O efeito de fim de período torna-se evidente: o mercado de constituição de fundos de gestão de ativos e trusts mostra uma recuperação significativa

No final de março, impulsionado pela materialização concentrada de fundos e projetos no período de fecho do trimestre, o mercado de trusts de gestão de activos registou uma recuperação faseada, com as operações em instrumentos negociáveis (produto padronizado) e não negociáveis (produto não padronizado) a aquecerem em simultâneo. Os produtos com expectativas de rentabilidade relativamente claras e com activos subjacentes relativamente evidentes receberam a preferência dos fundos; em particular, os produtos de rendimento fixo mantiveram uma elevada quota nos produtos recém-criados, o que contribuiu para uma recuperação significativa da escala de constituição de trusts de instrumentos negociáveis.

De acordo com dados da Yiyi Finance Trust Research Institute, entre 23 de março e 29 de março, a escala de constituição de trusts de gestão de activos aumentou acentuadamente 68,06% em termos homólogos, mês a mês; a escala média diária de constituição atingiu 3,119 mil milhões de yuan, com a materialização concentrada de produtos de grande dimensão.

Em termos concretos, a escala e o número de constituições do mercado de trusts não negociáveis aumentaram de forma significativa. Foram constituídos, no total, 163 produtos de trusts não negociáveis, o que representa um crescimento de 19,85% em termos homólogos; a escala de constituição já divulgada foi de 8,423 mil milhões de yuan, com um aumento de 20,58% em termos homólogos. Os trusts de instrumentos negociáveis também registaram uma recuperação forte da escala, com uma escala de constituição de 7,174 mil milhões de yuan, o que representa um crescimento de mais do que o dobro em termos homólogos. Quanto ao direcionamento dos produtos, no período em que foram constituídos trusts de instrumentos negociáveis, a quota das operações de alocação foi de 12%, enquanto a quota das operações de rendimento fixo atingiu 86%.

Yang Tao, investigadora do Yiyi Finance Trust Research Institute, afirmou que, nesta recuperação do mercado, o efeito do final do trimestre tornou-se o principal fator impulsionador. No que diz respeito aos trusts de instrumentos negociáveis, perante a volatilidade e a diversificação no mercado acionista, bem como um cenário de redução do volume de transações, o mercado de obrigações estabilizou-se, com a liquidez a manter-se estável e relativamente folgada; a preferência por risco dos fundos recuou de forma faseada, o que evidenciou o valor de alocação dos produtos de rendimento fixo com rentabilidade relativamente certa, levando a uma recuperação da escala dos trusts de instrumentos negociáveis. Já os trusts não negociáveis foram impulsionados por vários fatores, incluindo a libertação concentrada de disposições de liquidez por parte das empresas no fim do trimestre, necessidades de rotação operacional e exigências de otimização de dívida, acabando por fazer o mercado de não negociáveis registar aumento simultâneo de quantidade e preço.

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Responsável: Cao Ruitong