【Estratégias de Ataque e Defesa na Prática】—— Ideias antes da abertura do mercado em 2 de abril

Informação objectiva [TaoGuba]

Na quarta-feira, o volume negociado nos dois mercados atingiu 20125 mil milhões, mais 199 mil milhões do que no dia de negociação anterior. Os três principais índices abriram em alta, oscilaram e fecharam positivos, com uma subida média superior a 1,5%. O índice de Xangai conseguiu fechar a lacuna. As acções de ambos os mercados subiram em 4228, desceram em 851; no geral, o desempenho do mercado foi uma tendência de abertura em alta seguida de “buy” generalizado. Em termos da grande estrutura, o índice de Xangai continua ainda dentro desta grande estrutura de ajustamento; porém, no curto prazo, não há sinais claros de que o ressalto tenha terminado.

Em termos de sentimento no curto prazo, em comparação com o desempenho geral do mercado, ficou bastante mais fraco. Na terça-feira, a “bolsa” (agrupamento) em torno de Xintai Shanha (新能泰山), Huadian Liaoning Power (华电辽能) e Huadian Energy (华电能源), bem como Zhongli Shares (中利股份), também acabaram com congelamento (limite) de queda ou com quedas fortes. Apareceu um efeito considerável de “dar prejuízo” na continuação em momentum no curto prazo; a taxa de “bombardeamento de ordens” (炸板率) chegou a 40%. Abertura em alta e depois queda, ou alta seguida de recuo, e também houve bastantes títulos que, durante o dia, deram uma grande volta (回头波). O sentimento de continuação no curto prazo e o desempenho geral do mercado mostram um desfasamento evidente.

Quanto aos temas e focos de interesse, após o início da sessão com rotação, a computação (算力) mostrou-se relativamente forte. Mas depois, à medida que o sector farmacêutico aumentou o volume e arrancou em alta ao longo do dia, no fim o sector farmacêutico acabou por ser a direcção mais forte do dia. As direcções que no dia anterior tinham mostrado força, como a indústria aeroespacial comercial (商业航天), a silvicultura (林业), os equipamentos de via-férrea/transportes sobre carris (轨交设备), etc., hoje recuaram em geral de forma proactiva, tornando-se os sectores com efeito de “dar prejuízo” mais forte no dia.

Reflexão pessoal

Sobre esta sessão de quarta-feira, se disseres que está fraca, então certamente não está fraca; pelo menos, depois de abrir em alta, conseguiu manter-se em consolidação/estabilidade e aguentar a oscilação sem causar uma queda acentuada — isso já conta como não fraco. Mas se quiseres dizer que está muito forte, também não está assim tão forte. Por um lado, os índices estão fortes e as acções individuais tiveram uma subida generalizada; mas, por outro lado, a resposta do sentimento não foi particularmente satisfatória. Por outro lado, a subida do mercado na Coreia do Sul e no Japão foi, respectivamente, de mais de 5 pontos e mais de 8 pontos; e a Nasdaq no turno nocturno do dia anterior subiu também 3,8 pontos. Já em Ações A, após uma abertura em alta, praticamente não houve mais expansão adicional com grande amplitude para cima. Nessa perspectiva, há realmente a ideia de “forte por dentro mas com fraqueza no meio”. Nestas circunstâncias, se no turno nocturno do exterior não houver uma performance adicional, então a expectativa para hoje tende a ajustar-se. Mas a boa notícia é que as acções dos EUA no turno nocturno voltaram a subir. Assim, hoje também há motivo para Ações A abrir em alta e continuar a tentativa de subida. Em termos da estrutura do índice, aqui a pressão acima do índice de Xangai está por volta dos 4000 pontos; e acima de 4000 é uma zona de forte pressão. Esta distância ainda está relativamente longe, e é provável que amanhã não lá chegue. Porém, a pressão sobre o índice de componentes (深圳成指) está mais perto: fica mesmo acima da lacuna. Depois de completar a lacuna, a pressão acima torna-se ainda maior. Com o volume de negociação actual do mercado, é muito difícil para o índice de componentes “absorver/negociar e neutralizar” esta faixa de pressão acima. Ou seja, mesmo que continue o ressalto, enquanto não for um ressalto com subida claramente em volume, o espaço em cima é relativamente limitado. Portanto, depois de uma abertura em alta sem diferença de expectativa (无预期差) causada pelo aumento lá fora, no dia em geral já não há muita margem de disputa/momentum. Isto significa que, uma abertura em alta provocada por uma grande subida no exterior, normalmente beneficia mais o dinheiro já posicionado (holding) do que o dinheiro sem posição (cash/holding de moeda).

Em termos de sentimento no curto prazo, embora alguns agrupamentos em níveis altos tenham desmoronado, ontem alguns títulos que perderam as placas (断板) tiveram uma performance na verdade bastante boa: uma pequena metade fechou em território positivo; e também houve casos de recuo/retorno com “reforço” (反包) e fecho em limite de alta. Assim, o custo de tentativa na continuação de curto prazo foi reduzido. O mais importante para observar como “âncora” é Shen Jian Shares (神剑股份). Se a Shen Jian Shares tiver uma queda grande e pronunciada, isso vai determinar directamente se o sentimento continua em divergência (分歧) ou se há algum tipo de reparação (修复). Pelo que se vê agora, essa probabilidade parece meio a meio; é algo que precisa de observar com mais detalhe após a abertura. E alguns “muito acima” (超高标的) como Huadian Liaoning Energy (华电辽能) e Huadian Energy (华电能源), na quarta-feira, fizeram uma queda do tipo “moderada”, congelamento em limite, e não um congelamento tipo “botão nuclear” (核按钮) de queda. Mesmo que desçam mais, é improvável que se movam naquele padrão de “botão nuclear”; a tendência deverá ser mais para um percurso mais moderado. Isso vai reduzir o impacto no sentimento. Assim, se a Shen Jian Shares mostrar uma performance que exceda as expectativas (超预期), a aposta no curto prazo pode ser combinada para fazer alguma arbitragem (套利) em conjunto com a direcção forte do dia.

Em termos de direcção, aqui ainda não faço pré-julgamentos; segue-se o mercado. Porque, neste momento, o ritmo da rotação (轮动) é realmente demasiado aleatório. Além disso, todas as direcções fortes na terça-feira sofreram queda deliberada (主动杀跌) na quarta-feira; isso também faz com que a continuidade da direcção forte do dia fique completamente impossível de avaliar. Por isso, só se consegue julgar em tempo real (临盘) ou, através do desfasamento de expectativa na sessão de leilão de abertura (竞价的预期差), fazer julgamentos tendenciais. Dou um exemplo: se a Shen Jian Shares abrir alta e continuar a subir, então poderá ajudar na reparação do sector aeroespacial (航天) como essa linha de pensamento. Quanto à direcção mais forte na quarta-feira, a farmacêutica, hoje entrou na fase de “banquete para quem já tem posição” (持筹者盛宴); quem vem depois (后手资金) não tem já muito ponto de manobra para apostas/negociação.

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