Medicamentos inovadores sobem de forma surpreendente! É uma recuperação ou uma reversão?

问AI · inovação em empresas farmacêuticas: a melhoria coletiva de resultados financeiros assinala uma viragem para a indústria?

Hoje (3.27), o sector de medicamentos inovadores esteve completamente em ebulição, com uma explosão de aumentos surpreendentes! O ETF de medicamentos inovadores de Hong Kong Stock Connect com 100% de pureza de medicamentos inovadores, Xangai/Guangzhou? (“Huitianfu”) ETF (159570) subiu mais de 5%! Durante o dia, o volume negociado ultrapassou 3 mil milhões de yuans! “20CM inovação em novas espécies de medicamentos inovadores”, 科创 inovação em medicamentos inovadores ETF Huitianfu (589120) disparou mais de 6%, com a subida a ocupar a vanguarda entre os ETFs de todo o mercado!

【Novos medicamentos + resultados + conferências aceleram a catálise do sector de medicamentos inovadores!】

1. No que diz respeito a novos medicamentos, a Innovent Biologics? anuncia que, a empresa farmacêutica? O medicamento-alvo para cancro do pulmão recém-desenvolvido por conta própria,舒沃哲 (nome genérico: 舒沃替尼 comprimidos), em monoterapia, atingiu o endpoint primário e obteve resultados positivos no estudo clínico de Fase III multicêntrico internacional “悟空28” para o tratamento em primeira linha de mutações de inserção do exon 20 do recetor do fator de crescimento epidérmico (EGFR exon20ins) em cancro do pulmão não pequenas células avançado. 舒沃哲 tornou-se o primeiro e único medicamento-alvo oral com resultados positivos num estudo clínico internacional multicêntrico randomizado de Fase III, especificamente para tratamento em primeira linha de EGFR exon20ins NSCLC.

Em comunicado de 22 de março, a BeiGene TianTeng? afirma que, recentemente, recebeu do NMPA (Administração Estatal de Produtos Médicos) uma aprovação formal emitida, 《Notificação de Aprovação de Ensaios Clínicos de Medicamentos》. O ensaio clínico do medicamento inovador BL-ARC002 injetável, desenvolvido de forma autónoma pela empresa, foi aprovado, autorizando a realização de ensaios clínicos para neoplasias sólidas avançadas.

2. Quanto aos resultados, a Yun? (Yunding XinYao?) divulgou o desempenho anual. A receita do ano aumentou 142% ano contra ano para 1,707 mil milhões de yuan. Com base em IFRS? (sem normas financeiras internacionais), pela primeira vez a empresa alcançou rentabilidade após reversão da perda, registando um lucro de 187 milhões de yuan; sob IFRS, a perda também se estreitou significativamente em 71%, e o fluxo de caixa operacional conseguiu tornar-se positivo. O aumento das receitas deve-se principalmente a que as vendas do cont? “耐赋康” nos mercados já comercializados continuam a subir.

Recentemente, a divulgação dos resultados da indústria farmacêutica em Hong Kong tem sido densa, impulsionando o sector com resultados fortes. A Lepu Bi? reverteu prejuízo e voltou a ter lucro no ano passado, com as receitas a crescerem 1,54 vezes ano contra ano. A Jiangsu Hengrui Medicine, em 2025, teve receitas de 31,629 mil milhões de yuan, com lucros líquidos e receitas a atingir novos máximos. O Grupo Shij? em 2025 teve receitas de 26,006 mil milhões de yuan, e o montante acumulado de autorizações externas atingiu 28,21 mil milhões de USD.

Até 25 de março, entre as 32 empresas componentes do índice-alvo do ETF de medicamentos inovadores de Hong Kong Stock Connect Huitianfu (159570), 25 já divulgaram os resultados de 2025, dos quais 15 registaram crescimento positivo do lucro líquido atribuível à empresa-mãe ano contra ano.

Nota: As ações componentes do índice-alvo são apenas para demonstração e não constituem recomendação de ações individuais.

3. No que diz respeito a conferências, a conferência anual AACR será realizada de 17 a 22 de abril de 2026 em San Diego, nos EUA, com 104 empresas farmacêuticas chinesas a comparecerem com mais de 250 medicamentos inovadores para apresentar nesta conferência, 92 medicamentos ADC cobrindo alvos em alta como CDH17, Claudin18.2, HER2, Nectin-4, etc.; 66 medicamentos de pequenas moléculas cobrindo alvos como KRAS, PRMT5, WRN, CDK, etc. Tecnologias de ponta como radiofármacos nucleares, DAC, terapias celulares e mRNA também irão divulgar dados pré-clínicos.

(Fonte: Guohai Securities 20260324 《Os novos medicamentos chineses vão brilhar na conferência AACR de 2026》)

【No arranque de 2026, BD acima do esperado; transações de grande peso concentram-se na concretização!】

No período de janeiro a fevereiro de 2026, o total de transações de BD de medicamentos inovadores na China atingiu 53,276 mil milhões de USD, com 44 transações. Nos primeiros apenas dois meses, o montante negociado ultrapassou qualquer trimestre em 2025, e está próximo do nível de todo o ano de 2024. O preço de cada transação (consideração) tem vindo a aumentar de forma contínua. Em janeiro a fevereiro de 2026, o adiantamento médio em transações BD foi de 172 milhões de USD, um aumento significativo de 230% face aos 52 milhões de USD de 2022. A subida contínua do montante negociado indica que o sistema global de confiança da cooperação no valor dos ativos inovadores chineses está gradualmente a ser estabelecido. Nos projetos de transações concretos, a Shij? e a Xinda chegaram, respetivamente, com a AstraZeneca e a Eli Lilly a cooperações estratégicas a nível de plataforma em vários projetos precoces, realizando uma ligação profunda com MNCs multinacionais; a YiLian e a Rongchang chegaram, respetivamente, com a Roche e a AbbVie a autorizações externas para ADCs centrais e produtos de anticorpos biespecíficos, explorando um novo paradigma de tratamento tumoral em primeira linha, “IO+ADC”; a Shengyin e a Raybo siRNA conseguiram exportar com sucesso, realizando o avanço de “0 para 1” no domínio de tecnologias de vanguarda de pequenos ácidos nucleicos.

(Fonte: 20260304 《BD acima do esperado em medicamentos inovadores; cooperação global promove reestruturação do valor》)

【O sector de medicamentos inovadores tem liquidez suficiente e forte sustentabilidade do investimento em P&D!】

O Securities do Grupo Dongwu aponta que a receita de BD e a captação após listagem fornecem suporte de financiamento para o desenvolvimento de P&D de empresas de medicamentos inovadores. De 2024/1/1 a 2026/3/21, a captação após listagem nos sectores de biofármacos das bolsas de Hong Kong e A-share foi de cerca de 70 mil milhões de yuan (7 centenas de mil milhões? 700 mil milhões), suportando o investimento em desenvolvimento de P&D das cadeias de medicamentos inovadores. De acordo com estatísticas, de 2024/1/1 a 2026/3/21, no sector de biofármacos A-share, o montante total de financiamento via aumento de emissão foi de 11,8 mil milhões de yuan, e o montante total de financiamento via emissão de convertíveis foi de 2,5 mil milhões de yuan. De 2024/1/1 a 2026/3/21, no sector de biofármacos em Hong Kong Stock, o montante total de captação após listagem foi de 63,2 mil milhões de HKD. No que respeita à receita de BD, até 2026/3/21, o pacote total de BD de exportação de medicamentos inovadores chineses para o exterior já atingiu 57,1 mil milhões de USD, com adiantamento de 3,3 mil milhões de USD, e com 53 itens. A receita de BD tornou-se uma fonte importante de financiamento para empresas chinesas de medicamentos inovadores.

O Securities do Grupo Dongwu avalia se o sector de medicamentos inovadores está com liquidez suficiente, calculando “caixa e equivalentes de caixa / despesas anuais de P&D”. Em termos globais, atualmente o sector farmacêutico tem liquidez abundante; a grande maioria das empresas mantém ainda capacidade de cobertura de financiamento de P&D por mais de 1 ano, conseguindo apoiar de forma eficaz o avanço de ensaios clínicos futuros, a expansão de pipelines e a inovação tecnológica. Isto estabelece uma base financeira sólida para o desenvolvimento a longo prazo de elevada qualidade do sector, e também fornece uma janela de tempo suficiente para avanços tecnológicos e conversão para comercialização em empresas de medicamentos inovadores.

Figura: Liquidez das ações componentes do índice do ETF de medicamentos inovadores de Hong Kong Stock Connect (159570)

Nota: As ações componentes são apenas para demonstração e não constituem recomendação de ações individuais.

(Fonte: 20260322 《BD com volume e nova captação; caixa suficiente no “líder de medicamentos inovadores” 【Equipa de Zhu Guoguang, Dongwu Medicine】》)

【A volatilidade no curto prazo não muda o crescimento no longo prazo!】

A Eastern Securities considera que, embora o sector de medicamentos inovadores tenha continuado a oscilar desde o início do ano devido à representação concentrada de expectativas e do sentimento, as tendências de longo prazo de aceleração da globalização, avanços em tecnologias inovadoras e atualização da indústria não mudaram fundamentalmente, e a lógica subjacente de que os medicamentos inovadores terão uma tendência favorável no médio e longo prazo não foi abalada. Tendo em conta que a valorização das empresas líderes de qualidade já entrou numa faixa razoável, após a estabilização da volatilidade do sentimento recomenda-se dar atenção ativa às oportunidades de investimento com base em posicionamento a baixos níveis. As principais centram-se nas três principais linhas:

1, A atenção passa de “conseguir exportar” para “progresso após exportar”.

Durante um período recente, o mercado concentrou-se mais nos adiantamentos de primeira parcela e nos valores totais das autorizações externas; quando os números específicos não conseguem exceder as expectativas do mercado, as oportunidades de negociação no curto prazo já foram suficientemente demonstradas. Atualmente, o núcleo da exportação de medicamentos inovadores mudou de “conseguir exportar” para o progresso da implementação do produto em ensaios clínicos no exterior, a leitura de dados críticos e a concretização de marcos; o nível de “cumprimento da exportação” será particularmente crítico no futuro. Por exemplo, a Pfizer indicou recentemente que continuará a avançar com a inscrição global de fase III do SSGJ-707 e expandirá múltiplas indicações, além de ensaios clínicos em combinação com ADC; a Summit também atualizou o progresso do ensaio HARMONi-3 numa reunião com analistas para explicação de resultados; prevê-se que o subgrupo escamoso conclua a inscrição na segunda metade do ano, sendo possível realizar análises de dados intermédios de PFS e divulgar os dados finais de PFS na primeira metade do próximo ano. No geral, a forma como os medicamentos domésticos se confirmam no exterior tornou-se o foco de atenção da indústria.

2, Tecnologias de ponta têm continuado a quebrar barreiras, com potencial para liderar no exterior.

As empresas chinesas têm vindo a ganhar gradualmente vantagem em domínios de novas terapias como pequenos ácidos nucleicos e terapias celulares. Com base em dados clínicos superiores, podem tornar-se ativos centrais de transações globais: 1) Os pequenos ácidos nucleicos chegam ao ano decisivo para desbloquear o problema; já não se limitam a doenças raras e doenças metabólicas. As inovações em tecnologia de entrega permitem que esteja a entrar de forma sistemática em mais cenários de tratamento de doenças crónicas, com enorme valor comercial. Por exemplo: várias empresas, como Hengrui, 舶望 (Bovang) e瑞博 (Ruibo), têm planeado activamente tecnologias de entrega para gordura, sistema nervoso central e rins; 2) A validação clínica preliminar do CAR-T in vivo é efetiva e aumenta a certeza do caminho tecnológico. Graças às vantagens de processos de produção e utilização mais simples e com custos mais baixos, espera-se que se torne uma direção dominante. Com a procura forte das MNCs, no futuro poderão ser concluídas múltiplas transações.

3, Desempenho de comercialização excelente, com ponto de viragem para lucros antecipado.

As empresas líderes de medicamentos inovadores estão a entrar num ciclo positivo de “aumento do volume do produto — retorno para a I&D”. À medida que os produtos principais das empresas de medicamentos inovadores vão atingindo o ciclo de comercialização, com o impulso rápido da cobertura do seguro médico e do seguro comercial, os resultados podem exceder as expectativas do mercado. A Eastern Securities considera que, este ano pode tornar-se a janela-chave para a reversão de prejuízo para lucro no sector; o período de resultados de março a abril será um ponto de verificação importante. Com a capacidade de comercialização destacada das empresas de topo, e com o potencial de elevada taxa de crescimento dos resultados de algumas empresas de medicamentos inovadores, o valor poderá ser reavaliado.

(Fonte: Eastern Securities 20260306 《Volatilidade no curto prazo, sem alterar o crescimento no longo prazo》)

【Foque-se na força de medicamentos inovadores “hardcore” na China; a nova força produtiva representa; confirme o ETF de medicamentos inovadores de Hong Kong Stock Connect Huitianfu (159570)】

O ETF de medicamentos inovadores de Hong Kong Stock Connect Huitianfu (159570) tem 100% de alocação em medicamentos inovadores! Até 27 de fevereiro, o peso das 10 principais participações é de 73,54%, condensando a essência de medicamentos inovadores de Hong Kong Stock Connect!

Fonte: website oficial de Guozheng Index, 2026/2/27. As ações componentes são apenas para demonstração e não constituem recomendação de ações individuais.

O índice-alvo do ETF de medicamentos inovadores de Hong Kong Stock Connect Huitianfu (159570) é um índice de medicamentos inovadores com maior volatilidade (elasticidade). Até 13 de fevereiro, desde a segunda metade de 2023, a valorização ultrapassou 70%; o índice de medicamentos em Hong Kong lidera!

2023/7/1-2026/2/13

A base de ativos é Hong Kong; pode negociar T+0!

Foque-se na força de medicamentos inovadores “hardcore” na China; a nova força produtiva representa; confirme o ETF de medicamentos inovadores de Hong Kong Stock Connect Huitianfu (159570); ligação fora de bolsa (A: 021030; C: 021031)!

Aviso de risco: o fundo tem risco; ao investir é necessário prudência. As ações individuais no artigo servem apenas como demonstração objetiva das ações componentes do índice e não representam qualquer recomendação de investimento. Quaisquer opiniões, análises e previsões neste artigo não constituem recomendação de investimento de qualquer forma para o leitor. Os fundos acima pertencem a uma classe de risco mais elevada (R4), adequados para investidores que, após avaliação do nível de risco do cliente, sejam do tipo mais arrojado (C4) ou superior. O âmbito de investimento deste fundo inclui ações de Hong Kong, e enfrenta riscos específicos decorrentes de diferenças no ambiente de investimento, nos ativos-alvo, no sistema de mercado e nas regras de negociação. Ao subscrever/resgatar participações do fundo ETF, o corretor/agente de subscrição e resgate pode cobrar comissões com base num padrão que não exceda 0,50%, incluindo as taxas cobradas por bolsas de valores, instituições de registo, etc. As comissões de venda de outros fundos verifique as bases legais, como o respetivo prospeto de subscrição, resumo das informações do produto, etc. Ao subscrever/resgatar participações do fundo ETF, o corretor/agente de subscrição e resgate pode cobrar comissões com base num padrão que não exceda 0,50%, incluindo as taxas cobradas por bolsas de valores, instituições de registo, etc. As comissões de venda de outros fundos verifique as bases legais, como o respetivo prospeto de subscrição, resumo das informações do produto, etc.

O índice-alvo do ETF de medicamentos inovadores de Hong Kong Stock Connect Huitianfu (159570) é o índice Guozheng Hong Kong Stock Connect Innovation Drug. Nos últimos 5 anos completos (2021-2025), as valorizações foram, respetivamente: -21,59%, -25,60%, -22,80%, -10,50% e 59,83%.