Previsão: Este será o preço das ações da Alphabet em 5 anos

Obviamente, ninguém possui uma bola de cristal funcional. E, como diz o velho provérbio, o desempenho passado não é garantia de resultados futuros. Ainda assim, com um pouco de conjectura bem fundamentada, o passado e o presente de uma empresa podem traçar uma imagem razoavelmente boa do que é provável que venha pela frente.

Dito isto, aqui vai a minha previsão sobre a cotação das ações da Alphabet (GOOG +2.73%) (GOOGL +3.22%) neste momento do ano de 2031, e o porquê.

Fonte da imagem: Getty Images.

As premissas sobre a Alphabet

Vamos começar pelas minhas principais premissas.

A primeira é simplesmente que o rácio preço/lucro (P/E) da Alphabet nos últimos 12 meses continuará por volta do nível 25 em que tem permanecido durante os últimos vários anos. Vamos também assumir uma margem de lucro líquido de 30%, ligeiramente inferior à expansão impulsionada pela IA nos últimos tempos, mas ainda acima do limite inferior do seu intervalo desde a estabilização da economia em 2009 na sequência do colapso das hipotecas subprime de 2008. E, embora este seja, na verdade, o indicador menos fiável para contar daqui em diante, vamos supor que o crescimento do top-line (receita) do ano passado de 15% se manterá como norma pelos próximos cinco anos, impulsionado pelo seu braço de cloud computing (onde a empresa divulga os seus números de IA), mas desacelerando devido ao seu negócio de publicidade, que continua a enfrentar ventos contrários da saturação.

Trata-se apenas de palpites bem fundamentados, claro, mas, no que vale a pena, estes números estão praticamente alinhados com a perspetiva de longo prazo dos analistas da Morningstar.

Fonte dos dados: Morningstar. Gráfico do autor.

A projeção (provável, e possível)

Com base apenas nas entradas acima, podemos inferir de forma razoável que a Alphabet irá aumentar a sua receita dos 403 mil milhões de dólares do ano passado para cerca de 800 mil milhões de dólares em 2030, e transformar 240 mil milhões de dólares disso em rendimento líquido (net income), acima dos 129 mil milhões de dólares da linha de base de 2025. Em teoria, esses valores fariam com que o preço das ações da Alphabet subisse para pouco mais de 500 dólares por ação, ou cerca de 25 vezes os lucros prováveis de 2030 de 18,70 dólares por ação.

Obviamente, deve ter este cenário de preço em conta com uma grande dose de cepticismo. Como foi referido, estamos a fazer suposições que estão longe de estar gravadas em pedra. Por exemplo, é concebível que o mundo continue a afastar-se da utilização dos motores de busca convencionais e a migrar para o uso de chatbots alimentados por inteligência artificial (IA), em que o Gemini da Google ainda fica atrás do ChatGPT da OpenAI em termos de número total de consultas tratadas. Mesmo reduzir para metade o crescimento da receita do seu segmento de anúncios em pesquisa (que ainda representa cerca de 70% da receita total, e ainda mais dos lucros líquidos da Alphabet) poderia fazer cair a minha projeção do top-line de 2030 de mais de 800 mil milhões de dólares para algo na ordem dos 700 mil milhões, cobrando um preço semelhante sobre os lucros esperados e, subsequentemente, o preço projetado das ações.

Expandir

NASDAQ: GOOGL

Alphabet

Variação de Hoje

(3,22%) 9,25

Preço Atual

296,81

Principais Indicadores

Capitalização bolsista

3,5T

Intervalo do Dia

290,44 - 300,52

Intervalo 52 semanas

140,53 - 349,00

Volume

1,2M

Média Vol.

34M

Margem Bruta

59,68%

Yield de Dividendos

0,29%

Por outro lado, caso os esforços de inteligência artificial da Alphabet acabem por compensar muito mais do que o antecipado — talvez impulsionados por uma oferta comercial de computação quântica — o braço de cloud computing que converteu 58,7 mil milhões de dólares de receita em 2025 em 13,9 mil milhões de dólares de rendimento líquido poderia, de forma argumentável, expandir esses números, dando ou tirando, para 180 mil milhões de dólares e 50 mil milhões de dólares (respetivamente) até 2030. Assumindo que nada mais surja para perturbar outras facetas do seu negócio, isto poderia levar o top-line de 2030 mais perto de 900 mil milhões de dólares, justificando um preço da ação mais próximo de 560 dólares nessa altura.

Ainda assim, nada do que acontece no mercado fica realmente fixo em pedra. Trata-se apenas de um palpite informado com base no que sabemos e no que é realisticamente provável. Mesmo assim, com base nesses números, a Alphabet é uma perspetiva bastante promissora.