Duas empresas foram alertadas por divulgação incorreta de informações sobre exploração comercial espacial, enquanto as empresas cotadas receberam alertas frequentes de risco.

No período recente, a agenda das “viárias”/espaço comercial na indústria aeroespacial tem estado repetidamente em destaque, com oscilações nos preços das acções das empresas relacionadas a registarem movimentos frequentes, o que tem chamado a atenção das autoridades reguladoras. Na noite de 13 de Janeiro, a Bolsa de Valores de Xangai (SSE) emitiu, respectivamente, um aviso de supervisão a respeito da Eletrodomésticos Digitais (电科数字), Hangxiao Aço Estrutural (杭萧钢构) e das respectivas pessoas responsáveis. A razão foi que, relativamente a informações relacionadas com conceitos como “espaço comercial”, as empresas apresentaram situações de divulgação de informação imprecisa e incompleta, bem como de avisos de risco insuficientes.

De acordo com os dados da Wind, até ao fecho de 13 de Janeiro, o Índice de Espaço Comercial (8841877.WI) registou um aumento acumulado de 31,19% no período de um mês. Entretanto, devido a subidas de curto prazo demasiado acentuadas nas acções de várias empresas cotadas que estão ligadas ao conceito de “espaço comercial”, foram acionadas situações de “oscilações anormais” de acordo com as regras da bolsa. As empresas relacionadas publicaram, de forma concentrada, comunicados de aviso de risco relativos ao comércio de acções ou comunicados sobre oscilações anormais dos preços das acções, lembrando os investidores de estarem atentos ao risco de quedas rápidas que podem ser causadas por especulação irracional.

A Eletrodomésticos Digitais e a Hangxiao Aço Estrutural foram alvo de aviso de supervisão da SSE

Segundo o aviso de supervisão emitido pela SSE, a violação da Eletrodomésticos Digitais foi principalmente a divulgação inadequada de informação no âmbito das actividades de relação com investidores.

Na tabela de registo das actividades de relação com investidores divulgada a 31 de Dezembro, consta que a sua subsidiária, Beijing Fei (柏飞电子), fornece essencialmente três tipos de produtos: computação de alto desempenho para satélites em órbita, cálculo por IA (AI智算) e transmissão de radiofrequência. Também é referido que já foi construída uma solução totalmente baseada em produção nacional; no sector de áreas especiais, é indicado que os produtos de IA da empresa já entraram na fase de produção em massa, etc. Após a divulgação do conteúdo em causa, até 12 de Janeiro de 2026, a cotação da Eletrodomésticos Digitais tinha acumulado um aumento de 19,37%.

Após a supervisão e exigências da autoridade, a Eletrodomésticos Digitais divulgou a 13 de Janeiro um comunicado de aviso de risco, afirmando que os produtos de comunicação por satélite, incluindo computação inteligente e comunicação por satélite, para 2025, tinham uma carteira de encomendas anual de cerca de 3,90 milhões de yuans, o que representa menos de 0,1% do peso na actividade global, e que existe grande incerteza relativamente ao desenvolvimento subsequente; os produtos de IA mencionados anteriormente como tendo entrado na fase de produção em massa ainda se encontram na fase de entregas em pequenos lotes, não tendo sido gerada uma escala substancial de vendas; as encomendas de 2025 são de cerca de 10 milhões de yuans, com uma contribuição percentual baixa para os proveitos, não tendo impacto material no desempenho da empresa; e o desenvolvimento futuro tem incerteza.

A SSE entende que o conteúdo divulgado na tabela de registo das actividades de relação com investidores não conseguiu reflectir de forma precisa as fases de desenvolvimento, a escala de vendas e o impacto dos produtos de comunicações por satélite e dos produtos de IA na situação global de exploração da empresa. Além disso, a empresa não apresentou avisos de risco suficientes quanto a situações como a incerteza relativa ao desenvolvimento futuro; apenas após a supervisão e exigências é que publicou o comunicado para explicar. Assim, a divulgação de informação foi imprecisa e incompleta, com avisos de risco insuficientes, o que poderá induzir em erro a tomada de decisão dos investidores. Por conseguinte, a SSE emitiu um aviso de supervisão ao então secretário executivo de director (董秘) em funções da empresa, Hou Ziping (侯志平).

Quanto à Hangxiao Aço Estrutural, o aviso de supervisão está relacionado com a informação dos projectos de adjudicação divulgada pela empresa na plataforma de interacção.

Em 31 de Dezembro de 2025, a Hangxiao Aço Estrutural, ao responder a perguntas de investidores na plataforma Shanghai Securities Exchange E-Interact (上证E互动平台), afirmou que, enquanto membro de um consórcio, a empresa, juntamente com o grupo Hunan Construction Engineering Group Co., Ltd. (湖南建工集团有限公司), tinha sido seleccionada para adjudicação do projecto de empreitada global de concepção/fornecimento/construção e recuperação/reutilização (fase I) da base do conjunto e teste de um foguetão de transporte de grande porte de propelente líquido Arrow Yuan (箭元中大型液体运载火箭总装总测及回收复用基地（一期）). O montante do contrato assinado era de cerca de 253 milhões de yuans; quanto à parte de engenharia, a empresa tinha um montante contratual de cerca de 69,3188 milhões de yuans. Após a divulgação da informação, o mercado despertou atenção; até 13 de Janeiro de 2026, a cotação da empresa tinha registado múltiplos fechamentos seguidos com “teto” diário e duas vezes tinha tocado “oscilações anormais” do preço das acções.

Após a supervisão e exigências, a Hangxiao Aço Estrutural publicou um comunicado a 8 de Janeiro, afirmando que o montante contratual envolvido no projecto é relativamente pequeno, representando menos de 1% da receita apurada e auditada de 2024, e que não tem impacto material no desempenho do ano inteiro. A SSE referiu que a resposta da empresa na plataforma E-Interact não conseguiu reflectir de forma precisa o trabalho específico de implementação do projecto adjudicado, nem apresentou de forma suficiente avisos de risco quanto ao impacto real no desempenho operacional e à incerteza quanto ao cumprimento do contrato, entre outros. Apenas após a supervisão e exigências é que a empresa divulgou um comunicado para esclarecer. Assim, a informação divulgada foi imprecisa e incompleta, com avisos de risco insuficientes, o que poderá induzir em erro a tomada de decisão dos investidores. De acordo com as disposições relevantes, a SSE emitiu um aviso de supervisão ao então secretário executivo de director (董秘) em funções da empresa, Yao Jianfeng (姚剑峰).

A SSE salientou que, actualmente, o mercado está altamente atento a conceitos relacionados como “espaço comercial”, “satélite” e “aplicações de IA”, que podem ter um impacto significativo sobre a cotação da empresa e a tomada de decisão dos investidores. Quando a empresa publicar informações relacionadas, deverá agir com prudência, exactidão e objectividade, e deve apresentar devidamente avisos sobre riscos de incerteza, para evitar induzir em erro os investidores.

Várias empresas cotadas emitem avisos de risco

Recentemente, o conceito de espaço comercial tem tido um desempenho marcante. Por trás do “aquecimento” e especulação intensa nas cotações, várias empresas cotadas relacionadas com conceitos em questão divulgaram comunicados para alertar para os riscos de negociação.

Na noite de 13 de Janeiro, a Tongyu Comunicações (通宇通讯) divulgou um comunicado sobre oscilações anormais na negociação de acções, afirmando que, desde 27 de Novembro de 2025, o preço de fecho das acções acumulou uma variação de 256,08%, e existem situações de excesso de calor no sentimento do mercado e de especulação irracional, com risco de queda rápida no curto prazo. Até ao fecho de 13 de Janeiro, o preço de fecho da acção era de 69,97 yuans por acção, encontrando-se em níveis historicamente elevados; a cotação já se tinha desligado dos fundamentos.

O portal Shenzhen Stock Exchange Interactive Easy (深交所互动易) mostra que, recentemente, muitos investidores se têm mostrado preocupados com o plano de negócios da empresa no domínio de comunicações por satélite e espaço comercial. A 10 de Novembro de 2025, ao responder a questões de investidores, a Tongyu Comunicações afirmou que, no final de 2024, a empresa investiu 30 milhões de yuans para participar no capital de uma empresa de componentes essenciais para satélite, a Hongqing Technology (鸿擎科技), reforçando o posicionamento de componentes-chave a montante da rede de Internet de Satélites; a empresa e a Blue Arrow Aerospace (蓝箭航天) são ambas accionistas da Hongqing Technology, e desde que passou a investir nessa empresa, ambas têm mantido contactos estreitos.

Entretanto, várias empresas cotadas destacaram nos comunicados que a contribuição dos seus negócios relacionados com espaço comercial é limitada. A 13 de Janeiro, a Eletrochips e Tecnologia (电科芯片) divulgou um comunicado, dizendo que a cotação das suas acções, em 9, 12 e 13 de Janeiro de 2026, registou consecutivamente 3 dias de negociação, com uma acumulação do valor de variação do preço de fecho superior a 20%. Pela estrutura dos seus proveitos, a empresa tem produtos como interruptores de radiofrequência e amplificadores de baixo ruído aplicados em cargas úteis de comunicações por satélite; a receita de negócios desta parte representa menos de 1% da receita operacional total da empresa, pelo que a contribuição para o lucro é pequena.

A 12 de Janeiro, a Hangzhou? (航天宏图) divulgou que, de acordo com a empresa, notou que, recentemente, alguns meios de comunicação e outras plataformas têm discutido o envolvimento do negócio da empresa em conceitos temáticos relacionados. Existe um risco de desfasamento cíclico entre upstream e downstream na indústria; atrasos no lançamento de satélites no upstream ou que o desenvolvimento de aplicações no downstream não atinja as expectativas podem afectar o avanço dos negócios. A empresa assinou, em Julho de 2023, um acordo de cooperação estratégica com a Guangzhou ZK Aerospace Exploration Technology Co., Ltd. (广州中科宇航探索技术有限公司); passaram-se mais de dois anos e meio desde a assinatura do acordo, e as duas partes ainda não iniciaram uma cooperação substantiva em negócios. Actualmente, o negócio principal da empresa ainda se encontra na fase de aplicações para satélites.

No mesmo dia, a Haoeng Shares (豪能股份) salientou no comunicado que alguns dos seus produtos são aplicados no domínio de espaço comercial, mas a escala das receitas dessa parte é extremamente pequena, não constituindo um impacto material na receita do negócio principal; a Eastern Communication (东方通信) referiu que o negócio de manutenção de redes de Internet por Satélite representa menos de 1% da receita, com uma contribuição limitada para os lucros; a Space Universe (航天环宇) afirmou que prevê que, em 2025, a proporção de receitas relacionadas com espaço comercial da empresa será inferior a 15%, e que os dados reais de receitas se encontram sujeitos à divulgação no relatório anual.

Além disso, outras várias empresas cotadas divulgaram comunicados para esclarecer que o negócio principal da empresa não se envolve na área de espaço comercial.

A Aerospace Engineering (航天工程) comunicou que os seus produtos e tecnologias são principalmente aplicados no domínio da utilização limpa e eficiente de carvão; os clientes concentram-se principalmente em empresas de químicos, e a empresa não se envolve em negócios relacionados com espaço comercial e com a indústria aeroespacial; a North Navigation (北方导航) indicou que alguns sítios Web e salas de acções incluem a sua acção no sector de espaço comercial, que a empresa nunca divulgou comunicados relacionados e que a empresa não tem negócios na área de espaço comercial nem obteve encomendas relacionadas; a Xinghuan Technology (星环科技) afirmou que não desenvolve efectivamente negócios de espaço comercial e que não tem qualquer relação com a Shanghai Xinghuan Juneng Technology Co., Ltd. (上海星环聚能科技有限公司).