Estudo: Perda de 1,2 triliões de euros em dez anos, a indústria tecnológica europeia enfrenta uma crise de deslocalização

Pergunte ao AI · Porque é que os mercados de capitais europeus estão atrás dos EUA na captação de empresas tecnológicas?

O IT之家, 25 de março, noticia que, segundo a Bloomberg, um estudo indica que, ao longo da última década, as empresas tecnológicas europeias, com um valor total até 1,2 biliões de euros (IT之家: à taxa de câmbio atual, aproximadamente 96 biliões de renminbi), ou foram listadas em bolsas estrangeiras, ou acabaram por cair nas mãos de compradores estrangeiros.

O estudo foi realizado em conjunto pelo grupo sueco de private equity EQT AB e pela empresa de consultoria McKinsey, registando, entre 2014 e 2025, transações de aquisição de empresas tecnológicas não europeias no valor de cerca de 700 mil milhões de euros, bem como a situação das ofertas públicas iniciais (IPO) das empresas tecnológicas europeias. Até janeiro deste ano, as respetivas avaliações já dispararam para cerca de 1,2 biliões de euros.

O estudo revela a gravidade desta questão, que se está a tornar um tema quente em debate entre decisores políticos europeus e especialistas em mercados de capitais. Empresas líderes locais como a empresa de design de chips Arm e a plataforma de streaming musical Spotify têm-se virado sucessivamente para os EUA, procurando um “pool” de financiamento mais robusto. O sócio do grupo EQT e responsável pela área de tecnologia em fase inicial, Victor · Engelson, afirma que a saída de empresas do continente traz impacto económico à Europa: não só leva à perda de postos de trabalho, como também provoca perdas mais difíceis de quantificar, como a perda de experiência técnica local e, no futuro, a perda de empreendedores de tecnologia.

“Quando uma empresa europeia é listada nos EUA, o seu foco de desenvolvimento desloca-se — e, muitas vezes, de forma permanente”, disse Engelson, “a decisão de cotar parece ser uma consideração financeira, mas na verdade tem a ver com as bases do crescimento futuro da empresa.”

O grupo EQT também já tinha vendido ou cotado parte dos seus ativos tecnológicos no exterior. No ano passado, o grupo vendeu a start-up de inteligência artificial Sana à Workday por 1,1 mil milhões de dólares, e atualmente está a considerar escolher Nova Iorque como potencial local de listagem para a empresa de seguros cibernéticos CFC.

O CEO do SIX Group AG, a bolsa suíça que opera a bolsa suíça, Björn · Seibern, afirmou: “Os EUA conseguiram uma coisa, enquanto a Europa talvez esteja a faltar outra: ver o mercado de capitais como o principal canal para o financiamento das empresas. Os EUA fazem-no melhor do que a Europa; a Europa precisa de recuperar.”

Para travar esta tendência, a União Europeia prepara-se para criar um “Fundo de Escala Europeia” com um volume de 5 mil milhões de euros (à taxa de câmbio atual, aproximadamente 40,013 mil milhões de renminbi), para fornecer financiamento a empresas locais de computação quântica, inteligência artificial e outras tecnologias profundas. Pessoas com conhecimento do assunto revelaram à Bloomberg no início deste mês que a EQT está entre algumas das poucas empresas de gestão de ativos em lista de candidatas para a entidade gestora do fundo.

A advogada consultora de assuntos jurídicos para transações globais do escritório de advocacia Fart & Dur, Laura · Fruehauf, afirma: “A Europa ainda precisa de continuar a mobilizar mais capital junto do mercado para garantir a sua capacidade de competir com os EUA. Especialmente nos domínios da defesa, da inteligência artificial e de tecnologias profundas mais amplas, apor o rótulo de ‘empresa líder europeia’ pode ser visto como uma grande vantagem em relação aos concorrentes internacionais.”

Já há sinais de que o apelo do mercado norte-americano está a diminuir. Segundo a Bloomberg, a empresa de pagamentos SumUp, que antes considerou listar-se nos EUA, está agora a preparar um IPO numa bolsa europeia; já o corretor de criptomoedas Bitpanda escolheu Frankfurt como potencial local de listagem.

Se as empresas europeias quiserem entrar em índices de referência, precisam de ter escala suficiente; e, se quiserem chamar a atenção dos investidores locais em Nova Iorque, também precisam de ter uma dimensão de negócio suficientemente grande nos EUA, caso contrário as suas ações podem correr o risco de serem ignoradas pelos investidores.

Seibern, do grupo da bolsa suíça, afirmou: “Vejamos o desempenho de muitas empresas europeias que foram listadas nos EUA — e verificaremos que o seu percurso nem sempre é suave. Se os resultados não forem bons, é muito fácil serem esquecidas no meio de um mercado enorme.”