O preço do ouro dispara, aproximando-se de 4800 dólares: quando o "risco de guerra" desaparecer, o pânico de recessão poderá acender uma segunda onda de alta do ouro?

A aplicação Zhìtōng Cái jīng (智通财经) notou que os preços do ouro subiram pelo quarto dia consecutivo de negociação. Apesar de as expectativas no mercado terem aumentado relativamente ao fim próximo da guerra no Médio Oriente, os operadores estão a apostar que a Reserva Federal poderá precisar de reduzir as taxas de juro para sustentar uma possível recessão.

Na quarta-feira, o preço do ouro chegou a subir 2.7%, aproximando-se dos 4800 dólares por onça, antes de a subida abrandar. A guerra no Médio Oriente desorganizou os mercados globais e provocou perturbações no fornecimento de energia e de outros bens, suscitando preocupações com uma escalada da inflação, receios que antes chegaram a superar, por um período, o apelo tradicional do ouro como ativo de refúgio.

No momento em que este artigo foi redigido, o ouro à vista sobe 1.9%, para 4,758.57 dólares por onça. A prata praticamente não varia, cotando 75.08 dólares. A platina sobe ligeiramente, enquanto o paládio desce. O índice Bloomberg do dólar à vista, que mede a variação da taxa de câmbio do dólar, cai 0.2%.

Os operadores de obrigações estão atualmente a reduzir as suas apostas de que os bancos centrais irão travar o risco de inflação desencadeado pelo conflito através de novos aumentos das taxas de juro, passando a centrar-se no impacto da guerra no crescimento económico. Mais cedo esta semana, o presidente da Reserva Federal, Jerome Powell, afirmou que as expetativas de inflação de longo prazo continuam estáveis. Uma descida das taxas de juro tende a ser favorável para o ouro, que não rende juros.

O diretor de taxas de juro e de estratégia de divisas do banco privado JPMorgan na Ásia, Yuxuan Tang,
disse: “Quando a narrativa do mercado passa da inflação para os riscos de crescimento, o apelo do ouro como refúgio tende a reaparecer.” Ela disse: “Temos plena convicção de que existe espaço limitado para a Reserva Federal aumentar as taxas de juro neste ciclo”, e acrescentou que passará a concentrar-se no apertado mercado de trabalho. Taxas de juro mais baixas são um fator positivo para o ouro, que não paga juros.

Os investidores vão procurar pistas no discurso do presidente dos EUA, Trump, ao país sobre o conflito no Médio Oriente, que já entrou na quinta semana. Segundo um responsável da Casa Branca, Trump irá elogiar no seu discurso da quarta-feira no horário do ouro o facto de as suas ações militares no Irão terem sido bem-sucedidas e sublinhar que a operação poderá terminar dentro de dois a três semanas. O responsável revelou pormenores do discurso do presidente e afirmou que a intervenção irá posicionar os EUA como tendo já atingido ou superado todos os objetivos militares.

Com o mercado a alimentar a expetativa de que a guerra termine em breve, o preço do ouro regressa a uma trajetória ascendente

Trump vacila entre dizer que uma solução está a caminho e ameaçar escalar ações militares. O Irão também apresentou certas exigências para pôr fim à batalha, incluindo a jurisdição sobre o Estreito de Ormuz. Antes do eclodir da guerra, esta via estratégica suportava cerca de um quinto do transporte global de petróleo e de gás natural liquefeito.

Além disso, as vendas a retalho de fevereiro excederam as expetativas dos economistas, e a estimativa do ADP Research Institute para as contratações no setor privado em março também ficou acima do previsto. Decisores da Reserva Federal tinham reduzido as taxas de juro três vezes no ano passado devido a sinais de fraqueza no mercado de trabalho, mas desde então essa fraqueza tem-se vindo a aliviar.

Apesar da recuperação nos últimos dias, a queda de quase 12% do ouro em março foi o pior mês desde outubro de 2008.

David Higgins, diretor de negociação da Merrion Gold, retalhista de barras de ouro e moedas,
disse que, nos primeiros dias após a forte queda do preço do ouro em março, as compras no retalho abrandaram, porque, com a escalada do conflito no Irão, o preço do ouro não subiu como os clientes esperavam, o que o deixou confuso.

“Mas, durante cerca da última semana, tornou-se novamente muito movimentado”, disse. “Os compradores de retalho não são tão afetados pelas taxas de juro elevadas como os bancos; estão mais atentos à inflação.”

O Goldman Sachs é um dos bancos que mantém uma visão favorável para o ouro. Num relatório divulgado na terça-feira, os analistas Lina Thomas e
Daan Struyven mantiveram uma previsão para o final do ano de 5400 dólares por onça, com base nas compras contínuas dos bancos centrais e na expetativa de que os EUA voltem a reduzir as taxas de juro mais duas vezes este ano.