“A primeira ação de picles de pimenta e garras de frango” Youyou Foods tem crescimento anual de desempenho, mas o preço das ações caiu drasticamente: o desempenho do quarto trimestre de 2025 desacelerou significativamente, com o lucro líquido ajustado caindo mais de 80% em relação ao mesmo período do ano anterior

Repórter|Chen Qing

Editor|Jin Mingyu Bi Lu Ming Du Bo Revisão|Zhang Jinhe

Em 30 de março, as ações da Youyou Food (SH603697, preço da ação 10,19 CNY, capitalização de mercado de 4,358 mil milhões de CNY), conhecida como a “primeira empresa de pés de frango ao estilo do pimento picante”, abriram em queda e continuaram a desvalorizar, tendo atingido uma queda superior a 9% inicialmente, para depois fechar com uma redução de 6,94%.

Em termos de notícias, a empresa divulgou na noite do dia anterior de negociação (27 de março) o seu relatório anual de 2025. Embora a receita anual e o lucro líquido atribuível aos acionistas tenham aumentado, o desempenho do quarto trimestre, isoladamente, desacelerou significativamente: o lucro líquido excluindo itens não recorrentes caiu 82,4% em relação ao mesmo período do ano anterior; e a queda em cadeia foi ainda maior, atingindo 93,93%.

Entretanto, a emissão “3·15” deste ano, que expôs práticas irregulares na “descoloração de pés de galinha”, colocou a cadeia de valor dos pés de galinha no centro do debate público. Como líder do setor, a Youyou Food esteve sob os holofotes. Com fatores internos e externos a influenciar-se mutuamente, será que a empresa conseguirá sair da sombra do desempenho do quarto trimestre e recuperar o ritmo de crescimento?

Grande queda do lucro líquido excluindo itens não recorrentes no 4.º trimestre de 2025

A Youyou Food dedica-se principalmente à investigação, produção e venda de snacks de sabor de conserva e molhos, com os pés de frango ao estilo do pimento picante como produto principal.

De acordo com o relatório anual de 2025, a receita total foi de 1,589 mil milhões de CNY, um aumento de 34,39%; e o lucro líquido atribuível aos acionistas foi de 186 milhões de CNY, um crescimento de 17,94%.

À primeira vista, os resultados parecem bons, mas em 30 de março as ações da Youyou Food desvalorizaram bastante, atingindo um mínimo de 9,94 CNY por ação, que também é o valor mais baixo desde o início do ano.

Em termos de trimestre, no 4.º trimestre de 2025, a Youyou Food obteve receitas de 344 milhões de CNY e lucro líquido atribuível aos acionistas de 11,7571 milhões de CNY; o lucro líquido excluindo itens não recorrentes foi de 3,6956 milhões de CNY. Nesse período, as receitas aumentaram 16,4% em relação ao mesmo trimestre do ano anterior, enquanto o lucro líquido atribuível aos acionistas e o lucro líquido excluindo itens não recorrentes caíram, respetivamente, 67,4% e 82,4%. Comparando com o trimestre anterior, o lucro líquido excluindo itens não recorrentes do quarto trimestre de 2025 caiu ainda mais, 93,93% em cadeia.

Sobre o desempenho do quarto trimestre, a 30 de março de 2026, o repórter do 《Diário da Economia》 tentou contactar o departamento de valores mobiliários da Youyou Food por telefone; a chamada não foi atendida.

De acordo com um relatório de investigação da Huatai Securities, a desaceleração do crescimento do desempenho da Youyou Food no 4.º trimestre de 2025 deveu-se principalmente ao impacto do deslocamento do feriado do Ano Novo Lunar; a pressão sobre os lucros foi causada principalmente pelo aumento das despesas de produção devido a um investimento único em equipamentos de processo, bem como pelo aumento das despesas decorrentes de uma revisão anual de salários e desempenho do pessoal no final do ano.

Pelos dados, no 4.º trimestre de 2025, a margem bruta da Youyou Food foi de 19,93%. Comparando com a margem bruta trimestral de 26% a 29% dos três primeiros trimestres, houve uma queda evidente. Assim, em 2025, a margem bruta da Youyou Food foi de 25,78%, uma redução de 3,45 pontos percentuais em relação aos 29,23% de 2024.

Mudança de gerente no final do ano passado

A 15 de março, a emissão “3·15” da CCTV revelou práticas obscuras na produção de pés de galinha na região de Chuanbei/Jap?; a aparência exterior era limpa e cheia, mas por trás havia oficinas caóticas e processos ilegais de branqueamento.

Como “a primeira empresa de pés de frango ao estilo do pimento picante”, a Youyou Food também atraiu atenção pública. Assim, num contexto de desempenho pressionado no 4.º trimestre de 2025 e de notícias mais restritas no setor, será que a Youyou Food conseguirá afastar rapidamente a sombra?

No final do ano passado, a Youyou Food passou por uma troca de mandato. Segundo o anúncio, a empresa realizou uma assembleia geral extraordinária de acionistas em 17 de novembro de 2025, na qual foram eleitos os membros do 5.º conselho de administração. No mesmo dia, a reunião do conselho elegeu Lu Youzhong como presidente e nomeou Lu You como gerente-geral. Antes disso, a filha de Lu Youzhong, Lu Xin, que era diretora, já não figurava na lista do novo conselho.

Especulou-se que essa troca de mandato estaria relacionada com uma sucessão. No entanto, a empresa afirmou que essa mudança de conselho foi uma medida normal de desenvolvimento estratégico. A nomeação do novo gerente-geral, Lu You, foi uma decisão prudente do conselho, considerando as necessidades de longo prazo da empresa e a busca por uma gestão mais jovem e profissional. A equipa de gestão da empresa, de modo geral, permanece estável.

De acordo com informações públicas, Lu You tem atualmente 38 anos. Formou-se em Ciência dos Alimentos e Engenharia na Universidade do Sudoeste; trabalhou anteriormente no departamento de I&D da empresa. Depois, obteve um mestrado em Ciência dos Alimentos na Illinois Institute of Technology, nos EUA. Entre 2019 e 2025, foi vice-presidente da empresa.

Sobre o futuro desenvolvimento, na conferência de resultados do 3.º trimestre de 2025, Lu You afirmou que, após assumir o cargo, ele e a equipa continuarão a seguir a estratégia definida, reforçando a execução da estratégia; com base em consolidar as vantagens do negócio principal, promoverão a inovação de produtos e a expansão de canais, além de explorar novas fontes de crescimento, para impulsionar o desenvolvimento sustentável e de longo prazo da empresa.

O relatório anual da Youyou Food indica que, em 2026, a empresa continuará a otimizar a eficiência da cadeia de abastecimento, aprofundar a presença no mercado nacional, diversificar a matriz de produtos, cultivar múltiplas fontes de crescimento e aumentar gradualmente a competitividade global e a resistência a riscos.

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