TD Cowen: As ações de software recuperam após o pior trimestre desde 2008

LootboxPhobia · 2026-04-01T22:53:33+00:00

As ações de software caíram 1,9% em março, com um desempenho negativo por três meses consecutivos, totalizando um retorno de -24%. O sentimento dos investidores permanece pessimista, e a desleveragem do setor de semicondutores afeta as posições vendidas em software. Grandes empresas de SaaS enfrentam uma temporada de resultados difícil, com pedidos abaixo do esperado. A avaliação geral das ações de software caiu para o nível mais baixo em cinco anos, e após uma retração histórica, geralmente ocorre uma recuperação.

LootboxPhobia

2026-04-01 22:53:33

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Investing.com - De acordo com os dados da TD Cowen, tendo como referência o iShares Expanded Tech-Software Sector ETF (NYSE:IGV), as ações de software caíram 1,9% em março, concluindo o pior trimestre desde o 4.º trimestre de 2008. A queda de março ocorreu após uma descida de 9,7% em fevereiro e de 14,5% em janeiro, com uma rentabilidade acumulada de -24% no trimestre.

A TD Cowen refere que o sentimento dos investidores continua negativo, com feedback a indicar que os traders estão a assumir posições com tendência de compra em semicondutores e venda a descoberto em software. A empresa aponta que a redução de alavancagem nos semicondutores levou à reposição das posições vendidas em software, enquanto a reintrodução de alavancagem nos semicondutores levou ao aumento das posições vendidas a descoberto em software. Os anúncios dos laboratórios de IA continuam a pressionar este setor, incluindo as notícias da Anthropic sobre uma nova versão do Claude e o modelo Mythos divulgado.

Segundo a TD Cowen, as grandes empresas de software como serviço enfrentam uma época de resultados repleta de desafios, com as encomendas da Adobe (NASDAQ:ADBE), Salesforce (NYSE:CRM), Workday (NASDAQ:WDAY) e SAP (NYSE:SAP) abaixo das expectativas. Muitas empresas SaaS testaram novas mínimas anuais a 27 de março, antes de recuperarem no início desta semana.

O desempenho do IGV em março foi superior ao do iShares Semiconductor ETF (NASDAQ:SOXX) em 5,0%, melhorando significativamente face aos 11,4% de desvantagem em fevereiro e aos 29,5% em janeiro. O software de infraestrutura caiu 4,0%, com a primeira desvantagem anual face ao software de aplicações, que caiu 2,9%, enquanto as ações de software de marketing da Braze (NASDAQ:BRZE) subiram 24% e a Klaviyo (NYSE:KVYO) subiu 12%.

O cabaz mais amplo de ações de software da TD Cowen estava a ser negociado, no final do mês, a cerca de 4,1 vezes o valor empresarial face às vendas dos próximos doze meses, abaixo das 4,5 vezes de fevereiro e das 5,6 vezes de janeiro, atingindo uma mínima de cinco anos. Os dados históricos mostram que, nos três meses após uma grande queda do IGV, a rentabilidade média foi de 1,9% e a rentabilidade mediana de 5,2%.

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