Canal de seguros e bancos: "Relatório e operação unificados" mais restrito; Wang Liang do China Merchants Bank: estabelecerá um limite mínimo de 10% para o ROE | Primeira leitura financeira

|31 de março de 2026, terça-feira|

**N.º 1 **A canalização banca-seguro “submissão unificada à banca (报行合一)” volta a apertar-se

Recentemente, a Direção-Geral de Supervisão Financeira de Seguros (GFDFA) emitiu o “Aviso relativo a uma maior intensificação da gestão das despesas dos canais de mediação bancária” (adiante, o “Aviso”). O “Aviso” exige que, ao submeter a certificação de produtos dos canais de mediação bancária, as seguradoras devam, em conformidade com os requisitos do sistema de verificação inteligente dos produtos de seguros de pessoas, submeter separadamente níveis como comissões pagas ao banco, incentivos remuneratórios dos mediadores de banca-seguro, despesas de formação e de atendimento ao cliente, bem como despesas fixas rateadas, etc. Ao desenvolverem negócios de canal de mediação bancária, as seguradoras devem executar políticas de despesas de acordo com os relatórios atuariais dos produtos devidamente arquivados; quando ocorrerem despesas, devem obter comprovativos reais, legais e válidos.

Comentário: No contexto de uma implementação profunda do “submissão unificada à banca (报行合一)”, o canal de banca-seguro está a entrar num novo período de crescimento acelerado e rápido. Contudo, no decurso desse desenvolvimento rápido, ainda existem alguns pontos de risco que merecem uma atenção muito elevada; por exemplo, o problema dos “pequenos registos” (小账) tem voltado a destacar-se. A publicação do “Aviso” favorece a orientação das empresas para reforçarem a capacidade de gestão de forma mais pormenorizada dos custos e despesas, impulsionando a melhoria estável da eficiência operacional e da qualidade do desenvolvimento do setor como um todo, promovendo a concorrência justa e um desenvolvimento estável e saudável.

**N.º 2 **A Bolsa de Compensação de Xangai apoia a implementação do primeiro lote de negócios de derivados de crédito de eurobonds emitidos no modelo “Yulan Bond” (“玉兰债”)

Segundo informações da Bolsa de Compensação de Xangai, recentemente, o Banco Pudong de Desenvolvimento (浦发银行), a Guotai Haitong Securities e a CITIC Securities realizaram, no conjunto do mercado, as primeiras transações de derivados de crédito de eurobonds com lastro na emissão no modelo “Yulan Bond”. A Bolsa de Compensação de Xangai disponibilizou serviços de compensação.

Comentário: A implementação deste negócio é a primeira prática de apoio a “Yulan Bond” no que respeita a serviços de derivados de crédito ao mercado obrigacionista da China, ao nível da abertura de alto nível ao exterior. Esta iniciativa enriquece as ferramentas de gestão do risco no mercado de eurobonds, proporcionando aos investidores estrangeiros meios de cobertura mais precisos e aumentando a atratividade de mercado do “Yulan Bond”.

**N.º 3 **Banco Agrícola da China: lucro líquido de 2025 de 2910,41 mil milhões de renminbi

O Banco Agrícola da China anunciou na noite de 30 de março que, em 2025, a receita operacional foi de 7251,31 mil milhões de renminbi, face a 7114,16 mil milhões de renminbi no mesmo período do ano anterior. O lucro líquido atribuível à empresa-mãe ao longo do ano foi de 2910,41 mil milhões de renminbi, face a 2820,83 mil milhões de renminbi no mesmo período do ano anterior.

Comentário: Tanto a receita como o lucro líquido do Banco Agrícola da China em 2025 registaram crescimento positivo ano contra ano, o que é verdadeiramente difícil no atual ambiente macroeconómico complexo. Demonstra a resiliência e firmeza da instituição, enquanto grande banco estatal, em servir a economia real e expandir os seus negócios principais.

**N.º 4 **Banco da China: lucros após impostos a que os acionistas terão direito aumentam 2,18% em 2025

Em 30 de março, o Banco da China divulgou os resultados de 2025. A receita operacional foi de 6598,66 mil milhões de renminbi, um aumento de 4,28%; entre os quais, o rendimento líquido de juros foi de aproximadamente 4407,05 mil milhões de renminbi, diminuindo 1,83% ano contra ano. Os lucros após impostos a que os acionistas terão direito foram de 2430,21 mil milhões de renminbi, um aumento de 2,18%.

Comentário: Em 2025, o Banco da China alcançou crescimento simultâneo da receita e dos lucros, evidenciando a robustez do seu modelo de operação integrada. Com uma ligeira descida do rendimento líquido de juros face ao ano anterior, os bancos estão a acelerar a transição para um modelo de rendibilidade diversificado de “capital mais leve e serviço mais forte”.

**N.º 5 **招商银行王良: “A linha de controlo do ROE será 10%”

Em 30 de março, o presidente do Banco Merchants (招商银行) Wang Liang, na conferência de divulgação dos resultados do ano fiscal de 2025, afirmou que envidará esforços para elevar o nível de ROE (retorno sobre o capital próprio). Só mantendo um ROE de mais de 10% é que se poderá proporcionar aos investidores um retorno mais favorável. De acordo com o relatório anual, em 2025, a taxa média de retorno sobre os ativos totais médios e a taxa média de retorno sobre o capital próprio do Banco Merchants foram, respetivamente, de 1,19% e 13,44%, diminuindo, respetivamente, 0,09 pontos percentuais e 1,05 pontos percentuais face ao ano anterior.

Comentário: “Definir o limite de controlo do ROE em 10%” mostra que a gestão tem plena consciência de que, no contexto da transformação macroeconómica e do aumento da concorrência na indústria, já passou a era em que bastava perseguir apenas a expansão de escala; no futuro, é necessário proteger a linha de rendibilidade através da melhoria da eficiência do uso de capital e de uma operação mais pormenorizada.

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