Resumo do mercado de 2 de abril: Discurso de Trump "retirar do Irã em 2-3 semanas" aquece o início do Q2, o mundo aguarda às 21h essa frase

O prazo definido por Trump para atacar infraestruturas energéticas do Irão é 6 de abril, faltam ainda quatro dias.

Autor: Deep Tide TechFlow

Bolsa dos EUA: continuação do ressalto

No arranque do Q2, já é o segundo dia consecutivo a subir.

O Dow subiu 224 pontos (+0,48%), fechando nos 46.565; o S&P 500 subiu 0,72% para 6.575; o Nasdaq subiu 1,16% para 21.840; e a Russell 2000 de small caps ganhou 0,64% para 2.512. O VIX, índice de medo, recuou ainda mais para 24,54, tendo acumulado uma contração de quase 6 pontos face ao pico da semana anterior.

A lógica subjacente a este movimento de alta já não é apenas “notícia de cessar-fogo”, mas sim a primeira vez que Trump apresenta um calendário concreto.

Numa conferência de imprensa na Casa Branca, ele disse aos jornalistas que as forças dos EUA “sairão do Irão” em “duas a três semanas”; a chave da formulação está em que, acrescentou que “quer exista acordo, quer não”. Foi a primeira vez desde a guerra dos 35 dias que Washington desligou a retirada de uma variável de condição do “acordo negociado”, transformando-a num compromisso independente e orientado pelo tempo. O que o mercado ouviu foi: esta guerra está a entrar numa contagem decrescente, independentemente de Teerão assinar ou não.

Entretanto, Trump publicou no Truth Social outra mensagem, alegando que “o presidente do Irão já pediu cessar-fogo”, mas de imediato anexou um requisito: Hormuz tem de “abrir, estar livre e permitir passagem”, caso contrário os EUA não vão considerar. A coexistência destas duas publicações forma a tensão central do sentimento do mercado desse dia: há expectativas para o desfecho final, mas também uma amarração por condições.

Rotação setorial: os vencedores e os prejudicados trocaram de lugar

Ontem, a cena mais invulgar aconteceu no setor da energia. O setor de Energia do S&P 500 caiu mais de 4% num único dia, tornando-se o maior perdedor do dia — este é o sinal mais claro desde a guerra de que “as expectativas de cessar-fogo esmagam as ações de energia”. O fecho do raciocínio é: fim da guerra → reabertura de Hormuz → recuperação do fornecimento de petróleo → queda do preço do petróleo → pressão nos lucros das empresas de energia. O WTI caiu 2,4% ontem para cerca de 99 dólares por barril, rompendo oficialmente a barreira dos 100 dólares; o Brent recuou em paralelo para cerca de 101 dólares.

As ações tecnológicas assumiram a liderança. A Intel foi a empresa individual mais em destaque ontem: a companhia anunciou uma recompra por 14,2 mil milhões de dólares da participação principal na fábrica de wafer Fab 34 na Irlanda — um sinal interpretado pela indústria como “renascimento da CPU” e regresso à disciplina financeira, e a cotação disparou. O Nasdaq manteve a força de forma contínua por dois dias; os ETFs de tecnologia (XLK) continuaram a beneficiar da lógica de “recuperação da narrativa de cortes de juros” à medida que as expectativas de cessar-fogo aumentam.

Dois posts surpresa: SpaceX e OpenAI

Ontem houve ainda duas notícias de grande peso que não estão relacionadas com a guerra e que merecem ser registadas em separado.

A Bloomberg avançou primeiro que a SpaceX submeteu secretamente à SEC dos EUA os documentos de IPO. Este é um dos IPOs mais aguardados ao longo dos anos pelos mercados de cripto e de tecnologia; detalhes como avaliação e data de emissão ainda não foram divulgados. A EchoStar detém cerca de 3% do capital da SpaceX; depois de sair a notícia, a ação saltou claramente.

A OpenAI anunciou a conclusão de um financiamento de 122 mil milhões de dólares, com a avaliação a subir para 852 mil milhões de dólares, superando o valor previamente indicado. Esta ronda de financiamento é o maior montante de captação já registado numa única empresa de tecnologia; o dinheiro será injetado de forma contínua na construção de infraestruturas de IA. Em paralelo, a Oracle anunciou despedimentos de vários milhares de pessoas; confrontando as duas notícias, o dinheiro da IA continua a entrar em loucura, mas já entrou na fase de “os gigantes comem mais e as outras empresas não conseguem entrar”.

Petróleo e ouro

Petróleo: abaixo dos 100 dólares, mas não celebre ainda

O WTI fechou ontem a cerca de 99 dólares por barril, e o Brent a cerca de 101 dólares. Trata-se de, desde o início da guerra, a primeira vez que o WTI fecha abaixo da cifra inteira dos 100 dólares. À primeira vista, é uma grande rutura psicológica — o mercado começa a descontar antecipadamente a expectativa de que “a guerra terminará em semanas”.

Mas há um detalhe que vale a pena registar: o preço do petróleo nunca regressou verdadeiramente aos níveis anteriores à guerra. Antes da guerra começar (no fim de fevereiro), o WTI era de cerca de 57 dólares. Mesmo com a queda para 99 dólares, ainda fica cerca de 74% acima do período pré-guerra. Mesmo que um acordo de cessar-fogo seja concretizado nas próximas duas semanas, a recuperação do lado da oferta do mercado de petróleo também precisa de tempo: as infraestruturas no Médio Oriente danificadas têm de ser reparadas; a confiança dos operadores que se reconstrói precisa de tempo; as rotas de navegação que contornam o Cabo da Boa Esperança continuam em funcionamento, e as anulações também levam tempo. O diretor executivo da Agência Internacional de Energia, Birol, alertou ontem que, mesmo que o cessar-fogo chegue, a normalização total do mercado energético “poderá levar vários meses”.

Ouro: a descompressão do ouro com a dissipação das expectativas de inflação, mas a recuperação estrutural só começou

O ouro subiu 2,25% ontem, para cerca de 4.783 dólares por onça, registando a maior subida diária do mês.

O raciocínio é claro: queda do preço do petróleo → arrefecimento das expectativas de inflação → redução da pressão sobre os aumentos das taxas por parte da Fed → expectativas de queda das taxas reais → aumento do atrativo do ouro, um ativo sem juros. Esta cadeia é perfeitamente simétrica em relação à cadeia que pressionou o ouro durante todo o mês de março, só que com o sentido invertido.

Em termos de níveis de preço, o ouro já recuperou mais de 15% face ao mínimo de correção de meados de março (cerca de 4.100 dólares), mas ainda está a cerca de 15% do máximo histórico do final de janeiro de 5.600 dólares. Este espaço é a zona de movimento mais central do ouro no processo em que, a partir daqui, as expectativas do fim da guerra vão sendo gradualmente concretizadas.

Criptomoedas

Com base nos dados da CoinGecko, o Bitcoin subiu moderadamente ontem acompanhando o mercado mais amplo, ao oscilar na faixa entre 67.800 e 68.500 dólares; acompanhou o sentimento do mercado geral, mas com moderação.

Ontem, o verdadeiro protagonista no setor cripto foi um aviso que se ligou inesperadamente à narrativa da guerra: as Guardas da Revolução Islâmica do Irão emitiram um comunicado, colocando 18 gigantes de tecnologia dos EUA — incluindo Nvidia, Apple, Microsoft e Alphabet — como “alvos legalmente atacáveis”, com o argumento de que fornecem apoio tecnológico às ações militares dos EUA e de Israel.

O significado cripto desta notícia é que, se a infraestrutura tecnológica se tornar alvo de ataques, o risco potencial de interrupção na cadeia de fornecimento de capacidade de computação e nos serviços globais de cloud tenderá a aumentar — e a característica de descentralização da rede Bitcoin encontrou, precisamente neste quadro narrativo, um novo “motivo de existir”. Esta lógica ainda não se refletiu plenamente no preço, mas vale a pena colocá-la numa perspetiva de observação a longo prazo.

O Morgan Stanley lançou discretamente ontem um ETF de Bitcoin com taxas reduzidas, claramente abaixo da média do mercado. Este é mais um sinal de que o grande gestor tradicional de ativos de Wall Street continua a “aproximar-se” do Bitcoin. Na janela em que o mercado espera pelo desfecho da guerra, a componente de produtos no lado institucional tem avançado silenciosamente.

Destaque de hoje: repercussões no mercado após o discurso de Trump, e 6 de abril entra em contagem decrescente

Às 21h da noite passada, Trump fez um discurso televisivo nacional na Casa Branca

No discurso da noite, Trump anunciou que o presidente do Irão, Pezeshkian, já apresentou formalmente ao EUA um pedido de cessar-fogo — uma postura diplomática do lado iraniano que, até agora, é a mais próxima de um contacto direto. O conteúdo do discurso está a ser assimilado pelo mercado; hoje é a primeira janela em que o mercado precifica o conteúdo do discurso.

Há três pontos-chave: em primeiro lugar, se Trump apresentou um novo quadro de condições; em segundo lugar, se as IRGC do Irão emitiram uma declaração de refutação; em terceiro lugar, se houve alguma alteração no estado real de passagem no Estreito de Hormuz.

Calendário de dados de hoje

Hoje (2 de abril) há dados económicos relativamente densos: ISM Manufacturing PMI (março) e relatório de emprego do setor privado ADP (março). Estas duas medições, somadas ao emprego não agrícola (março) que será divulgado na sexta-feira, delinearão em conjunto a verdadeira intensidade do impacto da guerra no mercado de trabalho dos EUA.

O emprego não agrícola teve uma redução líquida de 92.000 pessoas em fevereiro, um dos piores registos mensais desde a pandemia. Se os dados de março conseguirão recuperar é um sinal-chave para determinar a trajetória da política da Fed — e é também uma peça importante para perceber “que custo a guerra tem, de facto, para a economia dos EUA”.

Prazo de 6 de abril: a última janela

O prazo definido por Trump para o ataque às infraestruturas energéticas do Irão é 6 de abril, faltam ainda quatro dias. Independentemente do conteúdo do discurso, esta data tornar-se-á o eixo principal da volatilidade do mercado nos próximos quatro dias.

Neste momento, a situação é a seguinte: as negociações de cessar-fogo já têm novos sinais públicos, mas Hormuz ainda não consegue operar normalmente; as IRGC continuam a enviar, externamente, uma postura de confronto. Esta guerra está agora num verdadeiro ponto de viragem; nenhum dos dois caminhos é uma notícia simplesmente boa ou má. Apenas para o mercado, o custo de um dos caminhos será bastante menor do que o do outro.