Transmissão ao vivo da reunião de resultados | Deqi Pharma prevê redução do prejuízo em 2025, com a administração a afirmar que espera alcançar mais parcerias ao longo deste ano

O repórter da 每经: Zhen Sujing | O editor da 每经: Xu Shaohang

Em 20 de março, a Dexi Pharmaceuticals (6996.HK) divulgou o seu anúncio de resultados anuais de 2025 e, a 23 de março, realizou uma conferência de apresentação de resultados, onde deu a conhecer os dados operacionais do ano inteiro e os mais recentes progressos das suas linhas clínicas e plataformas tecnológicas centrais. De acordo com os dados financeiros, a Dexi Pharmaceuticals alcançou em 2025 uma receita de exploração de 105 milhões de RMB, um aumento de 14,56% em termos homólogos; as perdas ajustadas no período (excluindo o montante líquido das diferenças cambiais) ascenderam a 202 milhões de RMB, face a perdas de 304 milhões de RMB no período homólogo anterior.

Na conferência de resultados, a administração da Dexi Pharmaceuticals divulgou as mais recentes atualizações da linha clínica central da empresa, afirmando claramente que a Dexi Pharmaceuticals é já uma empresa de medicamentos inovadores “sem risco”, tendo concluído a internacionalização, alcançado comercialização em vários mercados e continuado a gerar receitas; prevê-se que este ano venham a ser alcançadas, de forma faseada, mais modalidades de cooperação.

Em 2017, o Centro de I&D Clínicos da Dexi Pharmaceuticals em Xangai iniciou operações; em novembro de 2020, a empresa listou-se no Main Board da bolsa de Hong Kong, tendo concluído a captação de mais de 330 milhões de USD no IPO. Atualmente, a linha de I&D da Dexi Pharmaceuticals está focada em oncologia e em doenças autoimunes, incluindo 1 produto em fase de comercialização, 5 projetos em fase clínica e vários projetos em fase pré-clínica.

Do ponto de vista dos dados financeiros, o desempenho operacional da Dexi Pharmaceuticals em 2025 apresenta as características de um ligeiro aumento das receitas, redução das despesas e uma diminuição das perdas.

O anúncio indica que, em 2025, a receita de exploração da Dexi Pharmaceuticals foi de 105 milhões de RMB, um aumento de 14,5%. A contribuição do mercado da China continental acelerou, principalmente devido ao aumento da taxa de penetração do mercado de Xiweio e ao aprofundamento da cooperação em comercialização, que é também o único produto comercializado atualmente da Dexi Pharmaceuticals.

Sabe-se que o Xiweio (selinixos) é um inibidor oral seletivo do exportador de núcleo para o tratamento de neoplasias malignas do sistema hematológico e tumores sólidos. Até ao final de 2025, o Xiweio obteve aprovações de NDA em 10 mercados da região APAC, sendo que foi incluído no sistema de seguro médico local em 5 mercados. A administração referiu que, ao mesmo tempo que continuará a impulsionar avanços clínicos, envidará esforços para manter a comercialização contínua do Xiweio (selinixos) na região APAC, continuando a focar-se no aprofundamento da penetração de mercado e no alargamento do âmbito de reembolso.

O controlo de custos e despesas tornou-se a principal razão para a redução das perdas da Dexi Pharmaceuticals. Em 2025, o custo de I&D da empresa foi de 169 milhões de RMB, face a 259 milhões de RMB no período homólogo anterior. O anúncio indica que esta redução deve-se principalmente ao aumento da eficiência das atividades de investigação clínica e de I&D precoce. As despesas de vendas e distribuição ascenderam a 69,2 milhões de RMB, menos 4,5 milhões de RMB do que no período homólogo anterior. Devido à otimização da estrutura dos empregados e à melhoria da eficiência operacional, as despesas administrativas da Dexi Pharmaceuticals em 2025 diminuíram para 87,5 milhões de RMB, menos 18,8 milhões de RMB do que no período homólogo anterior.

Como resultado, as perdas da Dexi Pharmaceuticals durante o exercício de 2025 foram de 239 milhões de RMB, face a perdas de 319 milhões de RMB no período homólogo anterior; as perdas ajustadas após dedução das diferenças cambiais foram de 202 milhões de RMB, tendo-se reduzido 33,7% em termos homólogos. A este respeito, a Dexi Pharmaceuticals respondeu que isso se deve principalmente ao reforço do controlo de custos e ao aumento da eficiência, reduzindo assim os custos de I&D e as despesas administrativas da empresa.

O repórter nota que os investidores demonstram grande preocupação com a situação do fluxo de caixa atual da Dexi Pharmaceuticals; a administração respondeu, explicando: “Até ao final de 2025, as reservas de caixa da empresa eram de cerca de 734 milhões de RMB.” A administração referiu ainda que existe a expectativa de receber, no futuro, pagamentos de marcos no valor máximo de mais de 11 mil milhões de USD e royalties escalonados baseados nas vendas líquidas futuras.

Uma outra área de foco central da conferência de resultados centra-se nos progressos da linha clínica central e das plataformas tecnológicas da Dexi Pharmaceuticals, incluindo a divulgação dos dados clínicos dos dois grandes produtos ATG-022 e ATG-037, bem como a parceria global de licenciamento da plataforma de segunda geração de células T com conector, AnTenGager™ — estes são os pontos destacados a partilhar nesta conferência de resultados.

De acordo com a divulgação da Dexi Pharmaceuticals, até ao final de 2025, a empresa tem 9 estudos clínicos a decorrer na China continental, nos Estados Unidos e na Austrália.

A Dexi Pharmaceuticals afirmou que, neste momento, o estudo de tratamento combinado de primeira linha do cancro do estômago em ATG-022 está totalmente iniciado, prevendo-se a divulgação dos mais recentes dados clínicos no segundo trimestre de 2026. A empresa planeia iniciar em 2026 um ensaio clínico pivotal de fase III para o tratamento do cancro do estômago com monoterapia e começar a recrutar doentes no segundo semestre de 2026.

Na fase de perguntas e respostas para investidores da conferência de resultados de 2025 da Dexi Pharmaceuticals, um investidor abordou a forma como a empresa avalia o estado da concorrência em massa de produtos como anticorpos monoclonais de Claudin 18.2, ADC e CAR-T, bem como estratégias competitivas da empresa. A administração forneceu uma resposta detalhada a este respeito.

A administração foi direta ao dizer que, embora o setor de Claudin 18.2 pareça concorrido, a maioria dos concorrentes se concentra em faixas de expressão intermédias a altas, ou seja, num cenário concorrencial na “segunda linha” de competição. Já o ATG-022 saiu dessa categoria de concorrência, formando uma posição de liderança em eficácia, segurança e expansão das indicações. Atualmente, o produto já tem dados de estudos clínicos com mais de cem doentes na Austrália e na China; a empresa tem confiança em iniciar rapidamente os ensaios clínicos de registo da fase III e em expandir o mais cedo possível para outros tipos de tumores para além do pâncreas e do trato gastrointestinal.

Fonte da imagem de capa: base de meios da 每经

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