durante uma reunião importante, as medidas de controlo ambiental e a produção limitada nas siderurgias da região Norte da China reduziram significativamente o volume de gusa; na presente semana, o foco é a velocidade e o nível de retoma das siderurgias. Em termos de inventários, com a recuperação da procura, o aumento dos inventários nos portos desacelerou. No conjunto, em março, oferta e procura de minério de ferro estão ambas fortes; somado a possíveis perturbações relacionadas com contratos de longo prazo (long term, LTAs), a restrição ao preço do minério causada por uma oferta elevada e inventários altos no período anterior poderá aliviar-se à medida que a procura aumente. O preço do minério poderá manter-se em um patamar de consolidação elevado; as posições compradas anteriores podem, de forma gradual, ser realizadas para fecho de ganhos. No que diz respeito ao período seguinte, o ponto principal é acompanhar a situação da procura a jusante. Se, no final de março, a procura dos terminais se recuperar abaixo do esperado e dificultar a desocupação de inventários de aço na cadeia intermédia, poderá existir um risco ligeiro de “feedback negativo”; nesse momento, será necessário ajustar atempadamente a posição detida. No médio e longo prazo, com base no ciclo de entrada em produção das minas, mantém-se uma avaliação predominantemente baixista.