A SEC reduz drasticamente a pressão de KYC sobre Bitcoin, XRP e Solana com regras de criptomoeda reformuladas

A Comissão de Valores Mobiliários dos EUA (SEC) traçou a linha mais clara até agora sobre quais partes do cripto que considera fora do âmbito da legislação sobre valores mobiliários, um movimento que oferece à indústria um novo mapa de vencedores regulatórios, ao mesmo tempo que abre uma faixa mais estreita para a tecnologia focada na privacidade.

No entanto, a nova taxonomia de cripto da SEC vai além de apenas redesenhar os mercados. Silenciosamente, a nova abordagem bloqueia um caminho regulatório que poderia ter obrigado programadores e fornecedores de software a integrarem regimes de corretagem-broker-dealer mais pesados em KYC.

Ao classificar grande parte da atividade em cripto como corretagem em valores mobiliários, a abordagem anterior da SEC poderia ter obrigado programadores e empresas de software a registarem-se como broker-dealers, obrigando-os a cumprir verificações de identidade rigorosas (KYC) e regras de prevenção de branqueamento de capitais (AML).

Num documento interpretativo emitido a 17 de março, em conjunto com a Commodity Futures Trading Commission, a SEC categorizou os criptoativos em cinco categorias: commodities digitais, colecionáveis digitais, ferramentas digitais, stablecoins e valores mobiliários digitais.

A agência disse que as commodities digitais, os colecionáveis digitais e as ferramentas digitais não são, por si, valores mobiliários, enquanto as stablecoins podem ou não ser valores mobiliários dependendo da sua estrutura, e os valores mobiliários digitais permanecem dentro do núcleo da jurisdição da SEC.

O presidente Paul Atkins enquadrou a mudança em termos gerais. Numas declarações a anunciar a política, disse que a comissão está a implementar uma taxonomia de tokens segundo a qual as commodities digitais, os colecionáveis digitais, as ferramentas digitais e as stablecoins de pagamento ao abrigo do GENIUS Act não são consideradas valores mobiliários, enquanto os valores mobiliários digitais, isto é, valores mobiliários tradicionais tokenizados, continuam sujeitos à legislação federal sobre valores mobiliários.

A CFTC disse que administraria o Commodity Exchange Act de uma forma consistente com a interpretação da SEC, dando orientação peso imediato para além de uma simples fala de uma única agência.

Commodities nomeadas passam para a frente

O bloco das commodities digitais é a parte mais importante do comunicado porque atinge o maior conjunto de criptoativos líquidos e fornece um caminho mais claro para além do clima de hostilidade em torno de valores mobiliários que marcou a era de Gary Gensler.

A SEC descreve uma commodity digital como um ativo cripto fungível ligado à operação programática de um sistema cripto funcional, com valor associado à utilidade e à oferta e procura, em vez dos esforços gerenciais essenciais de outras pessoas.

Essa definição reforça a posição de política em torno do Bitcoin e da Ethereum, mas também estende um conforto formal a redes que estiveram num terreno mais contestado, incluindo Solana, Cardano, XRP e Avalanche. O XRP destaca-se porque passou anos no centro de uma das batalhas de valores mobiliários mais mediáticas da indústria.

Stuart Alderoty, diretor jurídico da Ripple, assinalou:

“Nós sempre soubemos que o XRP não era um valor mobiliário – e agora a SEC deixou claro o que é: uma commodity digital.”

Solana, Cardano e Avalanche também beneficiam porque o comunicado da SEC faz mais do que classificar tokens. Também aborda as atividades de rede que ajudam a protegê-los.

Para redes proof-of-work, a SEC disse que as atividades de mineração do protocolo abrangidas não envolvem a oferta e venda de um valor mobiliário, o que dá suporte ao Bitcoin, Litecoin, Dogecoin e Bitcoin Cash. Para redes proof-of-stake, a comissão disse que as atividades de staking do protocolo abrangidas também não envolvem a oferta e venda de um valor mobiliário.

Entretanto, essa interpretação estende-se ao staking por detentores de tokens, aos papéis de validadores e custodians de terceiros, bem como à emissão e resgate de tokens de recibo de staking, que servem como recibos um-para-um de criptoativos não-valor-mobiliário depositados.

Isso dá mais uma camada de apoio à ETH, Solana, Cardano, Avalanche, Polkadot, Tezos e Aptos.

O comunicado também diz que tokens embrulhados (wrapped) resgatáveis suportados um-para-um por criptoativos não-valor-mobiliário depositados e resgatáveis numa base fixa um-para-um não envolvem a oferta e venda de um valor mobiliário nas circunstâncias descritas pela SEC.

Colecionáveis, memes e tokens de utilidade ganham uma faixa

O segundo grupo de vencedores é menor em valor de mercado, mas mais surpreendente em termos políticos e culturais.

A categoria de colecionáveis digitais da SEC inclui ativos concebidos para serem recolhidos ou utilizados e que não têm direitos a rendimentos, lucros ou ativos de uma empresa. Os exemplos incluem CryptoPunks, Chromie Squiggles, Fan Tokens, WIF e VCOIN.

A inclusão do WIF, uma meme coin, sinaliza aos mercados que alguns tokens impulsionados pela comunidade podem ser analisados menos como instrumentos de angariação de capital e mais como ativos culturais ou colecionáveis, embora a SEC note que estruturas híbridas ainda podem levantar questões de valores mobiliários.

A categoria de ferramentas digitais é outro beneficiário. A SEC define ferramentas digitais como criptoativos que desempenham funções práticas, como membros, bilhetes, credenciais, instrumentos de titularidade ou emblemas de identidade. Os exemplos incluem nomes de domínio do Ethereum Name Service (ENS) e o CoinDesk’s Microcosms NFT Consensus Ticket.

A comissão diz que as ferramentas digitais são análogos em cadeia (on-chain) às utilidades físicas e que as pessoas os adquirem para uso funcional, em vez de como uma reivindicação sobre os ativos de uma empresa.

Isto é significativo para além dos exemplos listados porque dá uma rota mais clara para criadores que trabalham com sistemas de identidade, acesso, nomeação e credenciais. Para um setor que muitas vezes teve de explicar por que razão um token é uma ferramenta e não um produto de investimento, a SEC forneceu agora o seu próprio enquadramento.

As stablecoins também passam para uma posição mais forte, embora com mais condições do que no bloco das commodities.

O comunicado afirma que, uma vez que o GENIUS Act se torne eficaz, as stablecoins de pagamento emitidas por emissores de stablecoins de pagamento permitidos ao abrigo do GENIUS Act ficam excluídas do estatuto de valores mobiliários por força de lei. Também diz que outras stablecoins podem ou não ser valores mobiliários dependendo dos factos e circunstâncias.

Isso dá a emissores regulados com ligação ao dólar uma faixa federal mais clara, mantendo os designs com rendimento e mais estruturados sob escrutínio mais próximo.

CryptoSlate Daily Brief

Sinais diários, zero ruído.

Titulares que movem o mercado e contexto entregues todas as manhãs num resumo compacto.

5-minute digest 100k+ readers

Endereço de e-mail

Get the brief

Grátis. Sem spam. Cancelar a qualquer momento.

Ups, parece que houve um problema. Por favor, tente novamente.

Está subscrito. Bem-vindo a bordo.

Privacidade abre uma porta discreta

Embora a taxonomia da SEC não crie um “bucket” autónomo de privacidade, estreita o conjunto de criptoativos e de atividade em cripto que ficam dentro do tratamento como valores mobiliários.

No comunicado, a agência diz que commodities digitais, colecionáveis digitais e ferramentas digitais não são, elas próprias, valores mobiliários, enquanto também afirma que a interpretação, por si, não cria novas obrigações legais. A comissão diz separadamente que o Bank Secrecy Act e o Anti-Money Laundering Act estão fora do âmbito da ação.

É essa linguagem que está a levar defensores da privacidade a tratar a mudança como uma abertura para o setor, que tinha sido alvo de um escrutínio acrescido nos últimos anos.

O jornalista independente L0la L33tz argumentou num post no X que a interpretação é uma grande vitória para a privacidade porque uma abordagem mais ampla de broker-dealer para programadores de ativos digitais e serviços ligados a software poderia ter empurrado mais do setor para obrigações de KYC e AML ao abrigo da legislação sobre valores mobiliários.

A leitura dela capta a mudança em termos de jurisdição: um perímetro mais estreito da SEC deixa mais espaço para que software de cripto e atividades de ativos não-valor-mobiliário existam fora do regime central de registo da comissão.

O benefício prático disto é mais forte em torno da auto-guarda (self-custody), desenvolvimento open-source e ferramentas não-custodiais. A categoria de ferramentas digitais da SEC apoia essa visão porque trata ativos on-chain funcionais como utilidades adquiridas para uso, em vez de como reivindicações sobre a empresa.

Para criadores focados em privacidade, software de wallets, camadas de credenciais e infraestrutura relacionada, o comunicado oferece um argumento mais claro de que a atividade em cripto ligada a software deve ser analisada em termos de função e controlo, e não automaticamente através de uma lente de produto de investimento.

Entretanto, o limite de conformidade restante fica com o Treasury e o FinCEN. As orientações do FinCEN de 2019 dizem que um fornecedor de software de anonimização não é um transmissor de fundos (money transmitter) porque fornecer software difere de aceitar e transmitir valor.

Nas mesmas orientações, o FinCEN diz que um fornecedor de serviços de anonimização que aceita e retransmite valor é um transmissor de fundos (money transmitter) sob as suas regras.

Isso deixa os defensores da privacidade com um ganho de política significativo dentro da legislação sobre valores mobiliários, enquanto as obrigações de AML e de transmissão de fundos continuam a ser tratadas através de um enquadramento federal separado.

A mensagem mais profunda para o mercado

O significado mais amplo do comunicado da SEC é que oferece um mecanismo de classificação que a indústria tem desejado há anos, sem dissolver todas as questões legais em torno da emissão e distribuição de tokens.

A comissão diz que um ativo cripto não-valor-mobiliário ainda pode ser oferecido e vendido, sujeito a um contrato de investimento que continua a ser um valor mobiliário.

Na prática, isso significa que a classificação ajuda mais quando um token está estreitamente ligado a uma rede funcional, a um caso de uso prático ou a um sistema descentralizado, em vez de estar ligado às promessas contínuas de um promotor sobre o valor da empresa.

Isso deixa os vencedores deste enquadramento mais fáceis de identificar. Bitcoin, ETH, Solana, XRP e outras commodities digitais nomeadas ganham o impulso imediato mais claro. Redes de staking, ativos embrulhados não-valor-mobiliário, ferramentas digitais e stablecoins de pagamento recebem um enquadramento legal mais forte.

Entretanto, projetos de cripto focados em privacidade ganham uma abertura mais estreita, mas ainda importante, porque a SEC desenhou um limite mais firme em torno da sua própria autoridade.

Assim, o próximo capítulo para o mercado dependerá de como bolsas, emissores, programadores e agências de conformidade lideradas pelo Treasury respondem a este novo mapa.

Mencionado neste artigo

Bitcoin Ethereum Solana Aptos Polkadot Monero Zcash dogwifhat Gary Gensler Paul Atkins

Publicado em

Bitcoin Em destaque EUA Regulação Negociação Solana XRP Mercado

Contexto

Cobertura relacionada

Mude categorias para aprofundar ou obter contexto mais amplo.

Bitcoin Últimas Notícias Notícias Locais dos EUA Regulação Categoria Principal Comunicados de Imprensa Newswire

Macro

O Irão ameaça grandes empresas dos EUA no Médio Oriente, criando novo risco para o cripto

O aviso do Irão não é apenas um titular geopolítico. Pode atingir partes da infraestrutura e dos balanços corporativos agora ligados ao cripto.

7 hours ago

Bear Market

O Bitcoin parece pronto para ultrapassar $70k, mas um grupo continua a impedir a subida

Há alívio macro a ganhar forma, mas a rejeição repetida nos $70k mostra que a procura ainda não é suficientemente forte para absorver a oferta.

9 hours ago

O Bitcoin rompeu com a oferta de moeda M2 quando a força do dólar ultrapassou o crescimento global de dinheiro

Macro · 11 hours ago

O sistema de suporte do Bitcoin falhou no 1.º trimestre — e os compradores que antes o sustentavam deram um passo atrás

Análise · 13 hours ago

O salto de abril do Bitcoin enfrenta o seu primeiro teste real à medida que as atas da Fed se aproximam

Análise · 16 hours ago

Porque a investigação quântica da Google mirou primeiro o Bitcoin e por que isso importa agora

Quântica · 18 hours ago

Mineração

Os EUA avançam para quebrar a influência da China no hardware de mineração de Bitcoin com novo projeto de lei no Senado

O projeto de lei liga o fornecimento de hardware de mineração à segurança nacional, levantando questões sobre como os EUA sustentam a sua liderança global na taxa de hash.

1 day ago

Análise

Bitcoin e ações sobem devido a rumores de que o Irão está pronto para ‘acabar com a guerra’ enquanto o Dollar Index desce abaixo de 100

O retorno do Bitcoin acima de $68.000 depende das esperanças de paz no Médio Oriente, num contexto de preços do petróleo voláteis.

1 day ago

Prazo do CLARITY Act em semanas pode matar rendimentos de stablecoins e empurrar o dinheiro para Bitcoin

Regulação · 1 day ago

O tesouro em cripto do Bitcoin enfrenta um novo teste depois de Nakamoto vender $20M com prejuízo

Tesourarias de Ativos Digitais · 2 days ago

O IRS pode ver a sua venda de cripto antes de conseguir provar o que realmente deve

Impostos · 2 days ago

O Bitcoin subiu antes da Wall Street após o aviso do mercado de um orador do Irão

Macro · 2 days ago

Stablecoins

A Tether contratou os principais traders de ouro do HSBC e depois cortou-os semanas antes de chegarem os auditores

Após meses de expansão, a máquina de reserva mais importante do cripto começa a parecer menos uma história de crescimento e mais uma campanha de credibilidade.

14 hours ago

Impostos

O Congresso propõe a remoção de uma brecha de impostos de Bitcoin amplamente usada e a sua transferência para stablecoins reguladas

O novo rascunho da Digital Asset PARITY Act estenderia as regras de wash-sale a ativos digitais, ao mesmo tempo que protege certas stablecoins de pagamento reguladas do reconhecimento rotineiro de ganhos ou perdas.

3 days ago

As apostas que tornaram populares os mercados de previsão em cripto agora visadas por ameaça de proibição

Análise · 5 days ago

Novo impasse do Coinbase CLARITY Act sobre recompensa em stablecoin está agora a bloquear regras para todo o mercado de cripto dos EUA

Regulação · 6 days ago

Porque o cripto está agora demasiado embutido nos mercados dos EUA para os reguladores continuarem a improvisar à medida que vão

Política · 1 week ago

A Tether procura o primeiro audit completo à medida que novos trilhos financeiros arriscam deixar algumas stablecoins para trás

Cultura · 1 week ago

Encrypt Is Coming to Solana to Power Encrypted Capital Markets

Encrypt tira partido de fully homomorphic encryption para trazer aplicações financeiras encriptadas para a blockchain pública da Solana.

2 days ago

Ika Is Coming to Solana to Power Bridgeless Capital Markets

Ika introduz dWallets na Solana, permitindo que ativos de todas as redes sejam geridos sem bridges.

2 days ago

TxFlow L1 Mainnet Launch Marks a New Phase for Multi-Application On-Chain Finance

PR · 2 days ago

BYDFi Marks 6th Anniversary with Month-Long Celebration, Built for Reliability

PR · 2 days ago

Pendle joins Vietnam IFC delegation alongside BlackRock, Morgan Stanley, and Deutsche Bank

PR · 2 days ago

The Perp Dex That Processed $360 Billion Just Went Live on Crypto’s Most Experimental Blockchain

PR · 2 days ago

Disclaimer

As opiniões dos nossos autores são exclusivamente as deles e não refletem a opinião da CryptoSlate. Nenhuma das informações que ler na CryptoSlate deve ser considerada aconselhamento de investimento, nem a CryptoSlate endossa qualquer projeto que possa ser mencionado ou associado a este artigo. A compra e a negociação de criptomoedas devem ser consideradas uma atividade de elevado risco. Faça a sua própria due diligence antes de tomar qualquer ação relacionada com o conteúdo deste artigo. Por fim, a CryptoSlate não assume qualquer responsabilidade caso perca dinheiro ao negociar criptomoedas. Para mais informações, consulte as nossas isenções de responsabilidade da empresa.