Goldwind Technology em 2025 terá um crescimento de mais de 49% no lucro líquido em comparação com o ano anterior, alcançando pela primeira vez o topo da lista de fabricantes nacionais de turbinas eólicas offshore, mas a receita do negócio de desenvolvimento de parques eólicos caiu quase 20% em relação ao ano anterior.

Cada repórter de 《Diário Económico》｜Cai Ding    Cada redactor de 《Diário Económico》｜Dong Xingsheng

Na noite de 27 de março, a Goldwind Science & Technology (SZ002202, preço da ação 27,45 CNY, capitalização bolsista 1159 mil milhões CNY) publicou o relatório anual de 2025. Em 2025, a empresa alcançou uma receita de 730,23 mil milhões CNY, um aumento de 28,79%; o lucro líquido atribuível aos acionistas da empresa-mãe foi de 27,74 mil milhões CNY, um aumento de 49,12%; o lucro líquido não recorrente atribuível aos acionistas foi de 26,13 mil milhões CNY, um aumento de 47,03%; e o lucro por ação básico foi de 0,6369 CNY. A empresa propõe distribuir a todos os acionistas um dividendo em dinheiro de 2 CNY por cada 10 ações (com impostos incluídos).

De acordo com dados compilados do terminal financeiro Wind, o valor de previsão consensual de 17 instituições para o lucro líquido atribuível aos acionistas da Goldwind em 2025 foi de aproximadamente 33,79 mil milhões CNY. Assim, os 27,74 mil milhões CNY divulgados pela empresa ficaram 17,88% abaixo do valor consensual.

Na perspetiva vertical, trata-se de a receita anual da Goldwind ultrapassar pela primeira vez a barreira de 700 mil milhões CNY, mas o lucro líquido atribuível aos acionistas apenas atingiu um novo máximo desde 2022 (23,83 mil milhões CNY). Em termos trimestrais, no quarto trimestre de 2025, o lucro líquido atribuível aos acionistas da Goldwind foi de 1,9 mil milhões CNY, uma queda de 82,68% face aos cerca de 10,97 mil milhões CNY do terceiro trimestre, em termos sequenciais.

O repórter do 《Diário Económico》 notou que o núcleo do crescimento positivo de desempenho da Goldwind em 2025 está no facto de a margem bruta do negócio principal de fabrico de turbinas ter sofrido uma certa recuperação — no período em análise, a margem bruta das vendas do negócio de turbinas e componentes foi de 8,95%, aumentando 3,9 pontos percentuais face ao ano anterior. Em simultâneo, o fluxo de caixa líquido gerado pelas atividades operacionais da Goldwind foi de 35,43 mil milhões CNY, um aumento de 53,01%.

Em termos de estrutura de produtos, durante o período em análise, a tendência de aumento do tamanho dos conjuntos da Goldwind tornou-se evidente; os modelos de 6MW e acima tornaram-se a principal tipologia da empresa. Entre eles, a capacidade vendida de conjuntos 6MW (inclusive) — 10MW aumentou 137,81% em termos homólogos, representando mais de 70% da capacidade total vendida; a capacidade vendida de conjuntos 10MW e acima aumentou 150,54% em termos homólogos. Na expansão adicional de energia eólica offshore no mercado doméstico em 2025, a Goldwind ficou em primeiro lugar pela primeira vez entre os fabricantes de turbinas completas de energia eólica offshore no mercado doméstico, com uma capacidade instalada de 2,089 GW e uma quota de mercado de 37,9%.

Os dados do relatório anual mostram que, em 2025, a receita operacional do segmento de desenvolvimento de parques eólicos da Goldwind foi de 86,94 mil milhões CNY, uma queda de 19,9% face ao ano anterior. Embora a margem bruta deste segmento tenha aumentado 3,15 pontos percentuais para 43,16%, a redução de receitas de quase 20% reflete que a Goldwind abrandou em termos faseados o ritmo de desenvolvimento ou de transferência de recursos de parques eólicos. Além disso, quanto às variações de capacidade instalada, durante o período em análise, a empresa adicionou 2496,63 MW de capacidade com direitos ligados à rede em parques eólicos geridos pela própria; em simultâneo, transferiu 138,45 MW de capacidade com direitos ligados à rede.

Segundo o relatório anual, para além de o negócio de águas manter-se estável (receita 10,78 mil milhões CNY, aumento de 6,48%), o negócio de metanol verde da Goldwind também foi sendo implementado de forma gradual em 2025. Em 2025, a empresa assinou novas encomendas de metanol verde de 150.000 toneladas, com encomendas em carteira superiores a 750.000 toneladas. Entre elas, o projeto de metanol verde de Xing’an League (fase 1, 250.000 toneladas) foi colocado em operação com sucesso através de um arranque único em setembro de 2025. Além disso, na área de negócios de misturadores (mix塔), as novas encomendas assinadas no mercado doméstico ultrapassaram 10GW.

No mercado externo, em 2025, o negócio internacional da Goldwind obteve uma receita de vendas de 180,82 mil milhões CNY, um aumento de 50,59%, e a sua participação na receita total subiu para 24,76%.

O relatório anual também mostra que, até ao final de 2025, a carteira de encomendas externas da Goldwind era de 50,49 GW; somando-se as encomendas internas, o total de encomendas em carteira atingiu 53,73 GW, um aumento de 13,35%. Entre elas, a carteira de encomendas no exterior era de 9,27 GW, um aumento de 31,83%.

O repórter também notou que, na demonstração consolidada de resultados, o investimento da Goldwind em 2025 gerou 7,27 mil milhões CNY de ganhos de investimento, o que representa uma forte queda de cerca de 62,9% face aos 19,62 mil milhões CNY de 2024. Ao mesmo tempo, no período em análise, as perdas por imparidade de ativos da empresa atingiram 10,85 mil milhões CNY, superior aos 8,59 mil milhões CNY de 2024 (aumento de aproximadamente 26,3%). Combinadas com as perdas por imparidade de crédito de 2,53 mil milhões CNY, as duas rubricas absorveram mais de 13 mil milhões CNY do lucro operacional.

Além disso, embora o rácio global de ativos e passivos da Goldwind tenha recuado ligeiramente de 73,96% do ano anterior para 71,66%, os indicadores de solvência de curto prazo pioraram. No fim do período, o rácio de liquidez corrente caiu de 0,9545 para 0,9094 (queda de 4,72%); o rácio de liquidez imediata caiu ainda mais, de 0,6733 para 0,5886 (queda de 12,58%), o que significa que a liquidez imediata da empresa para fazer face a dívidas de curto prazo está a apertar.

Fonte da imagem de capa: Base de Media do 《Diário Económico》 AI 图

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