Foi divulgado que deve dezenas de milhões em empréstimos não pagos. Jiecheng Co. afirma que não atende aos padrões de divulgação de informações.

**Jornal de Observação Económica repórter Zhang Bin ** Até ao final de setembro de 2020, a Jicheng Co. (300182,股吧) (300182.SZ), que já investiu em obras cinematográficas como 《O Lobo 2》《Operação Resgate》《Uma Boa Peça》, tinha ainda 258 milhões de yuan em disponibilidades monetárias na sua conta.

No entanto, agora, uma fonte com conhecimento, Zhao Quan, revelou ao repórter do Jornal de Observação Económica que a Jicheng Co. tem empréstimos a prazo que totalizam vários dezenas de milhões de yuan e que não foram reembolsados.

O material fornecido por Zhao Quan em 4 de março de 2021 mostra que, em 2020, a Jicheng Co. obteve empréstimos junto de três empresas suas parceiras de cooperação de conteúdos: uma empresa de educação em Pequim, uma empresa de tecnologia em Tianjin e uma empresa de gestão de investimentos em Pequim, no valor de 30 milhões de yuan, 25 milhões de yuan e 30 milhões de yuan, respetivamente. Desses, a Jicheng Co. já reembolsou o empréstimo de 25 milhões de yuan à empresa de tecnologia em Tianjin; as outras duas operações permanecem em dívida.

Além disso, o acordo de empréstimo acima referido que Zhao Quan forneceu ao repórter do Jornal de Observação Económica e que foi celebrado entre a referida empresa de educação em Pequim e a Jicheng Co. indica que, caso a Jicheng Co. não cumpra o reembolso na data, a Jicheng Co. e a sua subsidiária integral, Xinjiang Juxiu Cultural Media Co., Ltd. (adiante “Xinjiang Juxiu”), concordam em alargar a “cooperação exclusiva no domínio da educação em dispositivos inteligentes móveis” prevista no “Acordo de Cooperação de Conteúdos” para “cooperação exclusiva no domínio da educação”.

Empréstimos de vários dezenas de milhões com prazo vencido e não pagos

O acordo de empréstimo fornecido por Zhao Quan ao repórter do Jornal de Observação Económica mostra que a Jicheng Co. celebrou, em 2020, acordos de empréstimo de curto prazo com as três empresas acima mencionadas. O montante total dos empréstimos é de 85 milhões de yuan. Entre eles, no empréstimo da Jicheng Co. à empresa de educação em Pequim, o controlador efetivo da Jicheng Co., Xu Ziquan, assume responsabilidade de garantia solidária pelas obrigações de reembolso; a Xinjiang Juxiu alarga o âmbito de autorização junto da empresa de educação em Pequim (“cooperação exclusiva no domínio da educação em dispositivos inteligentes móveis” alargada para “cooperação exclusiva no domínio da educação”); no contrato de empréstimo com a empresa de tecnologia em Tianjin, além da Jicheng Co., o mutuante inclui a Beijing Jiecheng Shiji Digital Technology Co., Ltd., integralmente detida por Xu Ziquan; no contrato de empréstimo com a empresa de gestão de investimentos em Pequim, Xu Ziquan e a subsidiária integral da Jicheng Co., Jiecheng Huashi Wangju (Changzhou) Cultural Media Co., Ltd. (adiante “Huashi Wangju”), assumem responsabilidade de garantia solidária.

O material disponibilizado por Zhao Quan indica que, após o vencimento destes três empréstimos em janeiro de 2021, as referidas empresa de educação em Pequim, empresa de tecnologia em Tianjin e empresa de gestão de investimentos em Pequim mandatou escritórios de advogados para proceder à cobrança junto da Jicheng Co.; na altura, nenhum reembolso foi obtido.

Zhao Quan afirma que, este ano, as três empresas iniciaram procedimentos judiciais contra a Jicheng Co. Os “pedidos de preservação de bens” das três empresas fornecidos por Zhao Quan mostram que a Jicheng Co., a Beijing Jiecheng Shiji Digital Technology Co., Ltd. e as contas ou ativos relevantes de Xu Ziquan enfrentam o risco de serem congelados judicialmente.

Uma pessoa ligada ao gabinete de direcção da Jicheng Co. admitiu, com franqueza, ao repórter do Jornal de Observação Económica que, de facto, existe litígio judicial com estas empresas, mas como o montante do objeto do litígio não atingiu os critérios de divulgação de informação para empresas do mercado de empreendedorismo (创业板), não foi emitido qualquer anúncio.

Em 5 de março, Zhao Quan disse que, atualmente, a Jicheng Co. já reembolsou, em fevereiro, o empréstimo de 25 milhões de yuan à empresa de tecnologia em Tianjin, enquanto a empresa de educação em Pequim e a empresa de gestão de investimentos em Pequim não receberam reembolso.

Queda dos resultados operacionais

O relatório trimestral do 3.º trimestre de 2020 da Jicheng Co. mostra que, até ao final de setembro de 2020, a empresa tinha 258 milhões de yuan em disponibilidades monetárias, enquanto os seus empréstimos de curto prazo eram de 1,329 mil milhões de yuan, e os passivos não correntes com vencimento em um ano eram de 469 milhões de yuan; o total de dívidas de curto prazo era de 1,798 mil milhões de yuan.

O rácio de caixa indica a proporção entre a caixa da empresa e os seus passivos correntes, refletindo a capacidade imediata de conversão em numerário da empresa, e pode demonstrar a capacidade da empresa de liquidar de imediato as suas dívidas vencidas. Quanto mais alto o rácio de caixa, maior a indicação de que a empresa tem boa capacidade de pagamento; em geral, considera-se “bom” acima de 20%.

Pelo rácio de caixa da Jicheng Co. nos últimos anos, até ao fim de 2016 e ao fim de 2017, este rácio foi de 55% e 29%, respetivamente. No entanto, a partir de 2018, o rácio de caixa da Jicheng Co. caiu de forma acentuada; até ao fim de 2018, ao fim de 2019 e no fim do relatório do 3.º trimestre de 2020, o rácio de caixa da Jicheng Co. foi de 11%, 4% e 7%, respetivamente.

Além disso, os indicadores de desempenho da Jicheng Co. nos últimos dois anos têm caído na totalidade.

Em 2019, a Jicheng Co. teve a primeira perda desde a sua listagem; nesse ano, a receita da empresa foi de 3,65 mil milhões de yuan, uma queda homóloga de 28,3%; o lucro líquido atribuível aos acionistas foi uma perda de 2,38 mil milhões de yuan, uma queda homóloga de 2641,87%.

Na noite de 29 de janeiro de 2021, a Jicheng Co. divulgou uma previsão de resultados de 2020, indicando que o seu lucro líquido em 2020 se previa que atingisse uma perda de 330 milhões de yuan a 480 milhões de yuan, principalmente devido ao alongamento do ciclo de recebimento por parte dos clientes a jusante da empresa, prevendo-se constituir provisões para perdas por imparidade de vários ativos no valor de 680 milhões a 830 milhões de yuan.

A sua previsão de resultados suscitou imediatamente um pedido de esclarecimentos por parte da bolsa. Em 1 de fevereiro de 2020, a Direção do Mercado Principal da Bolsa de Shenzhen (深交所) emitiu uma carta de pedido de esclarecimentos para empresas do painel de empreendedorismo (创业板), pedindo esclarecimentos suplementares sobre a previsão de resultados da Jicheng Co., incluindo, de forma específica, a situação de provisão para perdas em créditos incobráveis para as contas a receber, nomeadamente: nomes dos clientes correspondentes, valores das contas a receber, momento de formação e razões, antiguidade das dívidas (账龄), detalhes específicos das provisões para perdas em exercícios anteriores; se o método de provisão sofreu alterações significativas em comparação com exercícios anteriores, etc.; a situação específica de outros ativos para os quais se prevê a provisão para imparidade, e a necessidade de verificar e esclarecer em que momento concreto apareceram indícios de imparidade; a base para a constituição desta provisão para imparidade, o processo de cálculo e a razoabilidade; a suficiência e razoabilidade da constituição de provisões para imparidade dos referidos ativos no período anterior e no período atual, etc.

A Jicheng Co. respondeu que, em 2020, constituiu uma provisão para imparidade de ativos de 680 milhões a 830 milhões de yuan, incluindo provisões para créditos de má cobrança relativos a dramas como 《Huo Qubing》《Uma Boa Peça》 no valor de 150 milhões a 190 milhões de yuan; constituiu provisões de imparidade para inventários de 300 milhões a 340 milhões de yuan, etc. (entre estes, a imparidade de inventários em conteúdo cinematográfico e televisivo foi de 270 milhões a 300 milhões de yuan, e a imparidade de inventários no segmento tecnológico foi de 30 milhões a 40 milhões de yuan).

Suspeitas na cooperação de conteúdos no domínio da educação

A Jicheng Co. foi listada no painel de empreendedorismo em 2011. O negócio principal expandiu-se rapidamente, desde o início, da área de tecnologia de áudio e vídeo para múltiplas áreas, incluindo produção e distribuição de conteúdos cinematográficos e televisivos, operação de direitos de novos media e educação digital. No domínio da educação digital, os parceiros da Jicheng Co. incluem canais educativos da iQiyi, Youku, Tencent, Xiaomi TV, e vídeo da Huawei, etc.

No relatório anual de 2019, a Jicheng Co. afirmou que o seu negócio de educação digital se desenvolveu rapidamente, tendo sido promovido e testado em escolas do ensino fundamental e médio em mais de quarenta cidades. A plataforma de nuvem de educação inteligente da Jicheng Co. é uma plataforma global que integra gestão educacional, ensino no campus, aprendizagem online e coprodução entre escola e família, já abrangendo mais de 6.000 escolas do ensino fundamental e médio, prestando serviços de ensino contínuos e inteligentes para cerca de 10 milhões de professores, alunos e encarregados de educação.

Zhao Quan disse ao repórter que a empresa de educação em Pequim acima referida é, há muito tempo, um parceiro da Jicheng Co. no seu negócio de educação digital. O acordo de empréstimo celebrado entre a empresa e a Jicheng Co. mostra que, se a Jicheng Co. não cumprir o reembolso na data, a Jicheng Co. e a sua subsidiária integral Xinjiang Juxiu concordam em alargar a “cooperação exclusiva no domínio da educação em dispositivos inteligentes móveis” prevista no “Acordo de Cooperação de Conteúdos” para “cooperação exclusiva no domínio da educação”.

Se houver incumprimento do empréstimo, nos termos do contrato, a Jicheng Co. perderá o direito exclusivo de exploração dos direitos de autor no domínio da educação? E os acordos de cooperação no domínio da educação com iQiyi, Youku, Tencent e a Huawei necessitam de ser renegociados? A pessoa ligada ao gabinete de direcção da Jicheng Co. não respondeu e afirmou que este assunto é da responsabilidade do departamento jurídico da empresa.

(De acordo com o pedido do entrevistado, Zhao Quan no texto é um pseudónimo)

(Editor: Ji Liya HN003)

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