A rede Cardano’s $9B network tem pouca atividade real — o seu novo sistema pretende resolver isso

A Midnight Foundation declarou a sua rede em funcionamento a 29 de março, com o bloco génese datado de 17 de março.

Esse lançamento oferece à comunidade do Cardano o seu primeiro teste de produção do argumento de Charles Hoskinson de que blockchains públicas não conseguem chegar a finanças regulamentadas, de identidade e de utilização empresarial, a menos que a própria infraestrutura incorpore privacidade e conformidade desde o início.

O Cardano entra nesse teste numa posição incomum: uma capitalização bolsista acima de 9,1 mil milhões de dólares, 672 programadores ativos segundo os dados da Electric Capital, e uma presença em DeFi que ainda não corresponde ao peso da valorização.

A DefiLlama mostra aproximadamente 134 milhões de dólares em valor total bloqueado, cerca de 47 milhões de dólares em stablecoins e menos de 2.000 dólares em taxas diárias de cadeia.

A discrepância entre o âmbito percebido do Cardano e a sua atividade on-chain mantém-se. O pressuposto da Midnight é que uma infraestrutura orientada pela privacidade consegue atrair uma classe de utilizadores e casos de uso que a camada base do Cardano nunca teve como alvo.

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1 dez 2025 · Oluwapelumi Adejumo

Hoskinson enquadrou a Midnight no lançamento como um acréscimo a um arco geracional: Satoshi deu dinheiro sólido, a Ethereum deu programabilidade, o Cardano trouxe governação e interoperabilidade, e a Midnight devolve identidade e privacidade.

O volume institucional de stablecoins atingiu 1,22 biliões de dólares, mas apenas 0,0013% foi liquidado em rails privados, de acordo com o Relatório de Lacuna de Privacidade de 2025 da Aleo.

A RWA.xyz já acompanha cerca de 26,67 mil milhões de dólares em ativos tokenizados distribuídos, com a McKinsey a projetar que os ativos financeiros tokenizados poderão chegar a cerca de 2 biliões de dólares até 2030.

Nessa escala, a privacidade torna-se uma questão de estrutura de mercado. Ledgers públicos expõem posições, contrapartes e dados de reservas de formas que os enquadramentos de conformidade regulamentada não conseguem acomodar facilmente.

A arquitetura da Midnight mira diretamente essa fricção. Os seus blocos de construção principais permitem que as instituições demonstrem conformidade ou solvência sem transmitir dados sensíveis que tornariam inviável, do ponto de vista comercial, a participação transparente na cadeia.

Compact, uma linguagem de smart contracts influenciada por TypeScript, oferece aos programadores empresariais que já conhecem TypeScript um caminho de onboarding direto para a rede.

O modelo de tokens duplos NIGHT/DUST acrescenta ainda mais lógica estrutural: ao separar governação e segurança (NIGHT) dos custos de transação (DUST), dá às empresas economias operacionais previsíveis.

Este modelo de tokens acaba por abstrair completamente a exposição cripto dos utilizadores finais — uma funcionalidade que compradores orientados por conformidade valorizam frequentemente mais do que apenas a arquitetura criptográfica.

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Além disso, os utilizadores que detinham pelo menos 100 dólares de SOL, AVAX, ETH, BNB ou BAT a 11 de junho também serão elegíveis.

5 ago 2025 · Gino Matos

Uma aposta específica num mercado cheio

Outros protocolos também apostam na proposta de privacidade mais conformidade.

A Aztec combina um estado de smart contract público e privado com provas no lado do cliente. A Namada avança divulgação seletiva e privacidade para chaves de visualização. A Aleo anunciou recentemente USAD, uma stablecoin com privacidade por defeito construída com base no mesmo discurso sobre a lacuna institucional.

O setor tornou-se um verdadeiro agrupamento competitivo, e a vantagem da Midnight assenta numa combinação específica: seleção de validator ligada ao Cardano que considera a delegação de stake da SPO, lançamento inicial do NIGHT na mainnet do Cardano e suporte da carteira Lace adicionado no início de março.

Essas ligações dão à Midnight acesso à infraestrutura de staking existente do Cardano e à base de construtores que os concorrentes não conseguem replicar.

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27 fev 2026 · Gino Matos

A rede abre com um modelo federado de operadores, composto por nomes como Google Cloud, Blockdaemon, MoneyGram, Pairpoint da Vodafone, eToro, Worldpay e Bullish, que produzem blocos desde o primeiro dia.

Cada um traz uma teoria diferente sobre para onde segue a próxima a finança on-chain regulamentada. A Midnight aposta que um modelo federado de operadores, adjacente ao Cardano e com foco em empresas, chegará primeiro.

O conjunto federado de operadores é, ao mesmo tempo, uma escolha de design e uma restrição. Um ambiente de infraestrutura curado baixa o patamar de confiança para instituições regulamentadas a avaliar a implementação, pois podem verificar quem opera a rede antes de comprometer fluxos de trabalho sensíveis com ela.

O papel da Google Cloud é infraestruturas e operação de nós. A MoneyGram está a explorar um modelo de liquidação de uma rede de pagamentos confidenciais com confiança regulatória, atuando como operador de nós e como colaboradora ativa na fase inicial da rede.

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O Monument Bank representa o caso de produto mais claro para o curto prazo: o banco quer colocar até 250 milhões de libras em depósitos retalhistas tokenizados na Midnight numa primeira fase, recorrendo a 7 mil milhões de libras em depósitos geridos para mais de 100.000 clientes.

A Worldpay está a executar um proof of concept de pagamentos com stablecoin usando USDG, enquanto a Bullish está a construir tooling de proof-of-reserves na camada de privacidade.

Cada uma dessas configurações está ainda na fase de proof-of-concept, e a equipa da Midnight disse em janeiro que ainda estava a compilar um inventário definitivo de aplicações que miram a janela de lançamento.

Aplica-se também uma restrição separada às métricas de tokens. O NIGHT foi negociado acima de 1 mil milhões de dólares de capitalização bolsista no final de janeiro de 2026, mas a CoinGecko colocou-o em quase 731 milhões de dólares a 30 de março.

Aquele episódio anterior mediu atenção, e tratar isso como evidência de adoção sustentada da rede distorceria os dados.

A produção de blocos mais ampla e impulsionada pela comunidade está agendada para mais tarde em 2026, o que dá uma abertura clara aos cépticos da descentralização: a rede está a pedir aos observadores que confiem num ambiente de lançamento curado antes de este ter provado existir procura descentralizada.

O que esperar

No cenário otimista, o Monument divulga marcos de emissão visíveis nos próximos 90 dias e, pelo menos, um de Worldpay, Bullish ou MoneyGram publica um marco de produção ou uma demo pública.

A Midnight começa a funcionar como a primeira ponte credível entre a infraestrutura do Cardano e a finança on-chain regulamentada, atraindo construtores e instituições que ledgers transparentes nunca conseguiram servir.

Além disso, o NIGHT volta a testar a faixa de mais de 1 mil milhões de dólares à medida que a Midnight se torna a narrativa dominante para a órbita mais ampla do Cardano.

No cenário pessimista, o pipeline de aplicações mantém-se fraco até meados de 2026. Os compromissos empresariais resultam em anúncios antes da implementação em funcionamento das aplicações. O lançamento federado gera mais críticas por parte dos participantes focados na descentralização.

A Midnight ainda carrega credibilidade técnica, mas falha em estabelecer product-market fit no seu alvo institucional declarado, e a tese de privacidade e conformidade nunca passa de arquitetura para um registo de adoção.

Hoskinson pode agora apontar para uma stack completa a funcionar desde a camada de governação e interoperabilidade do Cardano até à camada de identidade e privacidade da Midnight.

O veredito virá mais tarde, a partir das aplicações que os construtores implementam, dos depósitos que o Monument efetivamente tokeniza e dos fluxos de trabalho a que os operadores institucionais se comprometem para além da janela de lançamento.

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Cardano Ethereum Midnight Google eToro Charles Hoskinson Satoshi Nakamoto

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