Jinjiang Hotels apresenta-se novamente na Bolsa de Hong Kong: número de hotéis em operação ultrapassa 14.000, captação de recursos será utilizada para transformação digital, investimentos estratégicos ou aquisições.

Nas últimas semanas, a Jinjiang International Hotels Co., Ltd. (Jinjiang Hotels, 600754.SH) voltou a submeter ao Conselho do Mercado de Valores de Hong Kong (HKEX) um pedido de listagem no Main Board, com a orientação da sua assessora exclusiva, a Orient Securities International. Se a Jinjiang Hotels conseguir listar-se com sucesso em Hong Kong, a Jinjiang Hotels tornar-se-á no primeiro grupo hoteleiro nacional a concretizar uma listagem “A+H”.

A Jinjiang Hotels iniciou a sua listagem de B shares na bolsa de valores de Xangai em 1994, tornando-se o primeiro grupo hoteleiro com uma listagem pública nas bolsas de valores da China; em 1996, a Jinjiang Hotels foi listada para negociação na Bolsa de Valores de Xangai.

Até 31 de dezembro de 2025, o número de hotéis já em funcionamento da Jinjiang Hotels atingiu 14132 unidades, com 1368057 quartos. Existem 10 marcas de hotéis que já ultrapassaram os 500 hotéis em funcionamento, incluindo Hilton, Huanpeng (Hampton by Hilton), Vienna International, Vienna Hotels, Lìfēng, Zhé Càfe, Xi’An, Jinjiang Zhixing, 7 Days, Baiyulan, 7 Days Premium, entre outras.

Nos últimos três anos, a receita e o lucro líquido têm vindo a cair continuamente

Atualmente, a Jinjiang Hotels opera hotéis com dois modelos de negócio: o modelo de propriedade e de arrendamento, e o modelo de gestão por franchising. Entre os hotéis já em funcionamento, a proporção de quartos de hotéis franchisados e geridos por franchising ascende a 94,9%. A taxa de crescimento anual composta média (CAGR) entre 2023 e 2025 foi de 8,4%. Em 2023, 2024 e 2025, a receita dos hotéis franchisados e geridos por franchising que já estão em funcionamento representou, respetivamente, 42,4%, 44% e 49,7% da receita total.

Com base nos dados financeiros mais recentes da Jinjiang Hotels nos últimos três anos, tanto a receita como o lucro líquido registaram uma queda contínua. Em concreto, em 2023, 2024 e 2025, a receita da Jinjiang Hotels foi de cerca de 146,49 mil milhões de CNY (renminbi, o mesmo abaixo), 140,63 mil milhões e 138,11 mil milhões, respetivamente; o lucro líquido foi de cerca de 12,77 mil milhões, 11,44 mil milhões e 9,89 mil milhões, respetivamente. No entanto, em 2025, o lucro líquido atribuível aos acionistas aumentou 1,58% em termos homólogos. Em 2023, 2024 e 2025, o lucro líquido atribuível aos acionistas foi de 10,02 mil milhões, 9,11 mil milhões e 9,25 mil milhões, respetivamente.

No seu prospeto, a Jinjiang Hotels afirmou que a queda contínua da receita nos últimos 3 exercícios financeiros se deve principalmente ao encerramento estratégico de parte dos hotéis próprios e arrendados, de forma a alinhar com a estratégia do modelo “asset-light” da empresa, e também ao ambiente de mercado externo, cheio de desafios. A queda contínua do lucro líquido nos últimos 3 exercícios financeiros deve-se principalmente à diminuição das receitas extraordinárias provenientes da venda de ativos e à desaceleração da receita causada pelas condições atuais do mercado.

Os dados mostram que a margem de lucro líquido da Jinjiang Hotels em 2023, 2024 e 2025 foi de 8,7%, 8,1% e 7,2%, respetivamente.

De acordo com os dados divulgados no prospeto, entre 2023 e 2025, três indicadores do setor de alojamento dos hotéis na China, para a Jinjiang Hotels, registaram igualmente uma tendência de queda contínua ano após ano. Os dados mostram que, em 2023, 2024 e 2025, o RevPAR (receita média por quarto disponível para venda) dos hotéis da Jinjiang Hotels na China foi de 169,1 RMB, 159,2 RMB e 154,4 RMB, respetivamente; o ADR (preço médio por dia por quarto) foi de 255,6 RMB, 244,3 RMB e 239 RMB, respetivamente; e a taxa de ocupação foi de 66,1%, 65,2% e 64,6%, respetivamente.

Importa referir que, no prospeto, a Jinjiang Hotels indicou que o desempenho financeiro da sua atividade no exterior durante o período de registo de desempenho não atingiu as expectativas, tendo registado um prejuízo líquido durante o período de registo. Em termos concretos, o grupo registou um prejuízo líquido consolidado proveniente das suas atividades no exterior de cerca de 4,05 mil milhões de CNY, 4,34 CNY e 6,63 mil milhões de CNY, respetivamente, em 2023, 2024 e 2025.

A Jinjiang Hotels afirmou que isto se deve principalmente ao aumento dos custos de exploração, especialmente os custos com mão de obra e energia; a subida das taxas de juro aumentou as despesas com crédito; e a intensificação da concorrência no mercado, entre outros fatores.

O montante de captação de fundos será usado para transformação digital, reembolso de limites de crédito, investimento estratégico ou aquisição, etc.

De acordo com o prospeto, a Jinjiang Hotels afirmou que o montante angariado será usado, incluindo: de 2026 a 2030, anualmente, para uma transformação digital global; reembolso de limites de crédito; investimento estratégico ou aquisições de objetivos “asset-light” de alta qualidade que estejam alinhados com os planos de desenvolvimento estratégico da empresa na indústria de gestão de hotéis; e usos operacionais próprios e de empresas em geral.

A Jinjiang Hotels afirmou que está a desenvolver uma plataforma digital de gestão de hotéis integrada, para abranger todo o ciclo de vida operacional, incluindo sistemas digitais de engenharia de hotéis, gestão de energia e gestão operacional centralizada, de modo a melhorar a monitorização em tempo real, a eficiência de utilização de recursos e a transparência operacional.

No que diz respeito à expansão de hotéis, a Jinjiang Hotels afirmou que, na Europa, no Médio Oriente e em África, a estratégia da empresa se centra na otimização de portefólios com criação de valor e em fusões e aquisições, para aumentar a escala, a capacidade de geração de lucros e a competitividade de longo prazo. Ao mesmo tempo, a empresa planeia renovar mais de 150 hotéis próprios e arrendados localizados em países como a França, a Polónia, os Países Baixos, a Alemanha e outros países na Europa, no Médio Oriente e em África, além de implementar a padronização das marcas no seu portefólio de hotéis próprios e arrendados. Além disso, a empresa também planeia investir ou adquirir objetivos de gestão de hotéis “asset-light” de alta qualidade, com o objetivo de adquirir participações acionistas ou controlo societário de sociedades-alvo que tenham portefólios maduros, marcas fortes e capacidades operacionais comprovadas no mercado europeu maduro.

A Jinjiang Hotels também afirmou que está a dar prioridade ao posicionamento na Indonésia, na Malásia e no Vietname, prevendo que, entre 2025 e 2030, as taxas de crescimento anual composta média da oferta de quartos de hotéis nessas regiões serão de 6,6%, 1,7% e 5,5%, respetivamente. “Uma vez que a taxa de cadeia ainda é inferior a 20%, existe espaço de desenvolvimento para marcas de gama média e económicas. Beneficiando do crescimento contínuo do turismo de saída da China, prevê-se que a região atraia cerca de 120 milhões de turistas internacionais em 2026, gerando mais de 3500 mil milhões de dólares em receitas de turismo, o que representa 8,5% do PIB interno da região.” A Jinjiang Hotels afirmou.

A Jinjiang Hotels também afirmou que se dedica a reforçar o portefólio de marcas e a promover a implementação da estratégia de marcas “12+3+1”. De acordo com o prospeto, “12+3+1” abrange 12 marcas nucleares, das quais 5 marcas maduras já têm uma escala de mais de 1000 hotéis; 3 marcas têm mais de 500 lojas e poderão expandir os hotéis para mais de 1000; além disso, as outras 4 marcas, atualmente com menos de 500 hotéis, têm posicionamento claro e potencial de crescimento diferenciado. Estas 12 marcas nucleares incluem: Jinjiang Zhixing, 7 Days, Baiyulan, Vienna Hotels, Vienna International, Lìfēng, Liyi, Kiliada, Comfort, Zhé Càfe, Xi’An e IU.

Em segundo lugar, o referido quadro concentra-se em acelerar o desenvolvimento de três marcas de gama média-alta e de gama intermédia: Jinjiang Doucheng, Lirui e LIBO.

Em terceiro lugar, a Jinjiang Hotels afirmou que espera criar uma distribuição dedicada do negócio de resorts, capaz de aproveitar a tendência ascendente do turismo de lazer e de permitir que o portefólio de produtos da Jinjiang Hotels ultrapasse o âmbito dos destinos urbanos, alcançando a diversificação. “Com os recursos do acionista controlador, o Grupo Jinjiang, especialmente os recursos da sua área de turismo, o nosso objetivo é construir rapidamente produtos de resorts diferenciados e estabelecer uma forte barreira competitiva no segmento de negócios de resorts.” A Jinjiang Hotels afirmou.

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