Lehua, Huang Xiaoming estão aqui: aluguer de robôs, afinal, de quem é o bom negócio?

Na primavera de 2026, a história mais mirabolante do mundo empresarial chinês acontece num bando de “latas de metal”.

Em meados de março, uma plataforma de aluguer de robôs chamada Qingtian Zu (擎天租) anunciou que tinha concluído uma ronda de financiamento de nível de centenas de milhões. Na lista de investidores, para além de capitais de “hard tech” como Dayaang Motor e Muhua Kechuang, surgem de forma bem visível rostos do mundo do entretenimento, como Yuehua Entertainment e Mingjia Capital, do ator Huang Xiaoming. A empresa foi criada há apenas três meses e a sua avaliação já disparou para 3 mil milhões de renminbi.

O que são 3 mil milhões? Segundo os dados da Analysys (艾媒咨询), o valor de produção total de todo o mercado de aluguer de robôs na China em 2025 é, no máximo, de 1 mil milhões.

Apenas um ano antes, uma tarifa diária para um robô humanoide ainda podia chegar a 20 mil yuans, com agenda marcada para um mês depois; hoje, um ano mais tarde, o mesmo tipo de robô custa apenas 3 000 yuans por dia e ainda precisa de se promover por todo o lado, chegando a ficar meio mês sem ninguém perguntar.

A queda dos preços e a febre do capital ocorrem ao mesmo tempo nesta pista de dimensões de pouco mais de 10 mil milhões (cento de milhões de escala), formando uma cena comercial extremamente absurda.

Isto é o prelúdio do próximo grande “hotspot” de 10 mil milhões, ou será um sonho passageiro “criado a martelo” por atenção e capital?

O calor por trás da tormenta: dois mundos em gelo e fogo

Em qualquer fenómeno comercial, antes de mais, há que olhar para o preço.

A curva de preços do aluguer de robôs é verdadeiramente acentuada. No “Spring Festival Gala” de 2025, os robôs da UBTECH (宇树科技) dançaram no palco e fizeram uma “dança do leque”, e o mercado explodiu da noite para o dia.

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O pequeno Chen, um operador de aluguer, comprou há pouco antes no início do ano passado vários robôs a preços elevados. Agora, ainda não conseguiu recuperar o capital. “A taxa de depreciação dos robôs é ainda mais alta do que a dos automóveis. Na compra eram mais de trezentos mil; em menos de um ano, o preço de mercado já caiu abaixo do preço de emissão.” Ele começou a vender equipamentos a preços reduzidos no Xianyu, mas também não apareceu nenhum interessado.

De 20 mil yuans por dia para ninguém perguntar a 3 000 yuans: em menos de um ano, o mercado de aluguer de robôs fez uma volta de montanha-russa, passando de um estado de euforia para um arrefecimento.

Quem paga a conta? Quem está a ganhar dinheiro?

Enquanto os pequenos operadores de aluguer lamentam em todo o lado, o capital escolheu outro caminho: investir com força num plataforma.

Em dezembro de 2025, a empresa de robôs inteligentes Zhiyuan (智元机器人), em conjunto com a Feikuo Keji (飞阔科技) e outras, iniciou a criação da Qingtian Zu (擎天租). A sua posição é a de ser a primeira plataforma global de aluguer de robôs, adotando o modelo “aluguer partilhado + despacho baseado em plataforma”.

Em apenas três meses, concluiu três rondas de financiamento: seed, anjo e anjo+. Entre outros, firmas como Gaoling Venture Capital, Fosun Venture Capital, Dayaang Motor e, entre os nomes de fora, Yuehua Entertainment e Mingjia Capital entraram no projeto.

A ambição da Qingtian Zu não é fazer um robô ainda mais “espetacular”, mas sim construir um sistema de entrega (delivery) que funcione.

O seu modelo de negócio não é difícil de entender: num extremo, a plataforma liga-se a mais de 200 fornecedores de robôs; no outro extremo, liga-se a clientes com necessidades de aluguer — reuniões anuais de empresas, inaugurações de centros comerciais, captação de clientes em feiras e exposições, animação em casamentos, e até festas de aniversário pessoais.

Depois de o cliente encomendar, o sistema faz automaticamente a correspondência com base na distância, no stock de equipamentos e na avaliação dos fornecedores de serviços. O fornecedor de serviços leva os robôs até ao local e trata de todo o processo, incluindo transporte, calibração/ajuste, controlo e interação.

Fonte de imagem: site oficial da Qingtian Zu

Este modelo parece “muito bonito”, mas o verdadeiro teste está na seguinte questão: conseguir transformar uma entrega pontual num serviço padronizado e replicável?

O CEO da Qingtian Zu, Li Yiyan, admite que, atualmente, o modelo de lucro da plataforma é uma comissão sobre taxas de serviço por encomenda. No entanto, durante a fase de promoção, não são cobradas taxas de serviço, e por enquanto não se está a considerar obter lucro.

O Chief Strategy Officer, Wang Mingfeng, foi mais direto ao afirmar que o plano de experiência de robôs para o público geral a 999 yuan (“999元全民机器人体验计划”) não foi “feito para ganhar dinheiro”, mas sim como um “detetor de procura”, para ver se as pessoas comuns estão realmente dispostas a pagar pelos serviços de robôs.

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Este é um método típico de “queimar dinheiro para trocar por mercado”: usar subsídios para atrair novos utilizadores, usar as encomendas para alimentar os fornecedores de serviços, diluir os custos com escala e, por fim, construir uma rede de execução que cubra todo o país.

O objetivo da Qingtian Zu é, até 2026, cobrir mais de 200 cidades, alcançando um “círculo de serviços em 2 horas” e recrutando 1 400 parceiros empresariais de cidades.

Mas o problema também aparece: quando os subsídios forem reduzidos, quando a maré do tráfego baixar, os utilizadores atraídos pelos “999 yuan” continuarão a pagar?

As três armadilhas do negócio por trás do barulho

Se separarmos o aluguer de robôs da sua aparência animada e o reduzirmos a uma atividade comercial, descobriremos que a lógica subjacente não é tão bonita como parece.

Primeira armadilha: a procura é do tipo “evento”, não “constante”.

Durante o período do Ano Novo Chinês, as encomendas da Qingtian Zu em que entram apresentações de entretenimento e marketing comercial somaram 65%. Estas necessidades têm inerentemente uma natureza intermitente — uma empresa não faz reuniões anuais todos os dias, um centro comercial não faz aberturas todas as semanas, e um parque turístico não tem feiras de templo todos os meses. Quando as festas terminam, a densidade de encomendas cai de forma abrupta.

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Um comissário do Conselho de Especialistas de Economia da Comunicação e Informação do Ministério da Indústria e Tecnologia da Informação, Pan Helin (盘和林), afirmou que, atualmente, o mercado “não está sem robôs industriais; o que falta são robôs de corpo (embodied) com capacidade de decisão autónoma”.

A maioria dos robôs ainda se encontra na fase de desenvolvimento do “cérebro pequeno”: precisa de operadores e de telecomandos para executar ações, sem capacidade de decisão autónoma. Isto significa que o trabalho que conseguem fazer ainda é bastante limitado.

Segunda armadilha: custos de entrega elevados; a escala não é económica.

O aluguer de robôs nunca vendeu apenas um equipamento; vende uma oferta completa de serviço que consegue “entrar em funcionamento”. Para um robô sair e fazer uma atividade, é preciso transporte, ajustes/testes, e a presença de engenheiros no local, além de garantir segurança. Atualmente, na indústria, é comum que “1 robô corresponda a 1 técnico”; este custo de mão de obra não diminui proporcionalmente à queda das taxas de aluguer.

Daí surge um paradoxo: quanto mais encomendas, maior a equipa de serviço; e com isso, os custos de gestão, de formação e de acidentes sobem em conjunto. Quando os preços são nivelados para o “preço do chão”, muitas encomendas já não têm lucro.

Terceira armadilha: a velocidade da desvalorização dos ativos é muito maior do que o previsto.

Robôs não são imóveis, nem ouro. São mais parecidos com eletrónica de consumo — a iteração tecnológica é rápida, e a depreciação é igualmente rápida. Um robô de 100 mil yuan pode valer apenas 50 mil yuan após um ano. Se a taxa de disponibilidade não for alta o suficiente, nem sequer se recupera o custo de depreciação.

O operador de aluguer Xiao Chen fez as contas: nos dias do último Festival da Primavera, um robô conseguia, de facto, render 5 000 yuan por dia. Mas o Festival da Primavera tem apenas sete dias. Nos restantes mais de 300 dias do ano, a maior parte dos dias pertence à época baixa, com “encomendas por meio mês”.

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E, segundo vários operadores de aluguer, a média ao longo do ano consegue estabilizar-se em 5 a 6 encomendas por mês, o que já é considerado um funcionamento relativamente bom.

Assumindo 5 encomendas por mês, com preço médio de 2 500 yuan, a receita mensal seria de 12 500 yuan, e a receita anual de 150 000 yuan. Mas esta é receita bruta, ainda sem contabilizar custos.

Mais importante ainda: no lado dos custos, não se pode poupar nem um cêntimo. Por cada encomenda, os engenheiros têm de ficar no local; diluindo ao longo do ano, a mão de obra custa 30 a 40 mil yuan. Para encomendas entre cidades, há transporte e deslocações, mais mais 10 a 20 mil yuan. Se o robô cair, custa alguns milhares de yuan reparar articulações. A depreciação do equipamento também é inevitável: um robô de 100 mil yuan, em três a cinco anos, o valor residual pode ir a zero; e só a depreciação já consumiria 20 a 30 mil yuan por ano.

Somando tudo isso, o custo anual teria como base pelo menos 70 a 80 mil yuan. Dos 150 mil, menos 80 mil, sobra 70 mil. Mas esses 70 mil têm de contar com a condição de que o ano inteiro não falte encomendas, que os robôs não se partam, que a plataforma não aumente preços e que a concorrência não se intensifique.

As palavras do Xiao Chen foram muito diretas: “Estou a ocupar-me o ano inteiro e, no final, estou a trabalhar para a plataforma, para os engenheiros e para os técnicos de manutenção.”

Não é que esta atividade não possa ser feita; é que ela não é tão bonita quanto parece nos livros. A agitação é para os de fora verem; os lucros é que são para nós.

Quando estas três armadilhas se sobrepõem, o aluguer de robôs torna-se um negócio em que, quanto mais ocupado se fica, menos lucrativo se torna. A agitação é a aparência; o lucro sustentado é o problema.

Quem ganha dinheiro a sério?

Então, nesta vaga de agitação, afinal quem ganhou dinheiro?

Primeiro, ganham os fabricantes “core” (topo da cadeia).

Empresas como UBTECH, Zhiyuan Robotics e outras conseguem fazer uma circulação em grande escala dos equipamentos através de canais de aluguer. Um relatório da IDC mostra que, em 2025, as remessas globais de robôs humanoides foram cerca de 18 000 unidades, e o mercado chinês representou 84,7%.

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Para os fabricantes, o aluguer não substitui a venda; é uma forma de “teste por utilização” que reduz a barreira de decisão do utilizador. O utilizador primeiro aluga e depois compra — e isso pode até estimular vendas de longo prazo.

Em segundo lugar, ganham os oportunistas que entraram cedo e saíram rápido.

Aqueles operadores que, no início de 2025, compraram equipamentos a preços “normais” e os alugaram de forma concentrada quando os preços estavam altos, de facto ganharam dinheiro rápido. Eles aproveitaram os “dividendos da escassez” e conseguiram recuperar o investimento antes de o fornecimento aumentar.

Mas depois, os “seguidores” que entraram na onda, comprando equipamentos a preços altos e agarrando encomendas a preços baixos, acabaram por ser o alvo de uma recolha de lucro (serem “esfolados”).

Por fim, é possível que ganhem aqueles que conseguem transformar o sistema de entrega numa barreira.

O “plano estratégico” da Qingtian Zu está precisamente aqui. O seu jogo não é a tecnologia dos robôs, mas sim a capacidade organizacional — conseguir corresponder de forma eficiente oferta e procura dispersas, conseguir transformar serviços não padronizados em SOP, e conseguir reduzir a dependência de mão de obra com sistemas e formação. Se este sistema funcionar, a empresa poderá retirar comissão de cada encomenda e tornar-se, na era dos robôs, aquilo a que corresponde um “Didi” (marca associada a transporte por aplicação).

Mas o nível de dificuldade desta via não é menor do que o de criar robôs.

De modo geral, o boom do aluguer de robôs parece mais um carnaval de tráfego: inflamado pelo programa de Ano Novo, impulsionado pelo capital. A velocidade do “explodir” foi muito além das expectativas da indústria, mas a sua sustentabilidade depende de duas questões fundamentais que precisam de ser resolvidas:

Primeira: além de dançar, o robô consegue encontrar mais cenários reais?

Os cenários de espetáculos e apresentações, atividades e receção em portaria têm capacidade limitada. Para fazer o aluguer passar de “experimentar” (tentar) para uma necessidade constante, o robô precisa de entrar em cenários de alta frequência como inspeção em parques, patrulha de segurança, orientação de vendas em retalho, reabilitação e cuidados médicos, serviços a idosos, etc. Estes cenários exigem requisitos de estabilidade e autonomia muito superiores aos de fazer uma dança.

Atualmente, algumas empresas já começaram a explorar. Os robôs de Zhi Fang já entraram em áreas de fabrico de automóveis, semicondutores e biotecnologia, assumindo tarefas como separação, carga/descarga e inspeção de qualidade. A locadora de tecnologia Zhongguancun, em Pequim, apresentou soluções de aluguer de robôs cirúrgicos para o sistema de saúde. Mas a replicação em escala desses cenários ainda exige tempo.

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Editor

Segunda: a indústria consegue estabelecer padrões de entrega unificados e um modelo de rentabilidade?

Neste momento, o mercado de aluguer de robôs é altamente fragmentado e faltam padrões unificados para gestão de caução, garantias de pós-venda e compensação por falhas. A investigação “315 guardas da defesa do consumo” (守护消费) já expôs isto: algumas plataformas divulgam cobertura de 30 cidades-chave e mais de 300 fornecedores de serviços, mas na prática a capacidade de cumprir contratos é gravemente insuficiente. O ciclo vicioso da guerra de preços coloca a maioria dos pequenos e médios operadores de aluguer numa situação de “perder dinheiro para comprar tráfego”.

O modelo “plataforma + ecossistema” da Qingtian Zu é uma tentativa para resolver estes problemas. Mas se a plataforma consegue realmente integrar a oferta fragmentada, se consegue criar dependência (stickiness) do utilizador usando conteúdo e serviços, e se consegue concretizar um ciclo virtuoso após a retirada de subsídios — tudo isso ainda precisa ser verificado pelo mercado.

Conclusão: depois do pico da agitação, quem são os sobreviventes?

Revisitando as oscilações de um ano no aluguer de robôs, vê-se que é surpreendentemente semelhante ao estágio inicial de muitas indústrias emergentes: primeiro, a inovação tecnológica acende a paixão do mercado; depois, a entrada de capital gera excesso de oferta; em seguida, a guerra de preços provoca uma “triagem” da indústria; e por fim apenas alguns poucos jogadores com capacidade central conseguem sobreviver.

Neste processo, não são apenas as empresas de robôs que ganham dinheiro primeiro; também ganham aqueles que são melhores a fechar encomendas, a entregar serviços e a transformar robôs num negócio.

Mas depois de toda a agitação, o que fica, com certeza, são apenas os jogadores que transformam o sistema de entrega numa barreira, controlam ao extremo a estrutura de custos e tornam as taxas de recompra sustentáveis.

Para a maioria dos operadores de aluguer pequenos e médios, ao entrar agora, há que pensar com clareza em três questões: o que ganhas é renda de aluguer, ou é o dinheiro dos serviços de entrega? Consegues transformar a entrega em SOP? Tens capacidade de oferta de conteúdos?

Se as respostas a estas perguntas forem todas “não”, então o aluguer de robôs poderá ser apenas uma espécie de “falsa prosperidade” que parece muito animada.

No fim, em qualquer indústria, quem sobrevive no final não é quem tem mais equipamentos, mas sim quem tem o fluxo de caixa mais estável, quem entrega de forma mais padronizada e quem consegue aguentar melhor as flutuações.

Referências:

1.《黄晓明参投，擎天租融资过亿，CEO李一言：机器人行业是存量市场，某种程度上是“淡季不淡”》Caixin Tech

2.《机器人，日租金自3万降至3000元》Yicai

3.《成立不到3月，估值破30亿，擎天租撬开机器人租赁百亿市场》NetEase Tech

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