As forças americanas reforçam o Médio Oriente duas vezes em uma semana! As ações e os títulos da Europa e dos EUA, bem como os títulos de dívida, colapsam simultaneamente, e o ouro e a prata iniciam mais uma queda acentuada

Pergunte a IA · Que ligação intrínseca existe entre a mudança brusca nas probabilidades de subida das taxas da Reserva Federal e a guerra no Médio Oriente?

A notícia de reforços militares dos EUA no Médio Oriente provocou pânico nos mercados; os negociadores prevêem uma probabilidade de 50% de a Reserva Federal aumentar as taxas antes de outubro. Os mercados globais de obrigações registaram uma venda generalizada sem critério; as ações dos EUA e da Europa caíram em conjunto, e a “sexta-feira dos três bruxos” intensificou ainda mais a volatilidade.

Na sexta-feira, o jornal The Wall Street Journal noticiou que, o Pentágono está a enviar mais três navios de guerra e vários milhares de fuzileiros navais para a região do Médio Oriente.

Autoridades norte-americanas afirmam que cerca de 2200 a 2500 fuzileiros navais provenientes do grupo expedicionário anfíbio do “BOXER” (BOXER), com base na Califórnia, e do 11.º Corpo de Fuzileiros Navais expedicionário estão a caminho do Comando Central dos EUA. Este comando é responsável por gerir todas as forças militares dos EUA na região do Médio Oriente.

Esta é a segunda grande implantação de fuzileiros navais pelos EUA no espaço de uma semana; anteriormente, o Pentágono tinha enviado para a região o navio de ataque anfíbio “USS Tripoli” com base no Japão e o 31.º Corpo de Fuzileiros Navais expedicionário. Um dia antes, Trump ainda tinha afirmado que não tinha intenção de enviar tropas terrestres americanas para o Irão.

Após a divulgação da notícia, os negociadores estimam que a probabilidade de uma subida das taxas da Reserva Federal até ao final de outubro é de 50% e prevêem que a Reserva Federal aumentará as taxas em dezembro, o que contrasta fortemente com as expectativas do mercado, antes do eclodir da guerra Irão-Iraque em 2 de fevereiro de 28, de duas descidas de 25 pontos base até ao fim do ano****. Nesta semana, devido ao aumento acentuado dos preços da energia causado pela guerra no Irão, a Reserva Federal e um conjunto de principais bancos centrais emitiram sinais de maior cautela.

Uma onda de vendas em pânico no mercado de títulos do Tesouro dos EUA, com uma dimensão de 31 biliões de dólares, fez com que as rendibilidades dos Treasuries dos EUA subissem pelo menos 10 pontos base em toda a linha, sendo a rendibilidade do Treasury a 2 anos — a que está mais sensível à política monetária — a liderar o movimento. A rendibilidade do Treasury a 5 anos ultrapassou pela primeira vez a marca dos 4% desde julho do ano passado; enquanto a rendibilidade do benchmark a 10 anos subiu mais de 10 pontos base para 4,37%, atingindo o nível mais elevado desde agosto do ano passado.

Como o mercado de dívida pública global mais profundo e de maior escala, a forte volatilidade dos Treasuries dos EUA também desencadeou efeitos em cadeia nos mercados globais de obrigações. A rendibilidade dos Gilts britânicos a 10 anos subiu 16 pontos base, atingindo 5%, a primeira vez desde 2008. A rendibilidade das obrigações alemãs a 10 anos subiu para o nível mais elevado desde 2011.

A bolsa de ações também sofreu um forte revés. As três principais praças dos EUA abriram em queda conjunta; o índice S&P 500 desceu mais de 1%. Na Europa, as ações baixaram: o índice alemão DAX desceu 1,34%, o francês CAC40 caiu 1%, o europeu Stoxx 50 recuou 1,06% e o italiano FTSE MIB desvalorizou 1%.

O que é particularmente de notar é que, esta noite coincide com o dia de vencimento concentrado de derivados do trimestre de março, o chamado “triple witching day”, cerca de opções com um valor nocional na ordem dos 5,7 biliões de dólares, ligadas a ações individuais dos EUA, índices e fundos negociados em bolsa (ETF), vão expirar, registando a maior escala de liquidação em março desde que o Citi passou a ter dados a partir de 1996.

Impulsionado pelas expectativas de subidas de taxas, o dólar — índice — alargou a subida intradiária para 0,50%, cotando agora a 99,69. Os metais preciosos denominados em dólares voltaram a cair: o ouro spot internacional desceu até 4550 dólares/ onça, com uma queda intradiária superior a 2%. A prata spot internacional chegou a cair abaixo de 69 dólares/onça, com uma queda intradiária superior a 5%. O paládio spot recuou mais de 2% intradiariamente.

O responsável pela estratégia de taxas nos EUA da TD Securities, Gennadiy Goldberg, disse: “À medida que o conflito com o Irão continua a intensificar-se e a prolongar-se, o mercado dos Treasuries parece estar preocupado com uma escalada adicional das pressões inflacionistas. O mercado já não está a precificar as expectativas de cortes de taxas para 2026; agora começa a precificar a possibilidade de subidas de taxas, o que está a fazer as rendibilidades dispararem.”

Anteriormente, Goldberg tinha dito que a situação da inflação estava sob controlo; porém, o desenrolar do conflito no Médio Oriente alterou completamente essa avaliação.

A acrescentar, as preocupações com o aprovisionamento energético provocadas pelo conflito no Médio Oriente são o fator central que está a aquecer as expectativas de inflação — o Estreito de Ormuz é o corredor de 20% do comércio global de petróleo por via marítima. Segundo informações do mercado, nas últimas 24 horas, não passou nenhum navio-tanque com petróleo bruto pelo Estreito de Ormuz.

Na sexta-feira, o petróleo bruto internacional voltou a subir. O petróleo WTI ultrapassou 97 dólares/barril, com alta superior a 2% durante o dia. O Brent aproxima-se de 110 dólares/barril.

O Estreito de Ormuz encontra-se atualmente bloqueado pelo Irão, o que poderá causar uma volatilidade acentuada no curto prazo nos preços do petróleo, reativando assim as pressões inflacionistas; esta é uma questão fundamental que preocupa o mercado de Treasuries. Apesar de o mercado, em geral, considerar que a probabilidade de um bloqueio prolongado do estreito é baixa, a continuidade do conflito mantém os investidores altamente atentos a uma eventual retoma da inflação.

Flap partiu/afirmou que: “Após um desempenho claramente fraco durante o conflito no Médio Oriente, os participantes do mercado tendem a vender em vez de comprar ouro, e aguardam razões para confirmar o seu sentimento pessimista.”

Entretanto, devido às compras de feriado e ao apoio proporcionado pela forte correção dos preços, o desconto do ouro na Índia em relação à última semana recuou até níveis próximos das máximas de quase dez anos; já o prémio do ouro na China diminuiu devido à fraqueza da procura física.

Peter Grant, vice-presidente executivo da Zaner Metals e estrategista sénior de metais, disse: “A guerra de facto fornece algum suporte de refúgio, mas é apenas um fator secundário. A perspetiva de a Reserva Federal manter as taxas inalteradas até 2027 é negativa para o ouro.”

Ele acrescentou: “Se os preços regressarem acima de 4800 dólares, aliviará parte da pressão descendente e indicará a possibilidade de se aproximar de 5000 dólares. Mas penso que, no curto prazo, não romperá a faixa atual; e uma vez rompida, acredito que a trajetória final será para cima.”

Para aliviar a tensão no mercado do petróleo, o presidente dos EUA, Trump, afirmou que já informou Israel para não voltar a atacar as infraestruturas de gás natural do Irão; e o ministro das Finanças dos EUA, Bezent, disse que os EUA poderão em breve levantar as sanções ao petróleo iraniano que está retido em navios-tanque. Na quinta-feira, Israel atacou as instalações de gás natural de South Pars, no Irão; em seguida, o Irão atacou as instalações de gás natural de Qatar e Ras Laffan, causando danos graves à maior fábrica de gas-to-liquids (GTL) do mundo — o projeto Pearl GTL.