O "modo de guerra" do índice S&P 500": sobe no início da semana, depois fica lateralizado, e na quinta e sexta-feira abre em queda

Uma guerra no Médio Oriente, que já dura há cinco semanas e tem impactos na economia global, fez com que o mercado bolsista dos EUA criasse gradualmente um padrão previsível: uma forte abertura no início da semana, depois um período de consolidação e oscilações durante a semana, e então, praticamente todas as vezes que chega à quinta e à sexta, uma queda como que “a horas”, tal como se acontecesse “pontualmente”.

Movimentos semelhantes também se verificaram, em certa medida, nas bolsas europeias, nos mercados emergentes e até em parte da dívida pública dos EUA, mas são particularmente evidentes no desempenho do índice S&P 500. Desde o início da guerra no Irã, o índice acumulou ganhos nos três primeiros dias úteis de cada semana, mas na soma de quinta e sexta registou então uma queda abrupta de cerca de 9%.

O sentimento otimista no arranque desta semana tem sido particularmente forte: o S&P 500 subiu mais de 3%, porque o mercado acredita que o presidente dos EUA, Donald Trump, pretende permitir que os EUA se afastem do conflito com o Irã.

Os analistas dizem que a lógica por trás disso é muito simples: o fim de semana significa dois dias, e nesta semana, devido ao feriado, a sexta-feira esteve até encerrada, ou seja, nem sequer houve negociação durante três dias. E, durante esse período, a situação da guerra no Irã ou no Médio Oriente pode sofrer mudanças significativas, sobretudo tendo em conta que o presidente dos EUA, Donald Trump, tem tendência para tomar ações importantes durante o período em que o mercado está encerrado. Essas mudanças podem voltar a abalar a economia global. Por isso, muitos investidores optam por reduzir a exposição em ações antes do fim de semana.

Joe Gilbert, gestor de carteiras da Integrity Asset Management, afirma: “Entrar numa janela de negociação às escuras, com riscos imprevisíveis pela frente, é inquietante. Em comparação com manter posições, reduzir o risco antes do fim de semana tornou-se mais fácil.”

No entanto, este padrão de negociação intradiária/semanal, que se foi formando durante a guerra no Irã ou no Médio Oriente, também serve de alerta para aqueles que consideram que as vendas já terminaram:

Após a recuperação no início desta semana, alguns otimistas acreditam que o fundo do mercado já foi estabelecido. Tom Lee, conhecido como “o grande touro”, diz que as ações dos EUA normalmente atingem o fundo no início de uma guerra, e que o ajuste desta vez está perto de chegar ao fim. O índice S&P 500 tende a atingir o fundo nos primeiros 10% da duração de uma guerra; o preço do petróleo, após ajuste pela inflação, está abaixo da média desde este século, pelo que o impacto na economia dos EUA é limitado; tendo em conta o estado extremamente prudente das posições do mercado, o ajuste já terá ficado concluído em 90% a 95%.

Steve Sosnick, estratega-chefe da Interactive Brokers, diz que, à medida que a semana avança, o otimismo costuma ser substituído pelo sentimento de busca de refúgio.

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