Alerta Olho de Águia: Se a relação entre o fluxo de caixa líquido das atividades operacionais e o lucro líquido de Ruyu Chen for inferior a 1

Instituto de Estudos de Empresas Cotadas da Sina Finance | Alerta Inteligente para Relatórios Financeiros: Eagle Eye

A 24 de Março, a 若羽臣 divulgou o seu Relatório Anual de 2025.

O relatório mostra que, em 2025, a receita de exploração totalizou 3,432 mil milhões de RMB, um aumento de 94,35%: o lucro líquido atribuível aos acionistas da empresa foi de 194 milhões de RMB, um aumento de 84,03%: o lucro líquido não-GAAP atribuível foi de 189 milhões de RMB, um aumento de 78,43%: o lucro por ação básico foi de 0,63 RMB/ação.

Desde a sua listagem em Setembro de 2020, a empresa já distribuiu dividendos em numerário 6 vezes, perfazendo um total de 245 milhões de RMB em dividendos em numerário implementados.

O sistema de Alerta Inteligente para Relatórios Financeiros das Empresas Cotadas Eagle Eye efetua, por si, uma análise quantitativa e inteligente do relatório anual de 若羽臣 de 2025 em quatro grandes dimensões: qualidade do desempenho, capacidade de rentabilização, pressão de fundos e segurança, e eficiência operacional.

I. Em termos de qualidade do desempenho

No período em análise, a empresa teve uma receita de exploração de 3,432 mil milhões de RMB, um aumento de 94,35%: o lucro líquido foi de 194 milhões de RMB, um aumento de 84,03%: o fluxo de caixa líquido das atividades operacionais foi de 152 milhões de RMB, uma descida homóloga de 54,51%.

Com base na correspondência entre variações de custos de receitas e despesas de período, é necessário dar prioridade a:

• A diferença na variação entre a receita de exploração e o custo de exploração foi grande. No período em análise, a receita de exploração aumentou 94,35% em termos homólogos, enquanto o custo de exploração aumentou 40,96%; a diferença entre as variações de receitas e custos foi relativamente elevada.

• A variação das despesas de vendas foi significativamente diferente da variação da receita de exploração. No período em análise, a receita de exploração aumentou 94,35% em termos homólogos, ao passo que as despesas de vendas aumentaram 213,3% em termos homólogos; a diferença entre as variações das despesas de vendas e da receita de exploração foi grande.

Com base na qualidade dos ativos operacionais, é necessário dar prioridade a:

• A taxa de crescimento dos inventários é superior à taxa de crescimento do custo de exploração. No período em análise, os inventários face ao início do período aumentaram 104,59%, o custo de exploração cresceu 40,96% em termos homólogos, e a taxa de crescimento dos inventários foi superior à taxa de crescimento do custo de exploração.

• A taxa de crescimento dos inventários é superior à taxa de crescimento da receita de exploração. No período em análise, os inventários face ao início do período aumentaram 104,59%, a receita de exploração cresceu 94,35% em termos homólogos, e a taxa de crescimento dos inventários foi superior à taxa de crescimento da receita de exploração.

Com base na qualidade dos fluxos de caixa, é necessário dar prioridade a:

• A receita de exploração e o fluxo de caixa líquido das atividades operacionais divergem. No período em análise, a receita de exploração aumentou 94,35% em termos homólogos, enquanto o fluxo de caixa líquido das atividades operacionais caiu 54,51% em termos homólogos; a evolução da receita de exploração e do fluxo de caixa líquido das atividades operacionais divergiu.

• A relação Fluxo de caixa líquido das atividades operacionais / lucro líquido é inferior a 1. No período em análise, a relação Fluxo de caixa líquido das atividades operacionais / lucro líquido foi de 0,781, inferior a 1, indicando que a qualidade dos lucros é fraca.

II. Em termos de capacidade de rentabilização

No período em análise, a margem bruta foi de 59,8%, um aumento homólogo de 34,16%; a margem líquida foi de 5,66%, uma descida homóloga de 5,31%; o retorno sobre o capital próprio (ponderado) foi de 21%, um aumento homólogo de 118,3%.

Com base no lado operacional da empresa, é necessário dar prioridade a:

• A margem bruta de vendas cresceu de forma acentuada. No período em análise, a margem bruta de vendas foi de 59,8%, um aumento homólogo significativo de 34,16%.

• A margem bruta de vendas cresceu, mas a margem líquida de vendas desceu. No período em análise, a margem bruta de vendas, face ao mesmo período do ano passado (44,57%), subiu para 59,8%; a margem líquida de vendas, face ao mesmo período do ano passado (5,98%), desceu para 5,66%.

III. Em termos de pressão de fundos e segurança

No período em análise, a taxa de passivo sobre ativos da empresa foi de 67,07%, um aumento homólogo de 132,86%; a taxa de liquidez corrente foi 1,64, e a taxa de liquidez imediata foi 1,23; o total de dívida foi de 1,025 mil milhões de RMB, dos quais a dívida de curto prazo foi de 710 milhões de RMB; a dívida de curto prazo representou 69,28% do total de dívida.

No panorama geral da situação financeira, é necessário dar prioridade a:

• A taxa de passivo sobre ativos continua a crescer. Nos três relatórios anuais mais recentes, a taxa de passivo sobre ativos foi, respetivamente, de 18,47%, 28,8% e 67,07%, com tendência de aumento.

• A taxa de liquidez corrente continua a cair. Nos três relatórios anuais mais recentes, a taxa de liquidez corrente foi, respetivamente, de 4,27, 2,92 e 1,64, indicando uma capacidade de pagamento de curto prazo em deterioração.

Com base na pressão de fundos de curto prazo, é necessário dar prioridade a:

• A taxa de caixa continua a descer. Nos três relatórios anuais mais recentes, a taxa de caixa foi, respetivamente, de 3,53, 2,11 e 0,77, com descida contínua.

Com base na pressão de fundos de longo prazo, é necessário dar prioridade a:

• A relação dívida total / capital próprio continua a aumentar. Nos três relatórios anuais mais recentes, a relação dívida total / capital próprio foi, respetivamente, de 16,01%, 28,76% e 147,09%, com crescimento contínuo.

• A dívida de curto prazo é coberta por caixa e equivalentes em sentido lato, mas a dívida de longo prazo não é coberta. No período em análise, a relação caixa e equivalentes em sentido lato / dívida total foi de 0,86, sendo a caixa e equivalentes em sentido lato inferior à dívida total.

• A cobertura em numerário da dívida total vai ficando cada vez menor. Nos três relatórios anuais mais recentes, a relação caixa e equivalentes em sentido lato / dívida total foi, respetivamente, de 2,09, 1,94 e 0,86, com queda contínua.

Do ponto de vista do controlo de fundos, é necessário dar prioridade a:

• A relação caixa e equivalentes / total de ativos continua a crescer, e a relação dívida total / total de passivos continua a crescer. Nos três relatórios anuais mais recentes, a relação caixa e equivalentes / total de ativos foi, respetivamente, de 25,67%, 39,15% e 39,33%; a relação dívida total / total de passivos foi, respetivamente, de 70,64%, 71,09% e 72,23%. Ambas mostram tendência de crescimento; atenção à tendência simultânea de depósitos e empréstimos em níveis elevados.

• As contas de pagamentos antecipados variaram significativamente. No período em análise, os pagamentos antecipados foram de 230 milhões de RMB, com taxa de variação de 128,4% face ao início do período.

• A taxa de crescimento dos pagamentos antecipados é superior à taxa de crescimento do custo de exploração. No período em análise, os pagamentos antecipados face ao início do período cresceram 128,4%, enquanto o custo de exploração cresceu 40,96% em termos homólogos; a taxa de crescimento dos pagamentos antecipados é superior à taxa de crescimento do custo de exploração.

• Outras contas a pagar variaram significativamente. No período em análise, outras contas a pagar foram de 40 milhões de RMB, com taxa de variação de 41% face ao início do período.

IV. Em termos de eficiência operacional

No período em análise, a rotação de contas a receber foi de 19,27, um aumento de 101,16%; a rotação dos inventários foi de 4,01, um aumento de 11,6%; a rotação dos ativos totais foi de 1,84, um aumento de 50,74%.

Com base nos ativos não correntes a longo prazo, é necessário dar prioridade a:

• Outras variações nos ativos não correntes foram significativas. No período em análise, outros ativos não correntes foram de 78,5 mil RMB, um aumento de 52,33% face ao início do período.

Com base na dimensão de “três despesas” (3-fees), é necessário dar prioridade a:

• A taxa de crescimento das despesas de vendas excede 20%. No período em análise, as despesas de vendas foram de 1,65 mil milhões de RMB, um aumento de 213,3%.

• A relação despesas de vendas / receita de exploração continua a crescer. Nos três relatórios anuais mais recentes, a relação despesas de vendas / receita de exploração foi, respetivamente, de 27,82%, 29,78% e 48,01%, com crescimento contínuo.

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Apresentação do Alerta Eagle Eye de Relatórios Financeiros das Empresas Cotadas da Sina Finance: o Alerta Eagle Eye de Relatórios Financeiros para Empresas Cotadas é um sistema de análise profissional e especializado em analytics automatizados dos relatórios financeiros das empresas cotadas. O Eagle Eye alerta, através da agregação de um grande número de especialistas financeiros de autoridade, como sociedades de auditoria e empresas cotadas, acompanhando e interpretando os mais recentes relatórios financeiros das empresas cotadas em múltiplas dimensões, incluindo o crescimento do desempenho da empresa, a qualidade dos ganhos, a pressão de fundos e a segurança, bem como a eficiência operacional, e apresentando em formato gráfico e textual os possíveis pontos de risco financeiro. Fornece instituições financeiras, empresas cotadas, departamentos de supervisão, entre outros, soluções técnicas profissionais, eficientes e convenientes para a identificação e sinalização de riscos financeiros de empresas cotadas.

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Responsável editorial: Pequeno Repórter do Flash