Os custos de investimento nas fábricas disparam! Os PMI de todo o mundo já soaram o alarme: uma onda de aumentos de preços está a chegar?

Os dados mais recentes divulgados esta semana mostram que, devido à guerra no Médio Oriente, em março as fábricas em todo o mundo enfrentaram problemas de escalada acentuada dos custos de produção e interrupções na cadeia de abastecimento, enquanto a procura potencial fraca ameaça precisamente o ímpeto de uma recuperação frágil da indústria transformadora.

Este conflito geopolítico já perturbou as redes logísticas globais, provocando atrasos nas entregas, elevando a inflação dos custos de inputs e distorcendo os indicadores globais de crescimento.

O aumento dos preços do petróleo e da energia levou muitos fabricantes a adotar medidas de resposta, subindo os preços de venda.

Chris Williamson, economista-chefe para o comércio da S&P Global, afirmou que, devido aos choques na oferta que prolongaram os prazos de entrega, normalmente vistos como indicadores de maior actividade económica — os dados compostos do PMI — foram artificialmente elevados.

É especialmente o caso da situação do índice composto de PMI da Zona Euro. O índice de gestores de compras (PMI) da indústria transformadora da S&P Global para a Zona Euro, divulgado na quarta-feira, subiu de 50,8 em fevereiro para 51,6 em março, acima da estimativa inicial de 51,4.

Mas muitos profissionais do sector não conseguem ficar minimamente satisfeitos com a aparente força dos dados globais. Hayes, economista-chefe de informação de mercado da S&P Global, disse: “A guerra no Médio Oriente já deixou a sua marca na indústria transformadora da Zona Euro. À medida que o mercado de transportes se vai reajustando à situação de interrupção do transporte marítimo, os prazos de entrega por parte dos fornecedores aumentaram de forma acentuada, e a escalada dos preços do petróleo e da energia está a empurrar a inflação dos custos de produção das fábricas para o nível mais alto desde o final de 2022.”

Os dados por componente mostram que, impulsionada pelo aumento dos preços da energia, a taxa de inflação dos custos de produção na Zona Euro disparou para o pico em 41 meses. E a resposta de muitos fabricantes tem sido aumentar os preços de venda — ao ritmo mais rápido em mais de três anos. “Estamos a ver que, em março, parte da pressão inflacionista impulsionada pela guerra se transmite directamente para os preços finais, o que acabará por enfraquecer a competitividade da Zona Euro”, afirmou Hayes.

No Reino Unido, que já saiu da União Europeia, as pressões de custo também subiram rapidamente, e, devido a embarcações estarem a desviar-se do Estreito de Ormuz, os atrasos nas entregas atingiram o nível mais elevado desde meados de 2022.

Fenómenos semelhantes também ocorreram nos Estados Unidos. O Institute for Supply Management (ISM) divulgou na quarta-feira que o PMI da indústria transformadora dos EUA subiu ligeiramente de 52,4 em fevereiro para 52,7 em março, atingindo a leitura mais alta desde agosto de 2022. Mas, em simultâneo, devido ao impacto da guerra no Médio Oriente, o índice dos preços de compras de matérias-primas das fábricas subiu de 70,5 em fevereiro para 78,3, o valor mais alto desde junho de 2022, e também os ciclos de entrega dos materiais por parte dos fornecedores se prolongaram.

A situação na Ásia é a mais grave?

Deve salientar-se que, pelo menos neste momento, as economias asiáticas que estão mais expostas ao impacto do bloqueio do Estreito de Ormuz enfrentam, sem dúvida, a situação mais difícil.

Ao contrário da Europa e dos EUA, na Ásia muitos países já começaram a ver cair os seus índices de PMI, o que indica que o aumento acentuado dos custos dos combustíveis e a incerteza trazida pela guerra com o Irão estão a gerar efeitos negativos.

Estes resultados das sondagens evidenciam os desafios que os decisores de política na Ásia enfrentam. A região compra cerca de 80% do petróleo transportado através do Estreito de Ormuz, o que torna muitos países vulneráveis aos choques energéticos desencadeados pela guerra — actualmente, os condutores nas Filipinas estão a deparar-se com a situação de o preço do gasóleo triplicar, o Vietname enfrenta escassez de combustível de aviação e uma grande empresa sul-coreana de cosméticos está a procurar plástico para resinas em todo o lado.

O PMI (índice de gestores de compras) de março da China, divulgado em conjunto pela S&P Global e pela RatingDog na quarta-feira, mostra que, em março, o PMI da indústria transformadora da RatingDog na China registou 50,8, permanecendo acima da linha de separação entre expansão e contração pelo quarto mês consecutivo, embora tenha recuado face aos 52,1 de fevereiro.

Os dados de PMI de outras economias asiáticas mostram que a actividade industrial em economias que vão da Indonésia ao Vietname e às Filipinas tem desacelerado, destacando o impacto que o conflito no Médio Oriente já teve nas empresas.

As fábricas japonesas também são atingidas pela deterioração do sentimento empresarial e pela pressão dos custos (que subiu para máximos de 19 meses). O valor final do PMI da indústria transformadora do Japão da S&P Global caiu drasticamente de 53,0 para 51,6. O aumento dos preços dos inputs atingiu o nível mais alto desde agosto de 2024.

Na Coreia do Sul, devido ao aumento da procura de semicondutores e ao impulso dado pelo lançamento de novos produtos, a velocidade de expansão da actividade nas suas fábricas chegou ao nível mais alto em mais de quatro anos. Ainda assim, devido ao aumento do preço do petróleo e ao enfraquecimento da won sul-coreana, o crescimento dos preços dos inputs também atingiu o valor mais elevado desde junho de 2022, e a onda de aumentos de preços gera receios.

O analista sénior do JPMorgan, Rajiv Batra, afirmou mais cedo esta semana que o impacto da guerra no Médio Oriente é o maior para os países asiáticos, embora, no interior da Ásia, o impacto dos choques no petróleo seja relativamente menor na China e na Malásia.

(Fonte da notícia: Caixin)