3 Coisas que os Investidores Devem Observar de Perto no 2º Trimestre

No episódio de 30 de março de 2026 do podcast The Morning Filter, David Sekera e Susan Dziubinski discutiram como investir para o segundo trimestre e três pontos-chave a ter em atenção por parte dos investidores para o novo trimestre. Segue um excerto do programa.

Como posicionar a sua carteira de ações para o 2.º trimestre

**Susan Dziubinski: **Perante as valorizações em termos de estilo, capitalização bolsista e setores, como acha que os investidores devem pensar em posicionar as suas carteiras de ações no início do novo trimestre?

**David Sekera: **Ainda estou a pensar numa ponderação em função do mercado, seja qual for a sua alocação-alvo com base no seu próprio perfil de risco e preferências. Portanto, seja qual for a percentagem de ações que tem como percentagem da sua carteira total, eu continuaria a dizer que está certo nessa mesma zona. Mas acho que, com tanta volatilidade de mercado como a que vimos, com tantos movimentos como vimos nas ações de crescimento e de valor ou em setores específicos, é uma boa altura para avaliar a sua carteira e perceber em que posições individuais deve reequilibrar para tirar partido disso. Portanto, mais uma vez, é uma boa altura para realizar algum lucro nesse segmento de valor e em alguns bons momentos para realizar lucros no setor energético, e depois ver onde o pode voltar a alocar, em qualquer parte da sua carteira em que se sinta confortável com a tese de investimento a longo prazo nesses nomes, mas que foram especialmente atingidos — seja crescimento, tecnologia de IA, ações de software —, mas aquelas ações que agora estão a negociar com margens de segurança muito mais amplas; pode agora fazer uma média de custo em dólares para baixo.

3 coisas que os investidores devem observar de perto no 2.º trimestre

**Dziubinski: **O Dave vai apresentar o seu webinar trimestral de perspetivas do mercado de ações na quarta-feira, 8 de abril. Portanto, marque na agenda e pode inscrever-se neste evento gratuito através da ligação que disponibilizamos nas notas do programa. Dave, sem adiantar demasiado antes do seu webinar, mas o que diria que são talvez três coisas que vai observar de perto durante o segundo trimestre, e porquê?

Sekera: Tem apenas de ser o que está a acontecer nos mercados do petróleo. Claro que, em termos de economia dos EUA, esta já depende menos do petróleo do que no passado, mas continua a ser algo que vai ter implicações enormes na economia. E, de facto, quando penso nos preços do petróleo, os preços do petróleo foram na verdade um fator favorável para a economia. Eles atingiram o pico em meados de 2022 e, em geral, têm vindo a cair desde então. Portanto, agora não só estamos a perder esse fator favorável, como ele vai tornar-se mais um fator desfavorável daí para a frente.

Em segundo lugar, as taxas de juro. No que toca às taxas a curto prazo, têm vindo a subir devido a expectativas de inflação mais elevadas. E, de facto, se olhar especificamente para o prazo de dois anos, o rendimento subiu o suficiente para que o mercado esteja a dizer não apenas que não vê o Fed a conseguir cortar juros tão cedo quanto no futuro previsível, mas, se olharmos para as taxas dos futuros das Fed funds, o mercado está agora a precificar uma probabilidade de 50% de que o Fed possa acabar por aumentar essas taxas antes do fim do ano. E, claro, as taxas de juro a longo prazo vão ter impacto nas taxas das hipotecas. Isso vai subir, o que vai reduzir a procura de habitações unifamiliares e multifamiliares. Isso, por sua vez, tem um efeito multiplicador muito grande e negativo para a economia no seu conjunto. E essas taxas mais longas, à medida que sobem, aumentam apenas o custo do capital no geral. Quando tem um custo do capital mais elevado em geral e essas taxas de desconto mais altas, isso vai reduzir o valor atual dos ativos, em geral, hoje. E as empresas, com essas taxas mais elevadas, vão querer taxas de retorno mais altas antes de reinvestirem dinheiro de volta no seu negócio.

E, por último, o crédito privado. E eu acho que é uma daquelas áreas do mercado de que temos falado várias vezes e que se tem vindo a enfraquecer de forma fundamental. Agora, eu não acho que seja um problema sistémico. Não acho que a fraqueza do crédito privado vá causar uma segunda parte de uma crise financeira global. É muito diferente do que aconteceu naquela altura, ou seja, não temos quadrados de CDO que acabem por valer zero no fim do dia e que rebentem com os balanços dos bancos, mas acho que há muitas perdas no crédito privado que vão precisar de ser reconhecidas antes de tudo estar dito e feito.

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			36m 14s
		 30 mar 2026

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