【Câmbio do iene】O iene em relação ao dólar de Hong Kong sobe para 4,91. UBS alerta: se o fornecimento de petróleo continuar bloqueado, elevando os preços do petróleo, o iene em relação ao dólar até o final do ano pode depreciar para 175.

O iene japonês por cada dólar dos EUA continua a rondar os 159 e, por 100 ienes, o câmbio para o dólar de Hong Kong está em 4.917. Os estrategistas do UBS publicaram o seu mais recente relatório de investigação, no qual referem que, mesmo que os responsáveis japoneses tenham vindo a “manipular a exportação” com frequência recente para intervir nas taxas de câmbio, tal dificilmente conseguirá travar a tendência de queda do iene. Se os conflitos no Médio Oriente fizerem com que o abastecimento de petróleo continue a ser dificultado, impulsionando os preços internacionais do petróleo na direção dos 150 dólares por barril, não está fora de hipótese que a taxa de câmbio iene/dólar desça ainda mais, até ao fim de 2026, para uma mínima histórica de 175.

O estrategista da firma sublinhou que os preços elevados do petróleo representarão um duplo golpe para a economia japonesa, altamente dependente das importações de energia. Se a subida acentuada do preço do petróleo desencadear uma inflação importada, e as autoridades japonesas tentarem, através de intervenções cambiais, reduzir a inflação, a medida poderá sair-lhes ao lado; em vez disso, poderá proporcionar ao mercado uma excelente oportunidade de “vender o iene a preços elevados”. Não só poderá levar a que as reservas de moeda estrangeira do Japão se consumam inutilmente, como, sem uma mudança nos fundamentos, não necessariamente conseguirá inverter de forma eficaz a tendência de desvalorização de longo prazo do iene.

Os intervenientes no mercado apontam que, devido ao conflito no Irão que está a causar perturbações no transporte no Estreito de Ormuz, a cadeia global de abastecimento de energia encontra-se numa situação de grande aperto. Ao mesmo tempo, a diferença de taxas de juro entre os EUA e o Japão continua a ser significativa, o que mantém a pressão sobre o iene através de operações de arbitragem de juros (Carry Trade). Se, no segundo semestre de 2026, as expectativas de inflação voltarem a ganhar força devido a custos de energia fora de controlo, a hesitação do Banco do Japão em mudar a política monetária agravará a pressão de venda sobre o iene.

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 Será que o Irão e os EUA temem uma guerra prolongada? O mercado está a subestimar o risco de recessão da economia global?