Reforçar o controlo de custos e fechar todas as brechas para pagamentos disfarçados Os novos regulamentos do canal de seguros de vida irão remodelar o panorama competitivo do setor

Os organismos reguladores voltam a intervir para规范ar os canais de bancassurance (banco-seguro). O repórter, ouvindo fontes da indústria, sabe-se que a recente Direcção de Supervisão de Seguros de Pessoas da Administração Estatal de Supervisão Financeira (NFSAM, na sigla em inglês) emitiu 《关于进一步加强银行代理渠道费用管理有关事项的通知》 (a seguir, 《通知》) e, em conjunto, os respetivos detalhes de perguntas e respostas. A nova regulamentação concentra-se nas anomalias de despesas há muito existentes nos canais de bancassurance, reforçando o controlo de custos em todo o processo e em toda a abrangência.

Do ponto de vista do desenvolvimento dos canais de bancassurance pelas seguradoras, em 2025 várias seguradoras cotadas no Ações A viram, em comparação com o ano anterior, um aumento acentuado nas receitas de prémios e no valor de novos negócios pelos canais de bancassurance. Profissionais da indústria consideram que, com a implementação desta nova regulamentação, será ainda mais impulsionado que o corredor de bancassurance deixe de competir de forma mais ampla e pouco refinada, baseada em “disputar despesas” e “capturar quotas”, para passar a competir em “concorrer com produtos” e “concorrer com serviços”, um desenvolvimento de elevada qualidade. No curto prazo, poderá haver uma ligeira contenção para a aceleração de alguns negócios de seguradoras; a longo prazo, servirá para lançar uma base sólida para o desenvolvimento robusto, estável e sustentável da indústria.

Fechar de vez as brechas de despesas

As disposições da nova regulamentação são mais detalhadas e mais rigorosas do que as regulamentações anteriores, e o seu núcleo centra-se na gestão em ciclo fechado de todos os custos.

“Esta nova regulamentação inclui, em termos de todo o valor abrangido, todos os custos de quadro completo que a seguradora paga ao banco — comissões; incentivos remuneratórios para os agentes de bancassurance; despesas de formação e de serviço ao cliente; e custos fixos rateados — no âmbito da supervisão e do registo. Desta forma, são fechadas todas as portas de acesso por via indireta para pagamentos de despesas. Mais importante ainda, a responsabilidade é atribuída de forma concreta ao Chief Actuary, ao responsável financeiro e ao principal do primeiro nível das sucursais: quem violar é responsabilizado.” O fundador e diretor-geral conjunto da Junta de Apoio (众托帮), Longge, disse ao repórter do 《证券日报》.

O 《通知》 exige que as seguradoras executem as políticas de despesas de acordo com os relatórios atuariais de precificação do produto previamente arquivados e registados. Exige ainda reforçar a autenticidade, a conformidade e a gestão pormenorizada das despesas, integrando a gestão de conformidade “报行合一” nos mecanismos internos de avaliação e de responsabilização. Além disso, cada autoridade reguladora financeira local continua a realizar verificações presenciais de “报行合一”, e os departamentos de supervisão estabelecem mecanismos de divulgação setorial de problemas de violação de “报行合一” e de casos típicos.

Wang Guojun, professor da Escola de Seguros da Universidade de Economia e Comércio Exterior, disse ao repórter do 《证券日报》 que a implementação da nova regulamentação terá um impacto evidente nos negócios de bancassurance. Quando os bancos escolhem parceiros, deixa de ser o único critério ver quem oferece taxas de comissão mais altas; passa-se a valorizar mais se os produtos da seguradora são fáceis de vender, se o serviço está realmente a ponto e se a marca tem poder de mobilização. A cooperação passa de “competir por preço” para “competir por força”. Ao mesmo tempo, estima-se que a nova regulamentação agrave o “efeito de Mateus”. As principais grandes seguradoras, com vantagens em marca, produtos e serviços, terão mais facilidade em conquistar a preferência dos bancos, podendo capturar mais quotas de mercado.

Crescimento duplo de escala e valor

Na verdade, grandes seguradoras, representadas pelas seguradoras cotadas na Bolsa A, já tinham alcançado em 2025 um crescimento duplo de escala e valor na sua operação, quebrando a impressão inata de que os negócios de bancassurance têm valor mais baixo. Com a implementação da nova regulamentação, espera-se que todo o setor de bancassurance venha a alcançar um desenvolvimento mais saudável.

Em termos de escala de prémios, no ano passado, várias seguradoras líderes conseguiram um crescimento de dois dígitos nos prémios através dos canais de bancassurance, com desempenho global notável. Entre elas, os prémios de bancassurance da China Taiping Insurance (Taipao) Life Insurance atingiram 616.18 mil milhões de yuan, com um crescimento de 46.4% face ao ano anterior; as principais métricas da China Life Insurance (中國人寿) via bancassurance melhoraram de forma abrangente, e o prémio total ultrapassou 100 mil milhões de yuan, atingindo 1108.74 mil milhões de yuan, com crescimento de 45.5%; os prémios totais de bancassurance da Xinhua Insurance atingiram 721.02 mil milhões de yuan, com crescimento de 39.5%; os prémios de bancassurance da People’s Insurance Company of China (PICC) Life Insurance atingiram 682.78 mil milhões de yuan, com crescimento de 33.5%.

O que merece ainda mais atenção é que a capacidade de criação de valor dos canais de bancassurance deu um salto qualitativo. O ritmo de crescimento do valor dos novos negócios ultrapassou em muito o ritmo de crescimento dos prémios, tornando-se o motor central do crescimento global do valor das seguradoras. Por exemplo, em 2025, os canais de bancassurance da People’s Insurance Company of China (PICC) Life Insurance realizaram um valor de novos negócios de 46.72 mil milhões de yuan, com crescimento de 102.3% em termos comparáveis, em comparação com o ano anterior; os canais de bancassurance da Xinhua Insurance realizaram um valor de novos negócios de 52.73 mil milhões de yuan, com um salto de 110.2% face ao ano anterior, estabelecendo um máximo histórico para a empresa.

No que diz respeito aos canais de bancassurance, as seguradoras líderes aumentam continuamente os investimentos em recursos e o esforço de planeamento. O assistente do presidente da China Life, Lan Yonghong, disse recentemente que o canal de agentes independentes é o canal central e a base fundamental da empresa; bancassurance é um canal estratégico de desenvolvimento. A China Life irá aproveitar plenamente as vantagens em marca, cobertura de balcões e equipas, entre outros aspetos, aproveitar as oportunidades atuais de desenvolvimento, para promover um melhor desenvolvimento dos negócios de bancassurance.

“Ouviremos elevar os canais de bancassurance para um nível estratégico, aproveitar as oportunidades da política ‘报行合一’, otimizar o planeamento dos canais, reforçar a gestão pormenorizada das agências de base e continuar a aprofundar a transformação dos produtos e a construção de equipas.” Disse Yang Yucheng, presidente da Xinhua Insurance.

Ao falar sobre as tendências do mercado de bancassurance em 2026, Wang Lianwen, vice-presidente da Xinhua Insurance, considerou que se espera que se manifestem três grandes características: em primeiro lugar, o tamanho total do mercado de bancassurance continuará a crescer de forma estável e sólida; em segundo lugar, exigências de várias partes irão aumentar de forma significativa. Com a推进 aprofundada da política ‘报行合一’, os negócios de bancassurance terão de procurar desenvolvimento na conformidade e criar valor no desenvolvimento; em terceiro lugar, o padrão do mercado acelerará a sua segmentação, com o “efeito de Mateus” a evidenciar-se cada vez mais. As seguradoras com elevado nível de especialização e fortes capacidades de gestão de ativos e passivos irão, ainda mais, capturar oportunidades antecipadas do mercado e liderar a indústria rumo a um desenvolvimento de elevada qualidade.

Longge considera que, com a implementação da nova regulamentação, no curto prazo, as práticas anteriores das seguradoras de usar elevadas despesas para ganhar escala serão interrompidas; o crescimento dos prémios nos canais de bancassurance poderá abrandar, mas a estrutura de despesas ficará mais transparente, e não haverá mais espaço para aqueles “registos pequenos”, “registos ocultos” de antes. No longo prazo, a concorrência passará de “competir por despesas” para “competir por produtos, investimento e serviço”, e a contribuição de valor dos canais de bancassurance continuará a aumentar, concretizando verdadeiramente um desenvolvimento coordenado e simultâneo em conformidade, escala e valor.

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