O governo de Trump pretende ajustar as tarifas sobre aço e alumínio, com uma taxa uniforme de 25% para produtos acabados de aço e alumínio, sendo acusado de potencialmente aumentar o custo dos produtos importados.

Relatórios recentes indicam que o Governo de Trump está a preparar uma grande alteração ao regime de direitos sobre o aço e o alumínio, impondo de forma uniforme uma taxa de 25% a “produtos derivados” que contenham aço e alumínio, substituindo o atual método complexo e dispendioso de cálculo e cobrança. Esta mudança de política é vista como uma tentativa do Governo dos EUA de, ao mesmo tempo que mantém a intensidade da proteção comercial, aliviar a pressão de conformidade das empresas, embora possa também provocar novos impactos nas relações comerciais globais e nas cadeias de abastecimento.

Na terça-feira, 1 de abril, horário do Leste dos EUA, a comunicação social norte-americana, citando fontes próximas, referiu que a nova política de direitos para aço e alumínio poderá ser anunciada o mais tardar ainda esta semana. A nova política estabelecerá que todos os produtos acabados fabricados com aço e alumínio importados serão sujeitos a uma taxa de 25%. Já a política em vigor exige que as empresas calculem a carga tributária com base no teor de aço e alumínio presente no produto, podendo a taxa de direitos máxima a pagar atingir 50%.

Depois de as referidas informações terem sido divulgadas, a evolução do sentimento no setor dos metais industriais e na indústria transformadora divergiu. Na quarta-feira, a cotação da Alcoa (AA), na semana, subiu 8,6% e, após o fecho, inverteu para baixa, tendo chegado a cair cerca de 2% no período pós-mercado.

De forma geral, a alteração nos direitos parece mais uma “otimização técnica” das políticas de proteção comercial existentes do que uma mudança de orientação. Os EUA continuam a tentar manter a indústria nacional através de medidas baseadas em direitos, mas, a nível de implementação, estão a transitar para um quadro “mais operacional e com maior previsibilidade”.

No entanto, num contexto de aperto do ambiente de comércio global e de intensificação da disputa geopolítica, mesmo um ajuste de “simplificação das regras” pode desencadear efeitos em cadeia tanto ao nível das cadeias de abastecimento como ao nível diplomático. Os detalhes concretos de execução após a materialização da política e a resposta de cada país serão os pontos-chave de atenção do mercado.

“Simplificação” da estrutura de direitos: de uma contabilidade complexa para uma taxa uniforme

O relatório desta quarta-feira refere que o núcleo do ajuste dos direitos sobre aço e alumínio está em mudar o sistema complexo “por teor” para uma taxa uniforme mais direta.

De acordo com as regras atuais, quando os EUA cobram direitos sobre alguns produtos que contêm aço e alumínio, as empresas precisam de calcular com precisão a proporção do metal e, com base nisso, pagar impostos com uma taxa máxima que pode atingir 50%. Este sistema tem sido amplamente criticado a nível de execução, porque não só aumenta os custos de conformidade das empresas, como também torna mais complexa a gestão da cadeia de abastecimento.

Já a nova proposta prevê a adoção da forma “por produto acabado”, cobrando diretamente uma taxa de 25% a todos os produtos derivados relacionados. A análise considera que esta mudança tem dois níveis de significado:

• Reduzir custos de conformidade: as empresas não precisam de voltar a separar a origem ou a proporção dos materiais.
• Aumentar a exequibilidade da política: reduz disputas na declaração e a dificuldade da supervisão.

Ainda assim, vale notar que, para produtos que sejam “quase totalmente compostos por aço ou alumínio”, a taxa mais elevada anterior poderá continuar a ser aplicada.

Intenção da política: encontrar um equilíbrio entre proteção e pressão económica

O Governo de Trump tinha anteriormente aumentado significativamente os direitos sobre produtos de aço e alumínio, com o principal objetivo de lidar com a chamada sobrecapacidade global, sobretudo as exportações de aço de países asiáticos. No entanto, os efeitos colaterais da política foram marcados — incluindo os aliados, como o Canadá, a UE, o México e a Coreia do Sul, que também ficaram afetados.

Esta alteração, de certa forma, reflete a pressão real enfrentada pelos responsáveis pela formulação da política. No nível das empresas, os fabricantes nos EUA têm-se queixado durante muito tempo de que as regras dos direitos são demasiado complexas e que os custos aumentam. No plano político, as pressões da inflação e do custo de vida estão a corroer o apoio dos eleitores.

A comunicação social referiu que, com as eleições legislativas a aproximar-se, as questões económicas se tornaram uma variável-chave, e o Governo pretende, através da otimização dos detalhes da política, aliviar o descontentamento das empresas e dos consumidores.

Impacto no mercado e nas cadeias de abastecimento: a incerteza mantém-se elevada

Embora a taxa máxima (50%, por teor) tenha sido ajustada para 25% uniforme, os comentários consideram que isso não significa uma diminuição real e substancial da intensidade da proteção comercial.

Por um lado, para as empresas que anteriormente tinham dificuldade em calcular com exatidão o teor de metal, a carga tributária pode, na prática, tornar-se mais definida e até aumentar; por outro lado, a tributação uniforme pode alargar o âmbito de aplicação, fazendo com que mais produtos sejam incluídos no sistema de tributação.

Os impactos potenciais incluem:

• Reconfiguração global das cadeias de abastecimento: as empresas podem acelerar a alteração das compras e do planeamento da produção
• Risco de escalada de atritos comerciais: países aliados podem manifestar descontentamento com as novas medidas e até retaliar
• Maior volatilidade dos preços dos metais: o mercado pode reprecificar expectativas de procura e custos

Aviso de riscos e cláusulas de isenção de responsabilidade

        Existem riscos no mercado; invista com cautela. Este artigo não constitui aconselhamento de investimento pessoal, nem teve em conta objetivos de investimento específicos, situação financeira individual ou necessidades de utilizadores em particular. O utilizador deve considerar se quaisquer opiniões, perspetivas ou conclusões contidas neste artigo são compatíveis com a sua situação específica. O investimento com base nisso é da responsabilidade do próprio utilizador.