A visão da SpaceX de 1 milhão de satélites oferece uma perspetiva ousada de potencial de valorização ou riscos regulatórios e ambientais para os investidores?

A economia do espaço, tecnicamente, não é nada de novo. É uma realidade desde que os governos e as empresas começaram a lançar foguetões e satélites para o espaço. Ainda assim, é um momento empolgante para os investidores devido ao enorme potencial de valorização da próxima fronteira.

Elon Musk tem estado no centro da indústria espacial há anos, como CEO da SpaceX desde 2002. A SpaceX tornou-se na empresa espacial mais proeminente do mundo, liderando os serviços de lançamento de foguetões e a tecnologia de internet por satélite.

Parece iminente um pedido de IPO, tornando as ações da SpaceX um tema quente. A SpaceX apresentou um pedido regulatório para lançar 1 milhão de satélites no espaço para uso com centros de dados de inteligência artificial (IA) em órbita, um salto muito acima dos cerca de 10.140 atualmente em órbita. O que isto significa para os investidores, com uma IPO potencialmente no horizonte?

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Um milhão de satélites? Por que é provável que as preocupações estejam muito exageradas

Especialistas levantaram preocupações ambientais e regulatórias relativamente aos ambiciosos planos de satélites da SpaceX. Ainda assim, é verdade que, apesar do seu sucesso, Elon Musk tem um historial extenso de estabelecer objetivos ousados, como os programas de condução autónoma e robótica humanoide da Tesla. Os investidores continuam, em grande medida, à espera de a Tesla entregar resultados, pelo que aqui é crucial ter alguma perspetiva.

Um milhão de satélites é um salto tão grande face aos 10.140 que, provavelmente, os investidores não precisam de olhar tão longe. A SpaceX não precisa de lançar perto de um milhão de satélites em órbita para usufruir de uma vasta margem de crescimento no futuro.

No entanto, a SpaceX poderá atrair maior escrutínio regulatório como líder de facto nos serviços de lançamento. Nos últimos seis anos, realizou mais missões de lançamento em cada ano, com uma média de quase um lançamento a cada dois dias em 2025. Além disso, domina o mercado, conduzindo aproximadamente 80% das missões de lançamento nos Estados Unidos.

A Rocket Lab está a preparar-se para entrar no mercado central da SpaceX com o seu foguetão Neutron reutilizável. Isso poderia, na verdade, aliviar as ameaças regulatórias ao introduzir alguma concorrência saudável no confronto. Isso seria, em teoria, ideal, uma vez que a SpaceX está tão consolidada neste ponto que o risco real de perder a liderança da indústria é provavelmente nulo.

Com uma IPO no horizonte, os investidores devem provavelmente focar-se nisto em vez disso

A principal preocupação dos investidores relativamente às ações da SpaceX é, simplesmente, a euforia que é provável que gere quando começar a ser negociada. Elon Musk é uma das pessoas mais influentes do mundo e tem uma enorme base de investidores seguidores.

Segundo se indica, a SpaceX procura uma avaliação de até $1.75 biliões de dólares (triliões), tornando-se uma das empresas mais valiosas do mundo logo no momento em que começar a ser negociada. Note-se que, segundo se indica, a SpaceX gerou uma receita estimada de $15.5 mil milhões em 2025. Uma avaliação de $1.75 biliões de dólares (triliões) corresponde a cerca de 113 vezes as vendas. Seria necessário um crescimento muito agressivo e sustentável para justificar essa avaliação a qualquer momento num futuro próximo.

Não seria surpreendente ver as ações gerarem retornos fracos assim que a euforia desaparecer, penalizando os compradores iniciais. Infelizmente, tendo em conta toda a agitação que a SpaceX provavelmente vai gerar, é difícil visualizar um cenário realista em que os investidores consigam comprar ações a um preço razoável.