As ações da Nike não estão tão baratas desde 2017. Será uma compra óbvia?

Os investidores gostariam frequentemente de poder voltar atrás e comprar uma ação de crescimento no topo pelo preço a que estava há muitos anos. Com a Nike (NKE 15.51%), tens hoje essa oportunidade. Está a ser negociada nos níveis a que estava em 2017.

O único problema é que a economia é muito diferente hoje do que era naquela altura, e há mais concorrência. Em 2026 e nos anos seguintes, existem muito mais questões em torno do negócio. Mas, como continua a ser uma das principais marcas de calçado e vestuário, a ação da Nike caiu tanto nos últimos anos que, na prática, se tornou uma compra sem preocupações?

Fonte da imagem: Getty Images.

O negócio da Nike enfrenta muitos obstáculos pela frente

No Outono de 2024, a Nike anunciou que Elliott Hill seria o seu novo CEO. Hill é um veterano de longa data do setor, que está na empresa há décadas. O objetivo de Hill é voltar a estabelecer ligação com os parceiros da Nike e construir relações mais fortes, o que também esperaria ajudar a melhorar o crescimento da empresa de vestuário no processo.

Embora muitas pessoas apontem o erro do anterior CEO de se ter focado demasiado no mercado direct-to-consumer como uma razão-chave para as dificuldades da empresa, isso poderá ser uma simplificação excessiva dos problemas em causa. Os consumidores estão a comprar mais online desde a pandemia, e existe uma concorrência maior, tanto a nível interno como no estrangeiro. Para além de tudo isto, a inflação tem sido um fator durante vários anos — pagar um prémio pelo vestuário e calçado caros da empresa simplesmente não é prático para as pessoas que tentam manter os seus custos sob controlo.

A dura verdade está à vista, no relatório de resultados da empresa. No período de seis meses terminado a 30 de Nov. de 2025, a sua receita aumentou apenas 1% e o custo das vendas subiu 6%. Os lucros desceram 31%, mesmo com a empresa a gastar mais na criação de procura. Mesmo com Hill, a empresa tem continuado a ter dificuldades, provando que não é um caminho fácil pela frente para o negócio.

Expandir

NYSE: NKE

Nike

Variação de hoje

(-15.51%) $-8.19

Preço atual

$44.63

Dados-chave

Market Cap

$78B

Amplitude do dia

$44.56 - $46.83

Intervalo 52 semanas

$44.56 - $80.17

Volume

114M

Média de volume

16M

Margem bruta

40.72%

Rendimento de dividendos

3.07%

A ação pode parecer barata, mas isso não significa que seja um bom negócio

Nos últimos cinco anos, as ações da Nike afundaram impressionantemente 61% em valor. Hoje, a ação é negociada a 30 vezes os lucros, e isso cai para um múltiplo forward de preço sobre lucros de 20, baseado nas expectativas dos analistas. Mas essas expectativas poderão mudar se os analistas não virem progressos suficientes nos esforços de reviravolta da empresa.

A Nike pode ter uma marca icónica, mas precisa de muito mais do que isso para convencer os investidores de que continua a ser uma boa ação de crescimento para comprar. Mesmo com um múltiplo reduzido, eu não arriscaria a compra da ação hoje. As reviravoltas podem demorar muito tempo, e não há garantia de que o negócio da Nike vá dominar o mercado como fez no passado. Adotar uma abordagem de esperar para ver é a opção mais prudente para os investidores, tendo em conta o quanto ainda paira incerteza em torno da ação do calçado.