Western Digital (WDC) Acções sobem 11% após Bernstein melhorar a classificação para Desempenho Superior

TLDR

• Bernstein atualizou a Western Digital para Outperform em vez de Market Perform, duplicando o seu preço-alvo para $340.
• A recente queda de 21% foi impulsionada por receios relativamente ao algoritmo de compressão TurboQuant da Google — que a Bernstein afirma não ter impacto na procura de unidades de disco rígido.
• A Bernstein espera agora que a receita combinada da Western Digital e da Seagate cresça a uma taxa de crescimento anual composta (CAGR) de 24% de 2025 fiscal a 2030.
• O roadmap da tecnologia ePMR da Western Digital foi estendido por mais um a dois anos, embora isso possa sinalizar progresso mais lento na sua transição para HAMR.
• A principal escolha da Bernstein no setor continua a ser a Seagate, com um preço-alvo aumentado para $620.

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O desempenho da Western Digital no ano continua agora em cerca de 57%, mesmo após a recente queda que assustou os investidores.

Western Digital Corporation, WDC

A venda em massa começou depois de a Google Research ter revelado a TurboQuant na semana passada — um algoritmo de compressão que visa a cache KV utilizada durante a inferência de IA. Os investidores temeram que isso prejudicasse a procura por produtos de armazenamento.

O analista da Bernstein, Mark Newman, recuou firmemente nessa visão. “Não há impacto nenhum na procura de HDD”, escreveu Newman. Ele acrescentou que o efeito da TurboQuant na memória flash NAND, usada apenas para descarregar caches frias, é negligenciável.

A reacção do mercado foi um exagero, argumentou a Bernstein. A Western Digital tinha caído 21% face aos máximos recentes antes da atualização. As empresas concorrentes Seagate e Sandisk também foram apanhadas na queda.

Uma Perspectiva Mais Otimista para o Armazenamento

A Bernstein está agora mais otimista em relação ao setor do armazenamento no seu conjunto. A empresa espera que a receita combinada da Western Digital e da Seagate cresça a uma taxa anual composta de 24% de 2025 fiscal a 2030.

Trata-se de um passo significativo acima das assunções anteriores de crescimento de 18,7% em bits e de uma queda anual de preço de 3,6%. A previsão revista assume um crescimento de 24% em bits com preços estáveis.

Newman citou cargas de trabalho de IA, criação de conteúdo mais rica, retenção de dados mais longa e regras mais rigorosas de soberania de dados como ventos favoráveis tanto para a procura como para os preços médios de venda.

Do lado do produto, o Dia da Inovação de 2026 da Western Digital destacou um roadmap de tecnologia ePMR estendido. A empresa empurrou efetivamente a sua tecnologia de unidades legada mais um a dois anos do que o esperado anteriormente.

Ritmo de Transição para HAMR em Questão

Há uma ressalva escondida na atualização. Newman interpretou o foco contínuo na ePMR como um sinal ténue de que a transição da Western Digital para gravação magnética assistida por calor — conhecida como HAMR — poderá estar a avançar mais lentamente do que originalmente planeado.

O modelo da Bernstein assume que a Western Digital começa a fazer ramp-up do HAMR em 2027, atingindo cerca de 5% dos exabytes nearline enviados nesse ano.

Isso contrasta fortemente com a Seagate, que a Bernstein espera que tenha cerca de 70% dos seus envios nearline em HAMR no mesmo ano. A Seagate continua a ser a escolha principal da empresa, com o seu preço-alvo aumentado para $620, de $500.

A Western Digital subiu cerca de 2,3% nas negociações pré-mercado na quarta-feira após o anúncio da atualização, antes de ampliar os ganhos ao longo da sessão.

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