O rendimento de 10% do Ares Capital pode não ser tão atraente quanto parece

A primeira coisa que muitos investidores em dividendos consideram ao procurar ações é a rendibilidade de dividendos. Faz sentido de forma lógica, mas também cria o risco de uma rendibilidade apelativa te cegar para o risco inerente de um investimento. Esse é o problema com a Ares Capital (ARCC 1,61%) e com o seu ultra-alto rendimento de dividendos de 10,6%. Eis o que precisas de saber antes de comprares esta ação de rendimento.

Ares Capital foi desenhada para pagar dividendos

Ares Capital é uma empresa de desenvolvimento empresarial (BDC). Trata-se de uma estrutura empresarial muito específica, concebida para transferir rendimentos para os acionistas de uma forma fiscalmente vantajosa, à semelhança de um fundo de investimento imobiliário (REIT). O que as BDCs fazem é conceder empréstimos a empresas mais pequenas que não têm acesso a outras opções de financiamento. As BDCs também devem fornecer orientação aos mutuários para os ajudar a fazer crescer os seus negócios.

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As BDCs são muito interessantes. Como os seus clientes não conseguem aceder facilmente aos mercados de capitais nem obter empréstimos bancários, as BDCs podem cobrar taxas de juro extremamente elevadas. A taxa média de empréstimo da Ares Capital no quarto trimestre de 2025 foi de um patamar elevado, 10,3%. É assim que sustenta a sua enorme rendibilidade de dividendos. E, numa perspetiva mais ampla, a Ares Capital é uma BDC grande e bem respeitada.

Cuidado com o que desejas com a Ares Capital

Se queres comprar uma empresa de desenvolvimento empresarial, a Ares Capital deve estar na tua lista curta. No entanto, tens de te certificar de que compreendes totalmente os riscos que estás a assumir antes de comprares qualquer BDC, incluindo a Ares Capital.

Por definição, a Ares Capital investe em negócios de alto risco e com constrangimentos de capital. Se conseguisse obter empréstimos com custos mais baixos ou vender ações a preços atrativos, fá-lo-ia quase certamente. Na verdade, a Ares Capital lida sempre com pelo menos alguns clientes que têm dificuldade em cobrir as suas despesas com juros. Cerca de 1,8% dos seus empréstimos estavam em situação de não acréscimo no final de 2025.

Expandir

NASDAQ: ARCC

Ares Capital

Variação de hoje

(-1,61%) -0,29

Preço atual

$17.73

Pontos-chave

Capitalização bolsista

$13B

Intervalo do dia

$17.60 - $18.14

Intervalo 52 semanas

$17.40 - $23.41

Volume

8,6M

Vol. médio

7,6M

Margem bruta

75,68%

Rendibilidade de dividendos

10,65%

Durante as recessões, no entanto, as situações de não acréscimo muitas vezes disparam. Durante a Grande Recessão de 2007 a 2009, as situações de não acréscimo da Ares Capital subiram de 1,2% para 4,4%. Dada a elevada taxa de juro dos empréstimos que a Ares Capital concede, isso não é nada surpreendente e é, na verdade, normal no setor das BDC.

O impacto negativo que as recessões podem ter nos dividendos também é normal, já que o dividendo da Ares Capital foi cortado em cada uma das duas últimas recessões. Quando demasiado muitos clientes têm problemas para pagar de uma só vez, as BDCs têm pouca escolha a não ser reduzir os dividendos. Ainda de forma mais geral, o dividendo da Ares Capital tem sido um pouco volátil.

A Ares Capital oferece uma elevada rentabilidade, mas não um dividendo fiável

Quando dás um passo atrás, a Ares Capital provavelmente continuará a oferecer um dividendo elevado e uma rendibilidade alta. Mas o dividendo não será fiável. Se precisares que os teus dividendos paguem as despesas de subsistência, a elevada rendibilidade da Ares Capital provavelmente não será uma boa opção para a tua carteira de rendimento.