Exclusivo | Uma nova estrela de LP nasce: Saint Bella voltou a investir na Huay

Pergunta a IA · Como a inteligência incorporada de Sanbela está a remodelar o futuro dos cuidados domiciliários?

Xiang Hua, com a Sanbela novamente, voltou a surgir no círculo dos LP.

Segundo apurou o sector de investimentos, a principal empresa asiática de cuidados domiciliários, a Sanbela, divulgou um anúncio, prevendo investir num fundo de indústria de inteligência incorporada em Hangzhou. Há apenas alguns dias, tinha acabado de anunciar uma parceria estratégica com a L Catterton, um fundo detido pela LVMH. Em uma semana, foram duas operações: tal cadência não é muito comum.

Neste momento, passam apenas 9 meses desde o IPO da Sanbela. Recorda-se ainda de junho de 2025, quando a Sanbela, apelidada de “o centro de quarentena para mães mais caro”, entrou oficialmente nas bolsas de Hong Kong, e por trás do timoneiro estava Xiang Hua, licenciado na Universidade de Oxford. Recentemente, o sector de investimentos realizou uma entrevista com Xiang Hua, conversando sobre o planeamento e a reflexão por detrás dos LP.

（Fundador do Grupo Sanbela, presidente e CEO Xiang Hua）

A captação de capital tem sido difícil na China mercado primário há bastante tempo. Cada LP orientado para o mercado parece ser particularmente valioso. Ao conversar com Xiang Hua, vislumbramos uma tendência: o New Money da China começou a ganhar actividade no círculo de capital de risco, levando dinheiro para tecnologias de ponta.

Dois investimentos consecutivos em uma semana

Nasce um novo “querido” dos LP

Xiang Hua falou primeiro sobre a ligação com a L Catterton.

Isto parece ser uma coincidência que se desenha ao acaso. No início do empreendimento, a Sanbela já tinha proposto tornar-se “a LVMH da indústria de cuidados de saúde”; agora, chegou a uma parceria estratégica com a L Catterton, um fundo pertencente à LVMH. Xiang Hua revelou ao sector de investimentos que esta parceria estratégica inclui o planeamento de aportar, em forma de LP, fundos em renminbi para a L Catterton.

“A L Catterton apoia-se no ecossistema da LVMH e possui os genes de topo da indústria do luxo. No futuro, espera acelerar a expansão internacional da Sanbela através da rede global da L Catterton, complementando ainda mais a matriz de marcas por meio de investimentos e fusões/aquisições.” Xiang Hua acrescentou que, com base no entendimento conjunto da grande tendência de atualização da indústria global de saúde para o consumo, ambas as partes chegaram a um acordo em tempo muito curto.

Na verdade, este não é a primeira vez que a Sanbela investe num fundo de consumo. Antes mesmo do IPO, a Sanbela, como LP, já tinha investido no fundo de Shengwang — um fundo de capital privado orientado para o mercado, construído em conjunto pelo Grupo New Hope e pelo Grupo Caogende Bencai.

A cena mais recente: a Sanbela fez-se o LP num fundo de inteligência incorporada. Ontem (24 de março), após o fecho do pregão, a Sanbela publicou um anúncio, afirmando que vai investir no Fundo de Indústria de Inteligência Incorporada de Hangzhou, lançado em conjunto pela Shanghai Dunhong Assets e pelo governo municipal de Hangzhou.

Porque é que um grupo de cuidados domiciliários iria apostar na inteligência incorporada? “Além do retorno financeiro, esperamos mais conseguir ligar-nos a recursos de diferentes áreas de cenários verticais.” Xiang Hua explicou a lógica por trás.

A propósito, nos últimos doze meses, Xiang Hua terá dedicado praticamente todo o seu esforço pessoal à cadeia industrial de inteligência incorporada. Ele interpreta uma via para um leigo alcançar sucesso rápido ao fazer uma mudança de área — recorrendo aos recursos de instituições de VC/PE, marcar encontros com os fundadores das empresas líderes na cadeia, e percorrer, de forma concentrada, as empresas típicas de toda a cadeia de ecossistema para falar com cada uma. A troca directa com talentos na linha da frente da indústria é extremamente eficiente.

A urgência fica bem patente. Xiang Hua acredita que: nos próximos 10-20 anos, a indústria dos cuidados domiciliários certamente dependerá de inteligência incorporada; se não agir para planear a entrada agora, será tarde demais.

No entanto, a Sanbela não se envolve na produção de hardware nem no desenvolvimento de modelos de grande dimensão. Em vez disso, concentra-se em construir o “cérebro” dos robôs de cuidados, isto é, a capacidade de decisão nos cuidados. Já lançou o seu próprio AI Agent, “Doutor(a) Bella”. Outros planos vão sendo abertos: no final de 2025, investiu estrategicamente no fornecedor de serviços de IA para mães e bebés, WITH 1000 AI, e chegou a uma parceria com a Cloud Trace Technology para explorar a implementação de robôs de serviço nos cenários de cuidados. Este investimento no fundo de inteligência incorporada pode ser entendido como uma extensão adicional e um reforço da sua estratégia de “hardware físico”.

“Várias empresas de inteligência incorporada excelentes, incluindo alguns fundadores de empresas com avaliações mais elevadas, estão dispostas a vir à nossa empresa para discutir connosco. Porque os cenários de serviço da Sanbela são extremamente raros; todos precisam de testes de dados reais e de implementação de cenários.” disse Xiang Hua. Entrar nos cenários familiares é um rumo que as empresas de inteligência incorporada estão a tentar como prioridade.

O mais difícil aí é a recolha de dados — dados familiares são difíceis de comprar e também difíceis de fazer simulações e testes em laboratório. Assim, a Sanbela parece tornar-se um parceiro particularmente adequado. Xiang Hua revelou que, no futuro, é possível trabalharem em conjunto com mais empresas líderes de inteligência incorporada.

Ele levou os centros de quarentena para mães a entrar em bolsa

A Tencent também investiu

O tempo volta para meio ano atrás, quando Xiang Hua levou a Sanbela à Bolsa de Hong Kong.

O percurso da sua vida impressiona: nascido em 1986, ainda jovem foi estudar para o estrangeiro, obtendo na Universidade de Oxford as habilitações de licenciatura e mestrado. Após a formatura, entrou no Bank of America Merrill Lynch, em Hong Kong, iniciando a sua carreira de investimento em saúde e cuidados.

Durante esse período, ele sentiu com perspicácia: os nascidos nos anos 90 e nos anos 95 começam a entrar na idade de ter filhos, mas os cuidados domiciliários, especialmente os cuidados no pós-parto, disponíveis no mercado, não conseguem satisfazer as necessidades dos actuais clientes premium. O mercado premium de cuidados para mães e bebés continua em branco. Foi assim que surgiu a ideia de empreender. Até 2017, Xiang Hua deixou a UBS e fundou a Sanbela em Hangzhou, com consultores médicos provenientes de instituições de prestígio como MIT e Oxford.

No início do empreendimento, as dúvidas enfrentadas pela Sanbela foram muito maiores do que se imaginaria. Tendo origem em bancos de investimento, sem experiência na indústria de mães e bebés, como fazer um serviço de quarentena meticuloso e profissional? Sobretudo, ele ainda propôs um novo modelo — centro de quarentena para mães + hotel de alta categoria. Na altura, quer os parceiros quer os investidores não acreditavam.

Depois, após várias recusas, Xiang Hua conseguiu finalmente abrir a porta do hotel The Bellevue em Hangzhou. Diferente do modelo tradicional de centros de quarentena fornecidos por amas contratadas, esta modalidade de “activos leves”, como o aluguer de hotéis, permite poupar muito tempo e cash flow que seriam necessários para construir de raiz, além de se alinhar ainda melhor com a posição premium. Desde o primeiro hotel, a Sanbela viveu uma viragem e começou a expandir-se em várias direcções.

Com base em informação pública, o pacote de quarentena de 28 dias da Sanbela tem preço inicial de 138 mil yuan; e na plataforma de e-commerce, o “pacote da rainha” chega mesmo a mais de 500 mil yuan, sendo apelidado de “o Hèrmes do mundo das quarentenas para mães”.

Os investidores começaram a aparecer à porta. Um ano após a criação, High Yield Venture Capital e Tangzhu Capital trouxeram 20 milhões de yuan em financiamento pré-A e A para a Sanbela; em 2021, veio ainda um financiamento Série C de 200 milhões de yuan liderado pela Tencent, ultrapassando o recorde, na altura, de maior financiamento unitário no sector dos cuidados premium para mães e bebés na China; além disso, o C Capital, a China Life Investment, a Zhejiang Shanche Asset, a Sun Hung Kai e a Shenqi Capital, entre outros, lançaram também a mão oferecendo-se.

Em 26 de junho de 2025, a Sanbela tocou a campainha em Hong Kong e tornou-se a primeira acção de “cuidados domiciliários de qualidade” a nível global na bolsa de Hong Kong. A base de entrar em bolsa prende-se com a internacionalização: neste momento, a Sanbela já abriu lojas em Singapura, Banguecoque, Sidney, Londres, Paris e nos Estados Unidos. O objectivo faseado é concluir uma cobertura total das principais cidades de primeira linha a nível global.

Através de aquisições e investimentos estratégicos precoces, a Sanbela formou uma implantação de toda a cadeia industrial que abrange centros de quarentena para mães, recuperação pós-parto, cuidados domiciliários e retalho de novos produtos de saúde e alimentos.

O New Money da China chegou

Voltando a Xiang Hua: depois de a empresa abrir o capital, ele começou a aparecer com frequência no círculo dos LP. “Ao tornar-me LP, estamos em cima dos ombros de instituições de capital de risco com experiência profunda; conseguimos criar rapidamente novas percepções.” Xiang Hua não escondeu a sua ideia.

Ele acredita que a barreira mais central entre empresas no futuro é se conseguem manter continuamente a liderança na percepção. Fora isso, quase tudo pode ser alcançado com dinheiro e tempo. E ao acumular Know-How, isso ainda alarga a vantagem de arranque face aos concorrentes.

Naturalmente, por trás disso a Sanbela está também a abraçar activamente a IA. Através de “tentáculos” de investimento, a Sanbela espera transformar-se de uma marca de cuidados domiciliários num marca de luxo, amplificada pelo valor da tecnologia.

Essa lógica é também uma das razões pelas quais muitos New Money chineses aparecem no círculo do capital de risco. Especialmente para os empresários chineses mais ricos, que construíram as suas fortunas com base na indústria, que agora estão a olhar para percursos tecnológicos ligados ao futuro.

Tal como a miHoYo e a Pop Mart: esses super novos ricos têm estado activos nos últimos anos no círculo dos LP, investindo em vários fundos de VC. Pouco antes, o family office do presidente de uma empresa líder do A-Share, Zhu Xingming da Inovance Technology — a Minghui Investment — avançou com cem mil milhões para a unicórnio de inteligência incorporada Qianxun Intelligent.

A geração actual de empresários chineses está, em conjunto, a despedir-se dos antigos caminhos de investimento — investimento imobiliário e indústria transformadora tradicional já não são a prioridade. Em vez disso, viram-se para direcções avançadas como IA, inteligência incorporada, interfaces cérebro-máquina e fusão nuclear. Por detrás de escolhas inesperadamente semelhantes, formou-se silenciosamente um consenso: o aumento futuro não estará em betão e aço, mas no mundo de dados e algoritmos.

Este é um exemplo vivo da corrida global por tecnologia. Do Old Money ao New Money, estão a apostar no mar sem fim de estrelas e mares de tecnologia chinesa.