A taxa de inflação na Alemanha em março deve subir para 2,8%, possivelmente atingindo o nível mais alto em mais de um ano, com os preços de energia como principal impulsionador

Pergunte ao AI · A moderação da situação no Médio Oriente irá aliviar a crise de inflação?

Devido ao impacto do conflito no Médio Oriente que faz subir os preços da energia, a inflação na Alemanha poderá disparar para o nível mais elevado em mais de um ano.

Em 30 de março, a Bloomberg Economics indica que, com base nos dados preliminares dos principais Estados federados da Alemanha, a taxa de variação homóloga dos preços no consumo deverá subir para 2,8% em março, muito acima dos 2,0% de fevereiro, atingindo o valor mais alto em mais de um ano e em linha com as previsões da mediana apurada num inquérito a economistas.

A situação no Médio Oriente está a gerar receios de uma repetição da crise de inflação de 2022. A presidente do BCE, Lagarde, já afirmou que, quando necessário, agirá de forma decisiva e rápida, estando pronta para atuar em qualquer reunião, incluindo a do próximo mês. Neste momento, o mercado monetário estima uma probabilidade de cerca de 60% para um aumento das taxas em abril.

Os preços da energia são o principal motor

Este salto na inflação é impulsionado sobretudo por uma escalada acentuada dos custos de energia. Dados do estado da Baviera mostram que, os preços dos combustíveis de aquecimento leves subiram quase 45% em termos homólogos, e o aumento do preço da gasolina também se aproxima de 20%.

A analista da Bloomberg Economics, Martin Ademmer, afirmou que os preços das matérias-primas irão dominar a trajetória da inflação nas próximas semanas e que, se o preço do petróleo se mantiver a longo prazo acima de 100 dólares por barril, a média da inflação global este ano poderá aproximar-se de 3%.

O choque energético provocado pelos combates no Médio Oriente está a fazer o mercado recear uma repetição da crise de inflação de 2022. Naquela altura, a inflação na zona euro ultrapassou por vezes os 10% e o BCE foi alvo de críticas por ter reagido com atraso.

Pressão sobre o BCE; o cenário de inflação depende fortemente do rumo da guerra

Perante a inflação a voltar a ganhar tração, o Banco Central Europeu ajustou de forma evidente a estratégia de comunicação desta vez. A presidente Lagarde afirmou claramente que, ao enfrentar o impacto da guerra no Irão, não “vai ficar paralisada por hesitação”, sublinhando que está pronta para agir em qualquer reunião a qualquer momento.

O membro do conselho e presidente do banco central da Bélgica, Vens, havia igualmente referido que, se a guerra não terminar antes de junho, a probabilidade de um aumento das taxas é elevada. Analistas apontam que, a trajetória futura da inflação na Alemanha e até na zona euro depende em grande medida da evolução da situação no Médio Oriente e do impacto contínuo nos mercados de energia.

A analista da Bloomberg Economics, Martin Ademmer, sublinha que a trajetória do preço do petróleo é a variável-chave para determinar se a inflação consegue manter-se elevada. Se o conflito geopolítico abrandar no curto prazo e os preços da energia recuarem, a pressão inflacionária poderá também diminuir; pelo contrário, se o preço do petróleo permanecer em patamares elevados a longo prazo, o centro da inflação na zona euro enfrentará um risco sistémico de deslocação para cima, e o espaço de manobra do BCE para a política monetária ficará ainda mais limitado.