Fusões e Aquisições Empresariais | O volume de fusões e aquisições no primeiro trimestre global ultrapassou 9 trilhões, atingindo um recorde

Apesar do impacto da guerra no Irão, os dados da London Stock Exchange Group (LSEG) indicam que as actividades de fusões e aquisições até agora não foram claramente travadas. O volume global de transacções de M&A no primeiro trimestre atingiu um máximo histórico, com mais de 1,2 biliões de dólares (cerca de 9,36 biliões de dólares de Hong Kong); e os intervenientes no sector de M&A afirmam ainda que há mais transacções em preparação.

De Janeiro a Março, o número de transacções diminuiu 17% em termos anuais, mas o volume das empresas compradoras e vendedoras foi maior, fazendo com que o valor total das transacções crescesse 26%. Nas 6 maiores transacções, 4 envolvem empresas que os investidores consideram vencedoras na corrida da inteligência artificial (IA).

Desde que as medidas de tarifas do Presidente Trump, em Abril passado, desencadearam uma guerra comercial global, levando a uma paragem das M&A por vários meses. Em contraste, banqueiros e analistas dizem que, desde o fim de Fevereiro, quando ocorreram ataques dos EUA e de Israel ao Irão, a escalada do conflito no Médio Oriente até agora não tem, de forma evidente, reduzido o entusiasmo pelas M&A.

Sam Kim, responsável global por fusões e aquisições no Deutsche Bank, afirmou que as negociações não pararam; as empresas procuram fazer acordos no ambiente actual, em vez de esperar que a situação regresse novamente à normalidade. Esta é a nova normalidade.

Philipp Beck, responsável pelas fusões e aquisições na UBS Investment Bank para a Europa, Médio Oriente e África (EMEA), afirmou que as M&A são frequentemente impulsionadas por considerações estratégicas, cuja força é maior do que a volatilidade de curto prazo do mercado. Se a volatilidade persistir durante vários meses, e não semanas, e perturbar as expectativas de inflação, taxas de juro e crescimento, o cenário poderá mudar, mas por agora ainda não é esse o caso.

Os intervenientes em M&A apontam que, à medida que os investidores vendem acções e derrubam as avaliações, as actividades de M&A envolvendo empresas de software consideradas “perdedoras” na IA ou mais vulneráveis ao impacto da IA têm abrandado. Para além da IA e das grandes empresas de tecnologia, o foco do mercado centra-se também em transacções multinacionais; este tipo de acordos consegue resistir a parte do fraco desempenho de certas economias e, ao mesmo tempo, diversificar riscos locais como interrupções na cadeia de abastecimento.

As M&A transfronteiriças no primeiro trimestre cresceram 47% em termos anuais, atingindo um valor recorde de 454,7 mil milhões de dólares. Os EUA são o destino de M&A mais preferido, representando 52,4% das transacções transfronteiriças desde o início do ano; o Reino Unido ocupa o segundo lugar, com uma quota de 11,5%.

Para as empresas europeias que enfrentam perspectivas de abrandamento do crescimento interno, a aquisição de activos nos EUA pode ser bastante atractiva, uma vez que o crescimento nos EUA é mais forte, as avaliações das empresas são mais elevadas e, além disso, a criação de uma estrutura de operações no país ajuda a contornar as tarifas dos EUA.